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金通證券 陳泳潮
本周四，大盤放量大跌 ，創出新低。蘇寧電器(資訊 行情 論壇)等一批最強勢股以跌停報收，市場相當恐慌。回顧歷史，我們不難發現，當最堅強的一批個股極度拋售的時候，往往是大盤出現階段性大機會的時候，今日尾盤半小時的放量穩定，足可見先知先覺的資金已經大面積介入目標個股。那么，短線出現反彈，最大機會又在哪里呢？我們認為，大盤
要走出低迷境地，其一需要基金重倉股的啟穩走強；其二，需要有市場號召力的超跌成長性品種擔當起沖鋒陷陣的硬角色。其中，近期嚴重超跌的景氣板塊煤炭類個股，尤其是成長性最好的焦碳類人氣股，如000968煤氣化(資訊 行情 論壇)，有望憑借其大幅增長的業績，嚴重偏低的市盈率成為后市反彈人氣龍頭，值得投資者密切關注。
行業景氣 業績大增
煤氣化作為兩市焦碳生產的龍頭企業，04年實現焦碳主營收入10億元之巨，同比大幅增80%以上，如此巨量級的焦碳之王，后期受到大資金關注或只是早晚的事情了。尤其是前期公司報表受市場誤會極深，嚴重超跌之后，更為大資金提供了運作空間。同時，該股中線成長潛力佳，實是個攻守兼備的好品種。
我們注意到，公司去年前三季度實現0.428元的每股收益，凈利潤16938萬元，表現不俗。到了年底，公司卻公布出0.41元的每股收益，凈利潤則是16360萬元。表面上一看，煤氣化四季度確實無所作為。但，我們注意到，05年2月21日，公司公告稱：預計公司2004年4-12月份累計生產原煤192萬噸，煤炭生產安全費用計提標準提高后預計增提1619萬元，包括原已按噸煤5元、8元和10元提取的此項費用，預計2004年公司煤炭生產安全費用的提取總額為2882萬元。很明顯，其全年凈利潤受此影響較大。加上此項的話，其四季度凈利潤仍是增長的，全年業績更是大副增長。市場僅看表面，誤讀其報表不言而喻，作為煤炭板塊龍頭之一，其后期必然收復失地。
值得關注的是，公司新近公布的一季報報表顯示，公司05年第一季度實現每股收益為0.13元,凈利潤為5137.54萬元，主營業務收入58449萬元，同比增長65.86%，繼續保持著穩定良好的增長態勢。由此也可以看出，焦碳行業的高景氣度，以及公司強大的競爭力能夠保持公司長期的穩定贏利能力。
產能充分釋放 今年業績更可期！
煤氣化幾大項目的投產擴建保證了未來業績的持續向上，成長性也因此豐富。首先，公司的太原城市煤氣工程氣源廠已于04 年9 月基本完工，同時取得試生產的許可并達到生產能力。截止報告期末，生產焦炭20.20 萬噸，生產煤氣40577 千立方米。在今年，其產能將得到進一步釋放，創造更大的業績空間。第二，公司擴建的離石煤礦：該項目前期投產規模為60 萬噸/年生產能力，最終規模120萬噸/年環節系統能力。在04年11月9日竣工。目前，一期工程按期完工，礦井已形成60 萬噸/年生產能力，生產原煤7.57萬噸。此外，東河煤礦：項目的投產規模為90萬噸/年生產能力，也在04年8月26日竣工。如此看，以上三大項目今年的產能釋放，將為公司帶來業績的成倍上漲。分析指出，2005年國內外焦煤價格仍有上漲空間，將提升煤氣化等上市公司的業績，2005年預計每股收益0.80元。作為周期性防御資產，具有資源優勢的公司仍具有很好的投資價值。
值得注意的是，公司目前二級市場股價僅4元多點，對比其04年收益，靜態市盈率不足10倍。如果按照相關業績預測來看，其動態市盈率更僅5倍多點，價值低估是非常的明顯，而這恰好給有心的投資者提供了一個極好的介入良機，畢竟其中期向上價值回歸的趨勢不可阻擋。
超跌低價 強勁反彈
二級市場上看，該股自去年11.35元隨系統性風險一路下跌以來，至今的4元多股價，跌幅高達60%以上，超跌相當嚴重，但投資價值也隨之日漸突出。4月26日以來，該股構筑了一個放量底部平臺，資金介入跡象非常明顯，本周三，該股主力順勢大盤大跌，刻意打壓破平臺，本周四，在大盤大挫背景下，其盤面出現價穩吸籌跡象，反彈行情已是一觸即發，投資者不妨密切關注。
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