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大盤震蕩盤落，本周滬指再度重挫，并重新探回1050點，市場幾乎無抵抗之力。但有色金屬板塊卻在逆勢中保持堅挺，金瑞礦業(yè)(資訊 行情 論壇)不跌反漲，重心節(jié)節(jié)抬高。較強的抗跌能力已經(jīng)使得有色金屬股率先蓄勢完成，而一旦大盤在低位逐漸走穩(wěn)，此類個股則存在率先啟動的可能。對應(yīng)當(dāng)前情況下的資源衰竭的現(xiàn)狀，有色金屬股的中線潛力將得到充分發(fā)揮。
根據(jù)統(tǒng)計資料顯示，我國2005年1-4月份全國工業(yè)實現(xiàn)利潤增長15.6%。在39個工業(yè)大類中，煤炭、石油、黑色金屬礦、有色金屬礦、非金屬礦等采礦業(yè)利潤同比分別增長98%、69.8%、28.9%、151.4%、58.5%，鋼鐵行業(yè)增長19.2%，石油加工及煉焦行業(yè)下降66.4%，交通運輸設(shè)備制造行業(yè)下降52%，化纖行業(yè)下降40%，建材行業(yè)下降37%，電力行業(yè)下降28.5%。新增利潤前五大行業(yè)分別是石油開采、煤炭、化工、鋼鐵、有色金屬礦。數(shù)據(jù)表明有色金屬行業(yè)繼續(xù)保持著高增長勢頭，從排名前5位來看，有色金屬礦業(yè)利潤增長率前半年保持第一的高增長基本可以確認(rèn)，有色金屬行業(yè)的景氣度仍將維持在高位。而從部分上市公司的季報公布情況也可以看到，宏達(dá)股份(資訊 行情 論壇)單季凈利潤同比增16倍，內(nèi)蒙宏峰(資訊 行情 論壇)、中金嶺南(資訊 行情 論壇)等上市公司的首季凈利潤增幅也在100%以上。與業(yè)績相反的卻是股價的不斷調(diào)整，受到大盤回落的影響，有色金屬股的估值受到市場非理性的下跌，這使得投資價值相對顯現(xiàn)。
另一方面，有色金屬工業(yè)是我國政府支持的重要行業(yè)之一，此行業(yè)不僅關(guān)系到國家經(jīng)濟建設(shè)，而且在提高戰(zhàn)略產(chǎn)品技術(shù)，現(xiàn)代產(chǎn)品升級和居民生活質(zhì)量提高上扮演著重要角色。同時，值得指出的作為國家資源，有色金屬工業(yè)具有獨一無二的特性。在工業(yè)化進程中的資源衰竭預(yù)期，使得銅、鋁等金屬定價出現(xiàn)上漲趨勢，這將直接導(dǎo)致相應(yīng)上市公司的業(yè)績攀升。
市場的弱勢感染了有色金屬股的整體調(diào)整，而金瑞礦業(yè)等品種的逆勢走高，也表明該板塊的調(diào)整時間面臨結(jié)束。在品種的選擇上，對于部分業(yè)績良好，同時具有很強的市場號召力的主流品種應(yīng)給予高度關(guān)注，因為一旦行情啟動，此類個股成為市場龍頭的概率很強。建議關(guān)注云南銅業(yè)(資訊 行情 論壇)(000878)。
公司是我國最大的銅冶煉和銅加工企業(yè)之一，銅的生產(chǎn)能力居全國第三，高純陰極銅占其收入和利潤比例分別為74.7%和55.2%，主要產(chǎn)品市場占有率在12%左右。地處云南的云南銅業(yè)具有得天獨厚的地利，它擁有的大紅山銅礦是一個儲量十分豐富，資源可靠的大型銅鐵礦床，經(jīng)估算可利用的資源潛在價值大于117億元，這尚未包括遠(yuǎn)景儲量及表外礦石量，目前大紅山二期開發(fā)項目已經(jīng)全部完成并投入生產(chǎn)，進一步提高了公司的生產(chǎn)能力。隨著該項目的完成并投產(chǎn)，將使公司擁有大量廉價銅礦資源，無疑將促進公司利潤的增長。此外，云南銅業(yè)的控股股東云南銅業(yè)(集團)有限公司與云南迪慶藏族自治州政府及兩家銀行簽署了信用合作礦產(chǎn)資源開發(fā)協(xié)議，在德欽縣羊拉鄉(xiāng)建設(shè)一個年產(chǎn)2萬噸精銅的生產(chǎn)基地。迪慶地處三江成礦帶核心區(qū)域，銅礦的儲藏量位居全國前列，僅羊拉銅礦就有500萬噸的金屬儲量，將給公司迅速帶來豐厚的回報。
從去年開始，國際金屬價格不斷上揚，銅價也從25000元?噸上漲到去年末的30000元?噸上方，近期銅現(xiàn)貨價格更是高漲到34000元?噸的歷史高位，這給公司帶來了巨大的利益。如此迅猛的發(fā)展態(tài)勢使得公司的投資價值大幅提升。雖然目前銅價有所回落，但從整個需求市場來看，只能是暫時的。作為重要的生產(chǎn)資料，依然面臨巨大的發(fā)展空間。一季度，國際、國內(nèi)銅需求持續(xù)增長，銅價在較高水平基礎(chǔ)上仍然維持上漲趨勢。公司抓住市場機遇，利用主產(chǎn)品價格上漲及加工費提升的有利時機，一方面做好國內(nèi)銅原料和進口礦的采購儲備，另一方面積極挖掘銅冶煉的潛能，克服能源價格上漲和運輸緊張等不利因素，合理組織、優(yōu)化生產(chǎn)模式，加強內(nèi)部管理，一季度公司生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提高。實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入197610萬元，比上年同期增加56.95%，實現(xiàn)凈利潤5626萬元，比上年同期增長了140.84%。
令人頗感驚奇和欣喜的是，云南銅業(yè)雖然主業(yè)為銅，但黃金產(chǎn)品在公司主業(yè)中也占有很高的比重，全球貴金屬價格不斷上漲，無疑提升了該股的投資潛力。2004年前三季度，公司實現(xiàn)黃金、白銀等貴金屬產(chǎn)品銷售收入5.66億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了中金黃金(資訊 行情 論壇)、內(nèi)蒙宏峰等主營貴金屬的上市公司。從這個角度說，云南銅業(yè)更具有黃金內(nèi)涵。由于環(huán)保因素，不少金礦被迫停產(chǎn)，未來8年全球黃金產(chǎn)量將下跌30%，公司擁有的黃金資源無疑將使其業(yè)績出現(xiàn)長期而高速的增長。
從二級市場走勢分析，該股去年在業(yè)績翻番的情況下股價仍下跌40%以上，嚴(yán)重的價值背離使該股超跌現(xiàn)象極為突出，而最近受銅價小幅回落的影響再度出現(xiàn)急跌，進一步釋放了作空動能，尤其是該股近日單針探底的走勢明顯強于股指，表明了抄底資金已經(jīng)介入，各種技術(shù)指標(biāo)助攻態(tài)勢異常明顯，后市有望走出一輪勢頭強烈的攻擊性行情，建議投資者重點關(guān)注。
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