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河南九鼎
齊魯石化(資訊 行情 論壇)作為我國的大型石化企業(yè)，具有較強(qiáng)的競爭能力，公司業(yè)績優(yōu)良，成長性好，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。
一、業(yè)績進(jìn)入高速成長期。
2005年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)利潤總額10.66億元，超過2004年上半年利潤總額，主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤分別同比增長74.92%和79.0 2%，每股收益高達(dá)0.37元。在國內(nèi)石腦油價(jià)格連續(xù)上調(diào)、公司所得稅稅率調(diào)整、PVC市場受到較大沖擊等不利因素的影響下，齊魯石化仍實(shí)現(xiàn)業(yè)績加速增長，超出了市場的普遍預(yù)期。
二、解決股權(quán)分置最大的受益者。
公司的市凈率在2倍左右，動態(tài)市盈率不到5倍，對于這樣的高市凈率，低市盈率的公司來說，解決股權(quán)分置對其是最大的利好，流通股股東將從中大大受益。如果全流通，公司的動態(tài)市盈率將降至2.5倍左右，投資價(jià)值顯而易見，這種情況下公司有望成為兩市最有投資價(jià)值的股票。
三、產(chǎn)能大幅度擴(kuò)張確保公司長期快速增長。
公司的主導(dǎo)產(chǎn)品聚乙烯、聚丙烯、合成橡膠等產(chǎn)品毛利水平均已創(chuàng)出歷史新高。同時，進(jìn)入2005年以后，化工產(chǎn)品價(jià)格在油價(jià)上漲的帶動下持續(xù)攀升，至4月初，許多產(chǎn)品價(jià)格和毛利均創(chuàng)出2004年10月份調(diào)整以來高點(diǎn)，并且有繼續(xù)上漲的跡象. 公司72萬噸/年乙烯改造工程于去年底完成并達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能的大幅擴(kuò)張也使得公司在行業(yè)景氣中充分受益。公司下游主要裝置生產(chǎn)能力，合成樹脂達(dá)110萬噸/年，同比增長45%；合成橡膠達(dá)20萬噸/年，增長了55%；苯乙烯達(dá)20萬噸/年，增長了2倍；公司綜合產(chǎn)能增長50%以上。齊魯石化已開始進(jìn)行新的乙烯裝置技改，新裝置預(yù)計(jì)將于明年達(dá)產(chǎn)，使公司乙烯產(chǎn)能由目前的72萬噸提升到80萬噸；同時，公司還在積極進(jìn)行新建10萬噸合成橡膠項(xiàng)目的研究。這些都有望成為公司新的利潤增長點(diǎn)。
四、石化行業(yè)的景氣度仍將持續(xù)三年以上。
石化是國際定價(jià)產(chǎn)品，國內(nèi)對外依存度在50%以上，國際油價(jià)高位運(yùn)行的態(tài)勢短期內(nèi)難以改變，石化產(chǎn)品也就沒有價(jià)格下跌空間。本輪石化行業(yè)景氣周期最典型的特征是石化產(chǎn)能增長緩慢，而同期中國和世界經(jīng)濟(jì)的快速增長促進(jìn)需求快速上升，致使供求關(guān)系緊張。全球經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，特別是中國經(jīng)濟(jì)增長速度與重工業(yè)化、城市化和消費(fèi)升級的結(jié)構(gòu)性特征不發(fā)生改變的情況下，將對全球石化產(chǎn)品的需求構(gòu)成堅(jiān)實(shí)的支撐，估計(jì)石化行業(yè)景氣度仍將持續(xù)三年以上的時間。
五、強(qiáng)力洗盤,拉升在即。
該股在大盤大幅下跌的情況下，表現(xiàn)極為抗跌，周四在同類板塊大幅下跌的帶動下，該股借勢強(qiáng)力洗盤，同時修復(fù)較高的技術(shù)指標(biāo)，經(jīng)過本次調(diào)整更加有利于后市的繼續(xù)上行，該股在有效突破7.50元左右的阻力后，中線上升空間將被完全打開，根據(jù)我們的估計(jì)該股價(jià)值定位應(yīng)在7倍左右市盈率即10元左右。
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