天利高新(600339)：打造能源接替基地

　　國泰君安

　　能源！緊張！21世紀(jì)全人類面臨的共同問題，為了解決中國巨大能源增長需求的矛盾，近期提出了建設(shè)節(jié)約型社會的目標(biāo)，石油等戰(zhàn)略物資的儲備等問題逐步成為全民眼球的焦點。上市公司中有無在能源領(lǐng)域有獨特貢獻的？我們發(fā)現(xiàn)默默無聞的600339天利高新(資訊 行情 論壇)。

　　新疆獨山子天利高新技術(shù)股份有限公司(600339)透露,中國石油天然氣股份有限公司新疆獨山子石化分公司1000萬噸/年煉油和120萬噸/年乙烯兩個項目的建設(shè)申請已獲國務(wù)院正式批準(zhǔn),這標(biāo)志著在新疆建設(shè)我國21世紀(jì)能源接替基地的戰(zhàn)略規(guī)劃向前邁出了關(guān)鍵一步。這一消息加上此前不久正式破土動工的中哈石油管道的"阿塔蘇-阿拉山口-獨山子"段項目,必將為相關(guān)上市公司帶來一個全新的發(fā)展機遇。

　　中哈石油——跨國的能源合作

　　根據(jù)中哈石油協(xié)議,2005年后,每年將有1000萬噸-5000萬噸的原油從哈薩克斯坦運往中國。據(jù)測算,5000萬噸原油初加工后的產(chǎn)值將達1700億元,進一步對化工原料進行深加工后,則將產(chǎn)生約3000億元的銷售收入。

　　業(yè)內(nèi)人士分析,1000萬噸/年煉油和配套化工裝置投資規(guī)模將達到300億元左右,其中的部分投資將轉(zhuǎn)化為對當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品的現(xiàn)實需求,新疆境內(nèi)如天利高新等生產(chǎn)化工、等生產(chǎn)資料的生產(chǎn)企業(yè),其產(chǎn)品需求量將大幅增加。另外,大石化項目還將為新疆本地化工企業(yè)投資精細化工項目提供多樣化的原料選擇。1000萬噸/年煉油項目以及120萬噸/年乙烯工程完成后,將產(chǎn)生大量化工原料和可供深加工的化工產(chǎn)品,如液化石油氣、混合芳烴、基礎(chǔ)油、石蠟、焦油、瀝青等。在當(dāng)前中石油和中石化壟斷國內(nèi)原油生產(chǎn)、加工的產(chǎn)業(yè)背景下,這些化工原料在東部地區(qū)是系統(tǒng)外企業(yè)普遍難以獲得的,取得原料即意味著能夠獲得高額壟斷利潤。作為大石化項目的主要受益者,600339天利高新目前已提前開始全力配合大石化項目進行企業(yè)發(fā)展規(guī)劃和重大投資項目可行性研究。而石油在我國歷來是戰(zhàn)略性的緊缺型資源，600339天利高新能在打造21世紀(jì)能源接替基地的項目中獨領(lǐng)風(fēng)騷，未來基本面的想象力豐富。

　　打造——西部精細化工行業(yè)巨頭

　　公司有關(guān)負責(zé)人表示,作為獨山子地區(qū)最大的地方化工企業(yè),天利高新依托其第二大股東------中油集團新疆石油管理局獨山子石化總廠,有望獨立投資或參股獨山子大石化工程的下游配套大型化工項目,從而在短期內(nèi)使公司經(jīng)營規(guī)模和獲利能力得到極大提升。

　　天利高新的負責(zé)人還表示,公司將利用獨特的區(qū)位優(yōu)勢和語言文化相近的背景,通過開展西進東出和東進西出的跨國貿(mào)易,將中亞國家廉價的高能耗化工產(chǎn)品銷售到中國東部市場,同時將國內(nèi)具備相對技術(shù)和成本優(yōu)勢的高附加值化工產(chǎn)品銷售到中亞,令天利高新的貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模和毛利率得到較大提升,并希望在不久的將來成長為我國西部精細化工行業(yè)巨頭和大型跨國化工貿(mào)易商。

　　巨量換手后——再度攔腰對折

　　600339天利高新是今年上半年的一個熱門股，因為該股在今年單日曾出現(xiàn)過53%的換手率，第二、第三日仍有37%、29%的高換手率，吸引了市場十足的眼球。而該股在高換手率時，股價在3.8-4.5元，當(dāng)時介入的主力資金成本相當(dāng)高。而目前股價僅有2.35，幾乎再度攔腰對折，超跌十分嚴(yán)重。我們看公司的基本面，02、03、04年的每股收益都在0.15元以上，十分穩(wěn)定，在大盤筑底的過程中，有望充當(dāng)反彈的急先鋒，可密切關(guān)注。