富力地產逆風香港上市

　　特約記者 羅綺萍 香港報道

　　來自保薦人的消息稱，廣州富力地產股份有限公司(2777.HK，下稱“富力地產”)的上市計劃，在倫敦遭受恐怖襲擊后，險告失敗，聯席全球協調人及保薦人瑞士信貸第一波士頓和摩根士丹利在與公司詳細商討后，決定以接近下限價每股10.8港元上市，募集資金19.86億港元，為內地民企最大宗海外上市個案。

　　富力地產的正式公告將在7月11日宣布，14日正式掛牌。

　　國際認購補公開招股不足

　　7月7日傍晚6時，富力地產承銷團的一位主管終于松了一口氣，因為歐洲及美國的同事計算出來的配售部分認購數目，可以填補公開招股部分的1839萬股的認購不足之數。

　　他與富力地產的大股東商討后，決定如期上市，準備令看淡上市計劃的投資者“大跌眼鏡” 。

　　可是，隨后他收到一個令他墜入冰谷的電話：倫敦遭到恐怖襲擊，歐洲股市大幅下挫。

　　這意味著本來已認購的國際投資者，有可能撤回認購。國際配售與公開認購不同，投資者不用真金白銀將資金存入指定賬戶，可以在最后一刻撤回認購。

　　倫敦遭遇恐怖襲擊，雖然對中國房地產業務沒有直接影響，但在投資者普遍傾向增持現金的情況下，認購新股將不被優先考慮。

　　“幸好襲擊的負面影響大致被消化，只有小額的撤回情況，反而有美國的長線投資考慮到這家公司的基本質素很好，可以長線持有，所以有大額認購，每宗約3000萬至5000萬美元。所以國際配售最后有約1.5倍的認購，可以填補公開招股部分不足額。”上述主管在7月8日下午4時半對本報記者說。

　　對于市場揣測富力地產何以堅持在惡劣環境下上市，他說，并非有人想在上市后套現，而是想早日完成上市工作，大股東可以專心發展房地產業務。

　　宏觀調控之虞

　　富力地產的上市路途滿布荊棘。在其公布招股前夕，即6月29日，在香港頗有名氣的北京房地產公司首創置業(2868.HK)發出盈利警告，指內地實施宏觀調控措施以及香港采用新會計準則，均對公司截至今年6月底的中期業績構成重大的不利影響。

　　首創置業的秘書陳綺華6月29日在電話會議中表示，受宏觀調控影響而延遲施工的三個項目均位于北京，分別是京都商業中心、和平里及玉淵潭，涉及樓面面積共40萬平方米。上述項目原定在去年開售，但前者延至本月中才開售，后兩者也將分別延至8月和10月開售。

　　當日，富力地產大股東兼董事長李思廉在香港舉行的記者會上則稱：“我們也知首創(發出盈利警告)，但我們不擔心，我們對未來是很有信心的，不擔心招股反應。”

　　富力地產副董事長張力當時則稱，雖然內地宏觀調控及抑制炒樓措施，令上海樓價大跌，但富力地產主要在北京及廣州發展，在上海沒有項目，因此影響不大。

　　富力地產以廣州為據點，在廣州已開發或正在開發的項目32個，北京4個，而天津則有1個；還有6個處于計劃階段的開發項目，其中5個位于廣州，1個位于沈陽。這些房地產項目的總地盤面積約為380萬平方米，總建筑面積約為1070萬平方米。

　　本報記者采訪了多名不同背景的基金經理，他們大部分表示對富力地產沒有興趣。一名歐洲資金的基金經理說：“對于國際投資者來說，富力地產沒有知名度，他們較認可北京的北辰、首創及上海的復地。”

　　散戶對富力地產的招股反應也較為冷淡，目前尚未公布最后收票結果，但本報記者曾在截止入票前到中銀香港沙田分行“踩點”，等了半小時仍無一人入票。據該分行經理稱，這幾天入票的客戶很少，個別來自內地的客戶對富力地產有認識，但因為擔心宏觀調控對地產市道的影響而沒有入票。

　　另一風險是，富力地產欠缺經營酒店業務的經驗，可能對這項業務的業績有不利影響。富力地產在廣州珠江新城開發經營兩家酒店，將分別以麗思·卡爾頓(又稱麗嘉)及君悅兩個品牌經營，預期總成本約為16億元。

　　富力地產擬發行1.839億股H股，其中90%作國際配售，10%在香港公開發售，招股價介乎10.7-12.03港元，募集資金總額19.68億-22.13億港元。

　　富力地產招股書透露，其中一項投資是富力地產持有近19.58%的廣州證券權益，在近三年合共減值撥備1.37億元。該權益被列為長線投資，截至2004年的價值為8946萬元。

　　據富力地產招股書資料，2000年以1.6億元作價，購入廣州證券19.58%權益，是廣州證券第一大股東之一。富力地產解釋，因有關權益跟本業無關聯，一直有意出售，但截至目前仍沒有找到合適買家。

　　實際控制人身家暴漲

　　富力地產去年售樓收入42億元，獲利5.4億元。該公司早在去年底已傳出上市消息，當時傳言募集資金逾30億港元。其后，內地實施宏觀調控，市場普遍預期上市一事可能會延后，但富力地產則出乎意料地宣布上市計劃，令市場吃驚。

　　截至2004年12月底，富力地產的未償還貸款為34.23億元。

　　富力地產的兩名大股東李思廉與張力，合共持有擴大后總股本的36.33%，即2.67億股。他們從一個不到10人的小型民營房地產公司開始創業，僅用了10年就發展到目前規模。

　　兩人于1993年正式投身房地產業，創業資金2000萬元，雙方各占50%股份，拆遷廣州嘉邦化工廠后蓋起了富力新居，成功賺得“第一桶金”。之后，走上一條獨特的快速成長之路——主要在市區拆遷老舊工廠然后改建新宅。

　　李思廉與張力，曾被列入2003年中國內地百名富人榜，當時估計個人財富約12億元。現在富力地產可以上市成功，市值將達79億港元，兩人的賬面身家會增至29億港元。