遼通化工(000059)：政策扶持加速復興路

　　寧波海順

　　上市公司回購流通股和上市公司控股股東增持流通股辦法的出臺正在為增量資金入市打通渠道，政策效應的顯現將使市場資金面逐步轉暖，這將為個股的活躍提供更多機會。關注有實質性業績支撐的個股，畢竟，未來全流通市場上具備中長期投資價值的個股歸根到底將更看重其潛在價值，比如遼通化工(資訊 行情 論壇)(000059)，去年以來，受農產品生產

資料價格上漲影響，化肥價格出現大幅飆升，遼通化工作為我國大型尿素生產商之一，其主營產品尿素漲幅更是驚人，因此，公司05年業績出現了爆發式上漲。

　　尿素生產增值稅即將取消

　　進入2005年以來，由于國際能源價格的大幅上揚及中國加收260元/噸的尿素出口關稅，導致國際市場尿素供應明顯緊張，尿素價格大幅上漲并再創新高。同時，由于中國國內需求增長及生產、運輸成本的繼續上揚，國內企業出廠價和市場批發、零售價均較2004年繼續上揚。6月初，財政部、國家稅務總局出臺了尿素增值稅免征的政策， 通知規定自2005年7月1日起，對國內企業生產銷售的尿素產品增值稅由先征后返50%調整為暫免征收增值稅。與以前執行的增值稅返還50%比較，預計每噸尿素將減少稅收25元。7月1日起執行暫免征收增值稅后，尿素上市公司今年將直接受益。

　　目前，市場共有尿素上市公司13家，假定增值稅免征收期至少實行至2005年底，預計該項稅收優惠直接增加稅前平均利潤約750-900萬元，而遼通化工作為大東北大型尿素生產商，由于其產業規模相當明顯，估計返還額將在800-1000萬元以上，相對于其它上市公司，受惠更多。在市場各方的大力呼吁下，國家終于決定對尿素實行100%免征增值稅，將有利于部分化解尿素生產成本，尿素行業未來一段時間內，前景將相當看好。

　　積極擴股募資增產改造

　　遼通化工是我國大型尿素生產商之一，去年以來，化肥價格出現大幅飆升，而作為成分80%來自于天然氣加工的尿素，其漲幅更是驚人，公司05年業績增長顯著。從當前公司的經營情況看，今年第一季度公司已實現每股收益0.10元，凈利潤同比大增227%，業績出現了迅猛增長。與此同時，在面對化肥行業整體復蘇的當前，公司并沒有安于現狀，而是通過變更13700萬元募集資金使用用途，對下屬子公司遼河化肥廠現有合成氨、尿素兩套裝置進行節能增產改造。該項目的完成，使企業產品結構得到了進一步完善，聯產高濃度復合肥達到了70萬噸左右，年均新增銷售收入接近10億元。未來遼通化工二次復興之路有望就此展開。

　　從未來發展看，公司今年采取了不分配不轉增的方案，意在將資金投入到收購新疆阿克蘇化肥有限公司的項目中來，新疆化肥設計能力為年產30萬噸合成氨、52萬噸尿素，預計05年10月建成投產，界時遼通化工將成為中國最大的尿素生產企業。并且公司仍可享受國家的優惠政策，預計2005年可享受返還的增值稅1000萬元，國家政策的傾向加行業的復蘇，這必將為公司的經營水平的不斷提升埋下伏筆。

　　政策扶持力度前所謂有

　　眾所周知，三農問題一直是國家傾注和扶持重點。早在2004年1月2日，國家發展委、農業部等7部委聯合下發了《關于做好化肥生產供應工作穩定化肥價格的緊急通知》，該通知提出對化肥生產用電實施優惠電價，鐵路運輸繼續實行優惠運價，免征鐵路建設基金，并于2004年1月1日起恢復對尿素生產增值稅先征后返50%的政策，這使尿素生產企業整個04年利潤增長10%以上。

　　此外，根據《東北地區擴大增值稅抵扣范圍若干問題的規定》，遼通化工購進的固定資產、勞務等其增值稅的進項稅額予以抵扣；還有根據《國這有發改委關于下達2004年東北老工業基地調整改造專項第一批國家預算內專項資金投資計劃的通知》，公司所屬的遼河化肥廠合成氨改造項目享受國家貼息政策，可貼息5666萬元，2004年到位3000萬元。從以上相關政策來看，國家不單單對農業扶持，大東北上市企業扶持，而獨立對遼通化工的扶持力度可謂前所謂有。

　　作為大東北優秀的尿素生產企業，遼通化工集農業、振興東北、超跌、低價和小盤績優等諸多概念于一體。技術上，該股近大半年來一直做強勢箱體震蕩，股價在歷史低位保持較強支撐，尤其是在大盤回調過程中，顯得更為明顯。該股6月初探底至4元附近企穩，并形成完美的小雙底上攻形態，短線該股已站穩30日均線，加速拉升行情一觸即發，投資者可擇機介入。