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□記者 龍躍 整理
安琪酵母(資訊 行情 論壇):謹慎推薦
國信證券許彪、毛長青預計安琪酵母2005、2006年每股收益分別為0.45元、0.56元，公司合理估值為9.17元，綜合考慮公司的成長性和風險因素后，給予“謹慎推薦”的投資評
級。他們表示，公司發展戰略清晰，在國內酵母制造行業具有明顯的品牌、規模和技術優勢，在管理水平和盈利能力上明顯優于同業企業。他們指出，2005年由于糖蜜價格上漲幅度較大，預計公司今年平均采購成本將比去年上升48%，除此之外，運輸、蒸汽以及電力價格上漲，對公司生產成本也構成壓力。公司主要風險還在于，環保政策以及人民幣升值可能給公司盈利能力帶來的影響。
晨鳴紙業(資訊 行情 論壇):維持增持
國泰君安預計晨鳴紙業2005年的EPS為0.60元，維持“增持”的投資建議。他們認為，與其它公司相比，公司具有兩個明顯的優勢，一是抗風險能力較強，二是公司國際化戰略已開始實施。2005年公司業績增長主要來自兩個大型項目:本部的30萬噸涂布白紙板項目試車順利，4月份已趨于正常運轉，全年產量預計在25萬噸以上；江西晨鳴紙業公司年產35萬噸的低定量涂布紙3月中旬開始試車，預計在6月底之前逐步正常，全年產量20萬噸左右。兩項目合計稅后利潤可達1.5億元左右，2005年公司業績將有50%以上的增長，2006年兩條生產線的產能將充分發揮，業績增長30%左右。他們認為，目前公司最大的風險可能來自轉債。
滬東重機(資訊 行情 論壇):謹慎增持
國泰君安許運凱通過行業內定價比較以及公司自身動態PE，結合中長期增長前景，調升滬東重機的投資評級，由“中性”調為“謹慎增持”。許表示，全球造船業復蘇和中船集團“531”規劃將給公司帶來機遇，從全球份額看，國內柴油機制造滯后于造船業發展，受需求和成本驅動，柴油機價格持續上調，公司毛利率將穩中有升。許指出，公司配股項目有助于產能適度擴張，2005-2007年公司凈利潤將年均增長40%以上，預計每股業績分別為0.51元、0.71元和1.04元左右。目前公司主要風險在于，關聯交易比重偏高；配股項目能否如期實施；造船業景氣波動對公司業績影響；原材料和曲軸漲價，而曲軸和品牌依賴進口等。
上港集箱(資訊 行情 論壇):建議增持
國海證券表示，上港集箱股票目前籌碼集中度良好，機構鎖倉穩定，按P/B、P/E估值法其目前股價仍偏低，給予“增持”的投資評級。他們認為，2000年IPO上市后，公司通過一系列收購兼并，資產規模不斷擴大，公司地處世界第三大港——上海港，未來資源配置空間巨大。他們指出，集裝箱碼頭吞吐能力不足成為公司業務發展的“瓶頸”制約，公司擬增發募集35億元用于收購項目，項目收購完成公司集裝箱吞吐能力將在現有基礎上凈增450萬TEU，大大緩解公司吞吐能力不足的瓶頸制約，并實現與和記黃埔的合作，成為公司新增利潤增長點。但他們也指出，公司負債水平較低，但旗下子公司資產負債水平較高。
麗珠集團(資訊 行情 論壇):建議增持
東方證券張小青預計麗珠集團2005年EPS為0.480元，給予“增持”的投資評級。張認為，股權結構調整之后，公司的管理層提高了管理效率，在公司的費用控制上取得了明顯的成效。張表示，公司未來的戰略主要是集中在抗生素、胃腸道的用藥、心腦血管用藥、腫瘤用藥，其中抗生素、胃腸道的用藥占了公司收入的絕大部分，是公司今后業績的主要支撐領域。此次降價對公司的高毛利率頭孢類抗生素產品影響會比較大。公司當前的主力品種中，麗珠得樂、抗病毒顆粒處于成熟期，銷量繼續大幅上揚具有一定的壓力。公司擁有一些產品儲備，會為公司業績的穩定增長創造一定的條件，但仍具有一定的不確定性。
光明乳業(資訊 行情 論壇):維持增持
東方證券任美江基于回奶事件對光明乳業品牌短期影響已經確定，下調公司2005年的銷售增長率，調整后2005、2006、2007年的EPS分別為0.30元、0.32元、0.38元，但是鑒于公司股價6月1日以來已經下跌超過20%，以及任對回奶事件對公司長期影響偏樂觀的判斷，仍然維持“增持”的投資評級。任指出，近日，部分基金和江浙投資公司都對公司股價表示了一定程度的關心。
中海發展(資訊 行情 論壇):中性評級
聯合證券馬曉立給予中海發展“中性”的投資評級。近日，公司就將分拆干散貨運輸業務到香港上市一事發布公告。對此馬認為，從戰略上講，分拆公司干散貨運輸業務，并與集團下屬的干散貨業務整合，符合集團的發展戰略，但對公司而言并無多大好處。目前國內油電煤運仍然偏緊，沿海煤炭運量、運價均處于歷史高位，在公司收入和利潤結構中的占比進一步提高。此時分拆該業務，將使公司對該資產的控制能力大大減弱，因為在未來新成立的干散貨運輸公司中，集團將掌握話語權。不過，公司最終能否從本次重組中獲益將視方案本身而定，其中最關鍵之處在于公司和集團如何給自己注入的資產進行定價。
華電國際(資訊 行情 論壇):謹慎推薦
天相投資張龍對華電國際的盈利預測為2005年0.202元、2006年0.217元，動態市盈率分別為15和14倍，略高于華能國際(資訊 行情 論壇)，仍維持“謹慎推薦”的投資評級。近日公司公告，擬向大股東華電集團收購在建的宿州電廠97%和新鄉電廠90%的股權。對此張表示，兩個電廠為準坑口電廠，項目本身資質較好；同時兩個電廠都已獲得發改委的核準，不存在調控風險。本次收購溢價幅度40%-45%，資產增值較多主要與發電設備漲價較多相關，價格還算合理。兩個電廠的投產時間在2006-2007年，對2005和2006年業績沒有提高，但對公司今后的發展有利，收購效應正面。
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