海爾競(jìng)購(gòu)家電巨頭美泰 意在擴(kuò)張北美銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)

　　本報(bào)記者 尹永鑄 濟(jì)南報(bào)道

　　繼聯(lián)想成功收購(gòu)IBM全球PC業(yè)務(wù)之后，中國(guó)企業(yè)的又一次國(guó)際收購(gòu)浮出水面。

　　海爾集團(tuán)——中國(guó)最大的白色家電制造商——正考慮收購(gòu)美國(guó)電氣業(yè)巨頭美泰公司(Maytag)。后者是一家具有百年歷史的美國(guó)老牌家電企業(yè)，不過(guò)目前卻遇到了經(jīng)營(yíng)上的困難。

　　“海爾集團(tuán)目前正在對(duì)此密切關(guān)注，但并沒(méi)有作出任何決定。”海爾集團(tuán)企業(yè)文化中心部長(zhǎng)、新聞發(fā)言人汲廣強(qiáng)在電話(huà)中對(duì)本報(bào)記者稱(chēng)。這是迄今為止海爾集團(tuán)對(duì)國(guó)內(nèi)媒體惟一的正式說(shuō)法。

　　如果此次收購(gòu)成功，海爾將在國(guó)際化征程中邁出具有里程碑意義的一步。

　　海爾靜默

　　海爾在上海和香港的兩個(gè)上市公司未就收購(gòu)事宜發(fā)布相關(guān)公告。有分析人士猜測(cè)，這家中國(guó)白電巨頭正處于收購(gòu)前的靜默期。據(jù)本報(bào)記者了解，海爾集團(tuán)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)部部長(zhǎng)龔明目前正在海外出差，但海爾有關(guān)人士并未透露是否為參與談判。

　　《金融時(shí)報(bào)》6月15日的報(bào)道稱(chēng)，美泰上月同意Ripplewood Holdings以21億美元的價(jià)格收購(gòu)，由于上月交易是獨(dú)家談判達(dá)成的，沒(méi)有經(jīng)過(guò)拍賣(mài)，因此合并文件包括了一項(xiàng)條款，允許美泰在30天內(nèi)征求其它公司報(bào)價(jià)。此一條款將于6月17日到期，屆時(shí)美泰與其它收購(gòu)方談判的大門(mén)將正式關(guān)閉。

　　Ripplewood Holdings是美國(guó)紐約的一家著名投資機(jī)構(gòu)，所出21億美元的收購(gòu)價(jià)主要包括11.3億美元現(xiàn)金和9.75億美元的債務(wù)。

　　但《金融時(shí)報(bào)》又稱(chēng)，“最后期限可能會(huì)延長(zhǎng)”。一位關(guān)注此項(xiàng)并購(gòu)的家電行業(yè)分析師向記者斷言，這項(xiàng)收購(gòu)不會(huì)止于6月17日，它將是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。

　　根據(jù)美泰與Ripplewood的協(xié)議，美泰在6月18日以前可以積極爭(zhēng)取新的報(bào)價(jià)，此后，美泰可以考慮其它報(bào)價(jià)。如果美泰與Ripplewood的協(xié)議最終失敗，Ripplewood可以得到4000萬(wàn)美元的解約費(fèi)。

　　美泰是一家年銷(xiāo)售額達(dá)47億美元的商用及家用電器企業(yè)集團(tuán)，在2005年的美國(guó)財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)名單上位列第361位，是美國(guó)家電市場(chǎng)第三大企業(yè)，位居惠爾浦和力諾國(guó)際(Lennox)之后。由于原材料成本上漲等因素，該公司目前陷入了困境，曾計(jì)劃裁減其20%的管理人員，以期每年節(jié)省1.5億美元的支出。美泰公司曾于上世紀(jì)末期與合肥榮事達(dá)成立合資公司，后因經(jīng)營(yíng)不善而撤離。

　　海爾集團(tuán)對(duì)美泰的情況進(jìn)行了細(xì)致研究，研究?jī)?nèi)容包括財(cái)務(wù)報(bào)告、市場(chǎng)分析、品牌和配送網(wǎng)絡(luò)。據(jù)記者了解，海爾總部所在地山東省的政府官員和一些大銀行也參與到了研究工作中。

