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中國石化(600028):蹦極會否成聯通第二


http://whmsebhyy.com 2005年05月19日 17:11 北京首放

中國石化(600028):蹦極會否成聯通第二

  北京首放

  藍籌股的整體下跌似乎市場已經習慣,但做為深滬兩市總股本最大的第一權重股中國石化(資訊 行情 論壇)盤中一度大跌6%,雖然尾市收回,但這種大跌大漲的“蹦極”現象還是引起了市場的強烈震撼!因為中國石化的這種下跌在其歷史上也都是罕見的,尤其是聯想到中國石化與中國聯通(資訊 行情 論壇)有著許多極為相似的地方,中國石化是否會重蹈
中國聯通的覆轍?這確實讓投資者感到迷茫和恐懼!那么,如何看待中國石化的后期走勢?中國石化會不會成為中國聯通第二呢?

  客觀而言,中國石化與中國聯通確實有著驚人相似的地方:二者都是低價大盤藍籌股,權重和市場影響力都相當巨大,中國石化是總股本最大的低價藍籌,中國聯通是流通股最大的低價藍籌。并且,這兩只超級低價藍籌股在2003年底的反彈行情中率先啟動,一路拔高,成為當時最具號召力的低價藍籌龍頭品種。另外,中國石化在2003年底反彈前最低點是2.93元,中國聯通是2.62元;2003年底的反彈行情中,中國石化最高達到5.97元,中國聯通達到5.36元:最為驚人的是當時中國石化累計漲幅為105%,而中國聯通的累計漲幅居然也是105%!現在的問題是,過去極其相似的兩只股票,后市是否還會走出相似下跌行情,中國聯通創出了上市以來的新低,中國石化也會創出歷史新低嗎?

  回答這個問題非常重要,不但具有研究意義,更重要的是對于實戰操作也具有重要指導意義。要科學回答這個問題必須從行業基本面、公司增長潛力著眼,只有這樣,才能較客觀地得出結論。

  首先,從行業、政策面來看,中國石化要遠強于中國聯通。中國石化是中國首家在香港、紐約、倫敦、上海四地上市的公司,亦是上、中、下游綜合一體化的能源化工公司;是中國最大的上市公司;也是中國及亞洲最大的石油和石化公司之一;中國及亞洲最大的汽油、柴油、航空煤油及其他主要石油產品的生產商和分銷商之一;中國第二大石油和天然氣生產商。中石化集團屬于國資委直接管理的中央企業,公司主要導產品乙烯、催化劑占據國內60%以上的生產能力,具有強大的規模優勢、技術優勢、市場優勢,這是目前其它企業無法相比的。而中國聯通則不然,作為通訊行業的后起公司,不論是在市場占有率、技術含量等方面都面臨中國移以及電信、鐵通、網通等業內巨大競爭壓力,盈利能力遠遠比不上中國石化,二者在國民經濟中的戰略地位,中國石化也遠遠大于中國聯通。

  其次,從未來成長潛力來看,中國石化也明顯大于中國聯通。我國是一個化工能源消費大國,并且,許多基礎原材料自給率一直很低,需要大部分進口,這為中國石化的長期發展奠定了堅實基礎。另外,中國石化通過系列資本運作,新建項目不斷投產,2004年底收購集團公司擁有的部分資產(包括化工類、催化劑、加油站資產三大類),凈資產為42.15億元;最近股東大會審議批準天津100萬噸/年乙烯及配套項目可行性研究報告,該項目主要包括100萬噸/年乙烯工程、煉油改造工程和配套熱電改造工程,預計總投資約為人民幣201億元。所有這些都為其未來持續增長奠定了基礎。而中國聯通則不然,由于通訊行業屬于較為成熟行業,市場基本飽和,再想突破性發展已經不現實,并且,由于行業競爭日趨激烈,行業盈利水平也大大降低。更何況,該公司巨資投向的一些領域,未來發展很難預料,加上受到業務分割市場傳聞消息影響,未來增長潛力值得質疑。

  通過上面的分析我們發現,中國石化雖然過去曾經與中國聯通的走勢極其相似,但這并代表未來它們會有一樣的歸宿,由于兩者行業優勢、規模優勢、技術優勢、成長潛力等眾多方面存在巨大區別,中國石化重蹈中國聯通覆轍的可能性并不大,中國石化難以成為中國聯通第二。


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