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作者： 余凱
近期異常抗跌的漳澤電力(資訊 行情 論壇)(000767)在上周五終于堅持不住了，其股價在開盤后不久便放量急跌，終盤以接近跌停價報收。應該說，該股的突然跳水與消息面有關。
根據昨天有關媒體的報道，山西省4月份完成煤炭產量3213萬噸，比去年同期產量減少了1101萬噸，降幅為25.52%。4月份山西國有重點煤炭企業噸煤的綜合平均售價為300.41元，與3月份的281.44元相比，又上漲了6.76%。另有消息稱，國家加大了對小煤窯的關停整頓，從而導致山西鄉鎮煤礦產量下降50%。
此外，1月至4月山西省完成煤炭出省銷量13588萬噸，同比增加3105萬噸，而省內銷量累計完成1225萬噸，同比減少10萬噸，總銷量超過總產量3000多萬噸。據此推斷，山西省煤炭企業的庫存應已明顯下降。還需要指出的是，繼去年底山西等地煤炭資源稅提高之后，財政部和國家稅務總局日前宣布，再提高另外8個省市區煤炭企業的煤炭資源稅，用于煤礦安全和資源保護。
盡管中國煤炭學會副理事長孫茂遠對此表示，增加的部分只占目前煤炭平均售價的1%左右，不會造成煤炭價格上漲。但是，筆者認為不排除部分地區的煤炭企業會通過提高煤價來轉嫁成本上漲壓力的可能性。2006年上半年左右，煤炭價格見頂后維持高位震蕩的可能性較大。
漳澤電力作為一家電力上市公司，雖然旗下電廠多為坑口電廠，與其他電力企業相比，具有一定的成本優勢，“煤電聯動”政策也已經開始實施，但是由于“煤電聯動”方案規定電力企業要自身消化30%的煤價上漲因素。也就是說，電價的提高只能在一定程度上緩解成本上升的壓力，并不能完全解決問題。對于漳澤電力這樣一家處于山西當地的電力企業而言，由于山西煤價的上漲，自然會下意識地產生恐慌情緒。再加上基金近期對于其重倉股的減持已顯得非常急切。盡管漳澤電力此前表現得頗為抗跌，而一旦成為被利空消息困擾的品種也就不可避免地被當做“靶子”了。
深圳智多盈 余凱
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