　　有觀(guān)察人士指出，海爾可能會(huì)效仿“聯(lián)想模式”來(lái)進(jìn)行此項(xiàng)收購(gòu)。聯(lián)想收購(gòu)了IBM的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)后邀請(qǐng)私人股本集團(tuán)持有該業(yè)務(wù)的股份——后者的介入將減少收購(gòu)方的現(xiàn)金支出，同時(shí)在整合公司方面提供更多專(zhuān)業(yè)知識(shí)。

　　盡管海爾的靜默使“聯(lián)想模式”只能成為一種猜測(cè)，但有一點(diǎn)可以肯定的是，海爾與聯(lián)想的不同之處在于海爾已經(jīng)在美國(guó)打下了相對(duì)牢固的根基：自1999年在美國(guó)南部開(kāi)設(shè)第一家工廠(chǎng)之后，海爾在美國(guó)的業(yè)務(wù)發(fā)展非常迅速，截至2003年，海爾在美國(guó)電冰箱市場(chǎng)占據(jù)了10%的份額，僅次于通用電氣、伊萊克斯和惠而浦。

　　借殼美國(guó)上市？

　　海爾收購(gòu)美泰的消息一出，很多媒體及分析人士馬上聯(lián)想到了借殼上市。依照某些分析師的說(shuō)法，借助美泰曲線(xiàn)上市，相比在美國(guó)主板IPO將付高昂成本不失為一種相對(duì)較經(jīng)濟(jì)的方式。

　　一直研究海爾的西南證券分析師周興政并不否認(rèn)海爾借殼上市的可能性，但他認(rèn)為借殼上市的意義并不大：“這樣一來(lái)海爾在境外就有兩家上市公司，但其資產(chǎn)數(shù)量是有限的，而香港上市公司海爾電器一旦做大，也就是說(shuō)海爾集團(tuán)的全部白電資產(chǎn)進(jìn)一步注入以后，其在國(guó)際資本市場(chǎng)的融資作用會(huì)很強(qiáng)，并不需要再多一家在美國(guó)上市的公司。”

　　同時(shí)周興政也認(rèn)為，由于分拆上市具有諸種弊端，整體上市是一種更好的上市方式，而美國(guó)海爾借殼美泰在美國(guó)上市，不如將美泰的資產(chǎn)置入香港上市公司海爾電器，集中力量做強(qiáng)海爾電器這家國(guó)際資本平臺(tái)。同時(shí)他認(rèn)為，此項(xiàng)并購(gòu)成功后，若將美泰的資產(chǎn)裝入海爾電器，對(duì)海爾電器來(lái)說(shuō)是極大的利好。

　　其實(shí)，收購(gòu)美泰，海爾想得到的可能并非借殼上市。通過(guò)美泰拓寬歐洲和美國(guó)市場(chǎng)，解決其渠道問(wèn)題，這也許是其最主要的目標(biāo)。

　　據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，海爾負(fù)責(zé)海外業(yè)務(wù)的一位管理人士稱(chēng)，海爾在收購(gòu)?fù)鈬?guó)公司方面的基本策略是重點(diǎn)關(guān)注目標(biāo)公司的配送網(wǎng)絡(luò)及其它資源，而不單單是為了收購(gòu)品牌。美泰目前的主要業(yè)務(wù)集中在北美、歐洲和中東地區(qū)，這正是海爾海外戰(zhàn)略的重點(diǎn)區(qū)域，而在這些地區(qū)自建網(wǎng)絡(luò)顯然成本偏高，收購(gòu)無(wú)疑是擁有渠道等企業(yè)資源的捷徑。

　　海爾集團(tuán)首席執(zhí)行官張瑞敏把海爾的國(guó)際化戰(zhàn)略稱(chēng)為三步走：走出去、走進(jìn)去、走上去——“走進(jìn)去”意味著進(jìn)入海外主流市場(chǎng)，“走上去”則意味著打入高端市場(chǎng)。張瑞敏表示，“海爾國(guó)際化15年，只走了一步半”，第三步意味著海爾還要付出更多的努力。但此項(xiàng)收購(gòu)如果成功，無(wú)疑將大大加速這一過(guò)程：收購(gòu)將使海爾獲得16%的美國(guó)市場(chǎng)，提高它與零售商的議價(jià)能力，并使它從低端市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到中高端市場(chǎng)。