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解決股權分置試點的序幕已經拉開，今后的收購兼并活動將能直接在二級市場上進行，其中股權極度分散的寶商集團(資訊 行情 論壇)(000796)近日出現了戲劇性的場面。今周二寶商集團發出公告稱，寶雞市國資委擬將所1932.7萬股國有股全部轉讓給北京九鼎房地產開發公司，由于轉讓價肯定在3.71元的每股凈資產之上，而現時市場價才3.23元，這意味北京九鼎想當“活雷鋒”，“只買貴的，不買對的”現象不單止出現在馮小剛的電影里，還活生生出現在現實的股市中，寶商集團的股東有福了！因為轉讓協議一旦落實，絕對會刺激二級
市場。
寶雞市國資委持股僅占寶商集團總股本的10%，而第二大股東寶雞卷煙廠持有8.58%的股權，第三大股東北普實業持有4.2%的股權，股權結構非常分散，加上流通盤占總股本的比例達到70%，這意味著主力機構可以在二級市場上舉牌收購，而且成本很低，花幾千萬元買入超過1932萬股就可以做第一大股東，現在北京九鼎房地產開發公司正打算收購寶商集團，出價在3.71元以上，收購戰一觸即發。寶商集團擁有完善的物流配送和銷售網絡，已建立起寶雞、西安、蘭州、西寧、銀川、烏魯木齊、成都和重慶八個連鎖經營配送中心，覆蓋了整個西部地區，并創立了建材超市，與同樣興辦建材超市的東方集團(資訊 行情 論壇)有可比之處。據寶商集團04年報披露，公司去年對周邊六省區二十多個城市發展連鎖超市現狀進行了調研、分析、論證，建立起由選址、談判、策劃、籌建、培訓到開業運營等專人負責、行之有效的程序，報告期內公司沿周邊跨地域新開了十一個以“家美佳”命名的連鎖超市，使寶商“家美佳”連鎖超市已發展到十七個，并實現了當年運營當年盈利，形成了品牌效應和規模優勢。
控制了寶商集團，就等于擁有西部六省的物流網絡和建材超市，中外大鱷必然垂涎欲滴，而寶商集團超分散的股權又為人提供了可乘之機，像寶商集團這樣戰略地位重要、股權分散、且股價在凈資產值以下的收購概念股，全深滬股市就僅此一家，極其珍貴。更令人驚奇的是，主力的“尾巴”已經露出來，寶商集團有7個流通股東持股數竟然都是453514股，這么長的“拖拉機”意味主力已深度介入，而今年一季度再有兩家機構擠身十大流通股東之列，該股近日已有見底跡象，后市不排除出現更火爆的場面，可重點關注。
銀河證券分析師 曹遠剛
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