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近期煤炭板塊整體跌得很慘烈，其主要是受金牛能源(資訊 行情 論壇)的股權(quán)試點方案無法得到市場認(rèn)同進(jìn)而復(fù)牌之后股價連續(xù)大跌，所影響，但經(jīng)過慘跌超跌嚴(yán)重之后，我們需要理性看待其投資價值及其超跌后反彈的潛能，因為事實上，煤炭板塊仍是處于一個景氣度極高的行業(yè)。
近年來煤電的緊缺，國際石油危機使煤炭作為替代品價格出現(xiàn)大升，從而令煤炭板
塊的大幅走牛，如包括國陽新能(資訊 行情 論壇)，西山煤電(資訊 行情 論壇)等均漲幅巨大，近日煤炭板塊的大幅下跌主要是受金牛能源的股權(quán)試點方案無法得到市場認(rèn)同所至，但煤炭在國內(nèi)仍然是緊缺，依然是處于景氣度極高的行業(yè)，同時要注意兩種問題，一是第一批試點的四家上市公司都是經(jīng)過管理層精心挑選的，其中要數(shù)金牛能源的業(yè)績最好，行業(yè)前景最佳，同時也是多家基金的重倉股，在“試點只許成功不許失敗”的預(yù)期下，其它三家復(fù)牌后均封于漲停，唯有金牛能源是大幅下跌，其最主要的原因是投資者覺得金牛能源的大股東吝嗇，對價比例太低，但要注意的是，三一重工(資訊 行情 論壇)試點方案出來后重倉持有該股的基金也是因不滿意而迫使上市公司修改了分紅方案，令到三一重工復(fù)牌后繼續(xù)走好，因而也不排除金牛能源的試點方案也存在著變數(shù)，畢竟它同樣是基金的重倉股，由于流通股東具有超級否決權(quán)，那么它意味著金牛能源也有變數(shù)的機會，從近日不少金牛能源轉(zhuǎn)債的持有人紛紛轉(zhuǎn)股也顯示出它們對金牛能源未來的試點前景所看好。二是以金牛能源和西山煤電等煤炭由于在歷史上曾經(jīng)大幅炒作過，所以在基金結(jié)構(gòu)性調(diào)理的情況下出現(xiàn)大跌也是合情合理，但是有個別煤炭股目前股價已經(jīng)在歷史低位，超跌嚴(yán)重，年所和季報的業(yè)績也非常優(yōu)良，行業(yè)繼續(xù)處于景氣度，那么投資者也將它們加入殺跌行列，顯然是不合理的。
其中典型的如擲州煤電(600121)和盤江股份(資訊 行情 論壇)(600395)，它們就是業(yè)績優(yōu)良的低價底部煤炭股，而且也同樣具有“一股獨大”和公積金高的現(xiàn)象，因此如果進(jìn)入試點的是它們而不是金牛能源可能效果就大不一樣，所以建議投資者對這兩只被錯殺的煤炭股加以重點關(guān)注。
鄭州煤電(資訊 行情 論壇)(600121)：公司是一家中央直屬企業(yè)，主營的煤炭為中灰、低硫、高發(fā)熱量的無煙煤和貧煤，是優(yōu)質(zhì)的工業(yè)動力煤。年生產(chǎn)能力在3 90萬噸以上。而且該股04年每股收益高達(dá)0.20元，今年一季度每股收益已經(jīng)高達(dá)0.054元，業(yè)績出現(xiàn)大幅增長，同時每股凈資產(chǎn)和公積金分別達(dá)到1.96和0.27元，同時其第一大股東持股量高達(dá)73%，典型的一股獨大，目前位置具備中線投資機會。
盤江股份(600395)：該公司是西部能源大省貴州省唯一一家煤炭業(yè)上市公司，是貴州省煤炭工業(yè)行業(yè)的龍頭企業(yè)，貴州省十大企業(yè)之一，是西煤東輸、西部大開發(fā)的直接受益品種。該公司產(chǎn)量占該省國有重點煤礦產(chǎn)量的40%左右，資源壟斷優(yōu)勢十分明顯。公司05年第一季度每股收益已經(jīng)高達(dá)0.05元，而目前股價僅有4元多，以其所處的具有黑色黃金之稱的煤炭開采業(yè)股價無疑明顯偏低。
黃永耀(金光)
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