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北京首放
在最近大盤加速下跌過程中，市場出現了一個顯著特點，那就是一向表現強勁的基金重倉品種整體做空，紛紛展開大幅調整，中集集團(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)、振華港機(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)等成為最近最大的做空動力。作為近年來弱勢中最后一批多頭的倒下引起了市場的高度
關注，各方人士從不同角度紛紛就此現象發表評述，但基本觀點主要是認為基金重倉股的調整后屬于正常現象，因為這些股票漲得太多了，那么，實際情況究竟如何呢？如何從機構戰略布防角度看待這一問題呢？
誠然，基金重倉股的大幅下跌有著技術因素的一面，這些品種累計漲幅巨大，即使再跌一些持有者也依然有較大的賬面利潤。更何況，從底部形成規律來看，每次底部的鄰近，市場中最后一批多頭總會出現補跌，或者說強勢品種一天不跌，大盤就一天不見底，但是這其中隱藏著一個十分重要的信息卻被市場所忽視，那就是基金為什么要減倉這些品種？更進一步說，基金賣出這些品種后想要買入哪些品種？這是最重要的，也是市場最沒有關注的話題。
回答好了這兩個問題，也就明白了基金下一步的戰略部署，自然也就把握住了未來最大的盈利機會。我們認為，基金之所以大肆做空指標、藍籌股有著極其深刻的市場背景，是機構“有所為有所不為”戰略布防的體現。大家知道，2001年以來，基金一直倡導價值投資理念，并在持續4年大跌中獲得巨大成功，但隨著市場環境的巨大變化，基金倡導的價值投資理念正面臨嚴重挑戰，這種挑戰不是說價值投資理念已經過時，而是說價值投資理念必須適應新市場環境的需要，必須就價值投資的品種進行調整，一樣的業績、一樣成長，并不能證明就一樣具有投資價值。政策的改變、市場環境的變化都迫使基金必須及時調整自己的價值構成，必須及時構建新的“逐利”戰略，否則，就會落伍，就會錯失新的盈利模式。那么，為什么基金等機構偏偏選在這個時候進行大調倉呢？
大家知道，困擾證券市場13年之久的最大問題就是股權分置，然而，值得欣慰的是這個問題終于破題，我們也相信這個問題最終會獲得圓滿解決，這恐怕也是所有投資者的最大心愿。然而，大家在考慮這個問題的時候，是否想到了其對基金“逐利”戰略的重大影響？從股權分置解決思路看，不管采取哪種方式，五類公司的減持難度都非常大，由于涉及到多個方面，短期內很難進行減持，這五類公司主要是已經全流通的公司、含B股或H股的公司、非流通股所占比重小的公司、市凈資率<=1的公司、每股凈資產<=1的公司。看到這里，大家也許就會明白為什么基金重倉的部分品種出現大跌，因為這些品種有許多不符合試點條件，比如包含B股或H股的中集集團、深赤灣(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)、振華港機、東方電機(資訊 行情 論壇)等，客觀而言，不管目前市場怎么看待股指下跌、怎理解試點方案，但作為機構的基金和券商等實力團體，它們對問題的理解要比一般人高的多、遠得多，更何況，股權分置問題的解決終歸要走向成功，由于這是一個十分重大的制度改革，勢必會對市場產深遠而積極的影響，其中蘊藏的機會恐怕絕非技術分析和常人所能意識到的，或許正是看到了這一重大歷史機遇，基金被迫實行“逐利”戰略大轉移，積極探索新的盈利模式。
當然了，每一次重大戰略的改變都要付出巨大代價，但這是必須的。因為基金如果不把那些短期無法進行股權改革的品種拋出，就無法獲取買入其他減持類藍籌股票的資金，就無法分享這一重大歷史機遇所帶來的盈利機會！更何況，一味持有這些品種，還會長期占壓大量資金，導致資源閑置浪費，相信基金不會這么坐失良機。
由此可見，基金調倉行為有利有弊，不利的一面是打擊市場信心，加速股指下跌，有利的一面是我們通過這一現象可以洞察基金“逐利”新動向，可以從中挖掘未來最大的獲利機會，那就是價值投資仍舊是主旋律，但具體品種將轉向那些具有成長性、價位不高、可能進行股權改革的藍籌股，把握了這個方向，也就把握了未來的獲利機會!首放之所以能夠在弱勢中成功挖掘強勢黑馬，主要就是善于通過現象看本質，從市場不經意中捕捉重要的操作信息！
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