空調價格集體上漲 業績提升值得期待

　　□本報記者　萬鵬

　　“五一”黃金周，空調價格的集體上漲引起了市場的廣泛關注，有報道還稱，這是空調行業7年來的首次漲價。對于本輪價格上漲能否持續并帶動公司業績的大幅增長，業內人士普遍持樂觀的態度。

　　實際上，今年年初以來，空調行業的漲價行動就已經在醞釀之中。4月中旬，多家空調一線品牌企業集體調價，不過由于當時商家手中存貨不少，因此價格上漲趨勢并不明顯。而剛剛過去的黃金周期間，格力、美的、海爾等主流空調品牌的價格則顯著上揚，幅度普遍在10%-15%之間。值得注意的是，空調價格的上漲并未制約銷量的增長，統計顯示，五一期間格力空調在廣州地區的銷售較去年同期增長了100%，其他知名品牌也呈現價量齊升的良好勢頭。

　　對此，平安證券研究員邵青認為，空調行業本次價格調整主要表現為一種成本推動型的被動上漲。他認為，原材料價格提升以及空調新能效標準是產品價格上漲的主要原因，而隨著年初各廠家庫存的逐步消化，4月底也成為空調市場的一個顯著的分界線。

　　某知名空調品牌新聞發言人昨日在接受記者采訪時也表示，除了原材料漲價因素外，新能效比標準的啟動和新技術的升級增加了空調產品成本。而格力電器(資訊 行情 論壇)有關人士對此也表示認同，他認為，產品價格的調整是一種純粹的市場行為，成本提升，價格自然也會上漲。

　　據國家信息中心發布的《2004冷凍年度空調器市場調查報告》顯示，2004年國內空調企業共生產空調6000余萬臺，實現銷售收入1886億元，凈利潤率僅2.59%，遠遠低于幾年前15%至20%的行業平均凈利潤率。這也難怪某空調企業高管近期拋出“如果不漲價，整個行業將會死掉”的論調。

　　據介紹，今年年初空調行業主要原材料價格都已顯著上漲，如鋼鐵原材料價格就飆升了70%，銅、鋁也相應上漲了30%，加之因能源緊張而采取的工業限電，令家電行業的生產成本比去年增加了20%-30%。盡管如此，壓縮機、銅管、冷媒等空調主要原材料仍呈現供不應求的局面。

　　招商證券研究員胡雅麗還指出，本輪空調產品價格調整的另外一個特點還在于提價的顯性化。她認為，近年來空調行業在經歷了大幅洗牌后，目前各主流廠商更注重盈利水平，而不是市場份額，這也意味著本次集體提價更具持續性，并將給相關企業帶來較為實在的回報。

　　近期，一些原材料價格已初現回落，這也對空調價格能否維持高位形成一定的考驗。對此，平安證券邵青認為，空調產品相對原材料價格的波動具有一定的時滯性，不會迅速做出反應。而招商證券胡雅麗也表示，空調價格即使做出反應也不會跌至起點，產品升級所導致的價格上漲仍會得以維持。

　　就空調行業提價的最終結果，業內人士也普遍持較為樂觀的態度。一方面，價格的漲幅明顯超過成本的升幅，使各公司利潤空間得以擴大，另一方面，目前全國空調品牌也從4年前的400多個品牌淘汰到不足100個，排名前10位的品牌更是占到市場份額的七成以上，因此，一線廠商的獲益將更為明顯。當然，也有業內人士表示，本輪漲價的效果還有待觀察。

　　此外，在具體投資對象的選擇上，邵青認為，規模大、營銷網絡健全、成本控制較好的公司更具投資價值，隨著行業集中度的進一步提升，規模、品牌和營銷等優勢也將最終轉化稅后利潤。

　　2004年空調行業“四大方陣”：

　　第一方陣：海爾、美的、格力銷售總量：1100萬臺

　　第二方陣：科龍、海信、奧克斯、志高、春蘭、松下、LG銷售總量：1000萬臺

　　第三方陣：TCL、長虹、新科、三菱、三星等10個品牌銷售總量：500萬臺

　　第四方陣：其余數十個品牌共同分食剩下的50萬臺