莫高股份(600543)：行業優勢 價值回歸

　　湘財證券

　　周一大盤沖高回落，政策引發的利好總是如此短暫，行業的成長性和上市公司的價值挖掘將仍是后股權分置時代投資的主基調，雖大盤重心仍在下移，但很多的股票已經或即將“破凈”，尤其是一些象莫高股份(資訊 行情 論壇)(600543)這樣的次新股，已經具有明顯的投資價值。

　　公司地處具有千年葡萄種植歷史的河西走廊，是甘肅省最大的大麥芽、葡萄及葡萄酒生產企業，擁有省內最大規模的葡萄種植基地，是全國制種條件最具優勢的地區,自然條件適合種子生產，地理優勢得天獨厚。

　　公司生產的莫高葡萄酒被列為國宴用酒，其高達58.80%的毛利率顯示出較強的盈利能力。近年來，我國葡萄酒消費量的快速增長，更使公司迎來了黃金的發展機遇，同時國家明令廢止半汁葡萄酒行業標準，更使公司盡搶葡萄酒產業的商機，公司的葡萄酒銷售收入呈現迅猛增長的態勢。隨著公司擴建2.5萬噸葡萄酒生產線項目的投產，公司的業績將有望增長。

　　同時，公司受惠麥芽漲價，形勢良好。受啤酒漲價風潮推動，啤酒大麥芽的價格更是連續走高，公司由于擁有啤酒原料種植與加工基地，大大受惠。而隨著消費高峰到來，麥芽緊缺將對公司構成最為直接的利好，由于原料生產上具有地區優勢，從而保證了公司盈利的持續性。

　　另外，公司還與有近百年歷史的加拿大五大冰酒公司之一的米蘭酒業合資建廠，強勢進入盈利水平高、市場空間大的冰酒業，開發出比肩世界酒中珍品的“莫高冰酒”，填補了我國冰酒生產的空白，并被確定為釣魚臺國宴專供酒。目前公司擁有了年生產4000噸的中高檔冰酒生產能力，其中一半產品外銷，行業壟斷優勢相當突出，成為了中國最大的冰酒生產基地。

　　二級市場上，該股超跌狀態嚴重，股價在創出3.82元的歷史新低后，殺跌動能逐漸衰竭。在跌無可跌之后有望迎來報復性的井噴拉升行情，可重點關注。