錦州石化(000763)：煉石成金 潛伏利好

　　國泰君安

　　市場在1100點來回拉鋸，一些有潛質的超跌低價股開始上演熱身戰，我們注意到前期由5元上方連續急跌的錦州石化(資訊 行情 論壇)基本面正在發生微妙改變，值得投資者高度關注。

　　從財務數據來看，為什么錦州石化04年全年業績為0.34元，但一季度卻虧損7分呢？原因就出在今年一季度國際原油價格大幅上揚，原材料與公司產品特別是柴油價格形成倒掛，這樣促使公司業績出現虧損。但是進入二季度，國際原油價格見頂回落，目前已經跌至50美元下方，而春耕結束，CPI指數回落等因素也促使發改委在5月調升了柴油價格每噸150元，未來更存在進一步上調的空間，這將對公司未來業績的恢復性增長構成利好。隨著目前公司的項目中包括40萬噸/年航煤加氫精制裝置、30萬噸/年催化重整擴能改造工程、150萬噸/年焦化裝置改造等項目的全面投產，必將使公司的生產上一個臺階，實現經營發展的全面飛躍。

　　公司作為中石油旗下重要企業，未來存在廣闊發展空間，前期二級市場單憑簡單的一季度業績數據就拋售公司股票是顯得相當不明智的，隨著基本面的變化，公司業績出現扭虧將是在意料之中的，由于前期的急跌出現了數個跳空缺口，未來完全有望回補1——2個，投資者可加以候選股關注。