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本報記者 張曉峰
大盤在1100點附近盤桓5個交易日后，昨日最終選擇了向下破位的運行方向，出現(xiàn)連續(xù)第8個“黑色星期一”，上證綜指以1069.44點再度刷新6年新低。盤中除了紡織板塊因提高部分紡織品出口關(guān)稅稅率而全線下跌外，中國石化(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)等基金重倉品種繼續(xù)殺
跌，使得各方對小平臺獲得支撐的預(yù)期頃刻間化為泡影，市場再度陷入極度的迷惑和恐慌。人們不禁要問：經(jīng)過持續(xù)的大幅下跌，市場各種指標均處于歷史低位，基金作為當今最穩(wěn)健、最有勢力的主力機構(gòu)，為何還要急不可耐地持續(xù)大幅殺跌？
重倉股兩大特點
當記者就此對多家基金采訪時，基金經(jīng)理們或不知所措，或不愿回應(yīng)。不管如何，昔日基金“抱團取暖”的同盟正在日趨瓦解是不爭的事實。從盤中表現(xiàn)看，最近基金重倉的藍籌股下跌走勢呈現(xiàn)兩大特點：
以中集集團為代表的二線藍籌股在歷史高位放出歷史罕見的巨量。觀察中集集團、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)等二線藍籌龍頭品種的走勢可以清楚地發(fā)現(xiàn)，這些股票最近下跌過程中伴隨著成交量的迅速放大，換手率之高為近幾年所罕見，出現(xiàn)如此大規(guī)模的放量殺跌絕對不是一般中小散戶作為，機構(gòu)大規(guī)模減倉跡象非常明顯。
眾多藍籌股跌下來之后以橫盤代替反彈，積蓄新的做空能量。按照常理在經(jīng)過連續(xù)急跌之后往往會出現(xiàn)技術(shù)性反彈，然而本輪藍籌股跌下來之后卻沒有立刻出現(xiàn)反彈，而是以橫盤代替反彈，這表明機構(gòu)出貨態(tài)度異常堅決，滿足所有搶反彈抄底資金的要求，在橫盤過程中繼續(xù)減倉。而盤久必跌，在沒有更多的資金進來抄底之后，也就是新的做空能量重新爆發(fā)之時，新一輪下跌也就難以避免了。
持續(xù)下跌事出有因
由于漲幅過大，部分獲利回吐是近期基金重倉股持續(xù)下跌的重要原因之一。在去年上半年個股普遍下跌的背景下，部分基金重倉股不跌反漲，連創(chuàng)新高，成為市場的主要避風港。但隨著市場的持續(xù)下跌，基金在過去很多關(guān)鍵點位的艱苦護盤，導(dǎo)致手中的“彈藥”日趨緊張，為了規(guī)避弱市中的系統(tǒng)風險，基金勢必采取兌現(xiàn)部分籌碼，以便爭取下一輪行情的主動。
贖回壓力導(dǎo)致基金被迫拋售股票。近三個季度以來，股票與混合型開放式基金出現(xiàn)了持續(xù)的凈贖回。截至今年第一季度，基金持有1625億元的A股市值，創(chuàng)1998年以來的新高，但在存量資金上，目前可動用資金只有150億-180億元，是近4個季度以來最低的。股票型開放式基金4年來已被凈贖回626億元，已有的開放式基金存在400億-500億的潛在贖回壓力。為了應(yīng)對贖回要求，基金被迫拋售股票。
宏觀調(diào)控、匯率、利率等一系列影響股市的因素仍然存在較大壓力，導(dǎo)致一些基金重倉股本身的基本面和景氣度發(fā)生了變化，使得基金對整個市場和這類股票的未來走勢看淡，使基金產(chǎn)生了調(diào)倉的愿望。如鋼材跌價、鐵礦石漲價擊垮鋼鐵股；國際原油價格大跌，而石化產(chǎn)品價格也步入低谷導(dǎo)致石化股跌跌不休；管理層加大對房地產(chǎn)的監(jiān)控使得地產(chǎn)股遭受重創(chuàng)等等。
暗示底部已經(jīng)不遠
面對中國石化、寶鋼股份、長江電力(資訊 行情 論壇)等一批堪稱中國股市脊梁的個股集體下挫，有業(yè)內(nèi)人士認為，基金重倉的藍籌股在上周出現(xiàn)集體跳水之后，意味著多頭最后一塊堡壘已經(jīng)被空頭攻克，空方取得了階段性勝利，而藍籌股連續(xù)下跌后何去何從無疑將成為左右大盤走勢的最關(guān)鍵的因素。而基金重倉股的下跌也意味著運行最為穩(wěn)健的一個板塊進入了補跌階段，市場的風險得到了進一步的釋放。從歷史經(jīng)驗看，當強勢股進行大幅補跌之時，市場離底部區(qū)域也就不遠了。
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