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國金投資
浙江精工鋼構借殼長江股份(資訊 行情 論壇)上市后，公司主營業務由原來的農機徹底轉換成鋼結構制作業務，公司擺脫了原先在虧損邊緣徘徊的尷尬局面，進入快速增長期。2004 年公司收入、凈利潤分別增長10.4 倍、7.1 倍；2005 年一季度繼續增長80.8%、990.9%，EPS 達0.13 元。標志性項目的承接對未來業務開拓將產生重大、積極的影響。公司在
重鋼、空間鋼結構制作方面均具有較強的技術和品牌優勢，目前產能約26 萬噸。2004 年公司承接鋼結構合同16.4 億元， 2005 年1-4 月已簽約和中標的合同額為11.8 億元。國家體育場(鳥巢)、世界最高樓101 層上海環球金融中心鋼結構制作等標志性建筑項目的承接，標志著公司鋼結構制作技術已經達到國際一流水準。毛利率提升。公司2005 年一季度綜合毛利率為18.28%(輕鋼、重鋼、空間鋼結構分別18.66 %、16%、24.13%)，在原材料成本高企的情況下，較2004 年提高3.74 個百分點。預計下半年隨著鋼材產能的大幅擴張，鋼價有望小幅回落；加上盈利能力較強的空間鋼結構比重增加，未來綜合毛利率有望小幅提升。
公司處于快速發展初期，未來有望借助資本市場融資功能，擴大經營規模，快速提
升業績。2004 年公司鋼結構產量約14 萬噸，預計2005 年、2006 年有望達到19.5 萬噸、
24 萬噸。公司預期2005 年中期凈利潤增長700%以上。我們預計2005 年、2006 年凈
利潤分別增長177.6%、31.8%， 每股收益為0.50 元、0.66 元,目前動態估值嚴重偏低.二級市場來看,該股在低位反復出現大換手,說明增量資金一直在穩步介入,近期更是放量大漲沖擊前期高點,中短線有望繼續走高.
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