ST通金(000766):人民幣升值受益第一股 | ||||||||
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http://whmsebhyy.com 2005年05月10日 16:37 渤海投資 | ||||||||
渤海投資研究所 周延 人民幣升值再度風起云涌!美國參議院日前指責人民幣匯率被低估了15%——40%,并威脅說如果中國不在6個月里調整匯率,美國將對中國產品增加27.5%的關稅。5月18日央行將首次允許在中國境內進行人民幣兌歐元及其他主要交叉盤交易,人民幣值與否命牽一線。機構投資者對此表示強烈關注,并開始調整部分個股的投資策略,一些對匯率變化較為敏感的
亮點聚焦一、人民幣升值帶來投資契機 2005年4月6日,美國參議院以67票對33票通過1項修訂條文:假如中國不在6個月內調整人民幣匯率,美國就應在貿易方面做出報復行動,對進口的中國產品加征27.5%的懲罰性關稅。盡管其中不乏國際投機資本“豪賭”人民幣升值的成份,但強烈的市場預期反過來也對我們的行業判斷產生一定的影響。如果人民幣升值將對我國經濟乃至世界經濟產生重大影響,具有中國本土化優勢的壟斷性中藥產業將迎來投資契機。由于人民幣購買力的提高,國外的醫藥產品相對先前顯得更加便宜,一些國內不能生產的優質而高端的醫藥產品將更多的進口,中醫藥企業在降低生產成本的基礎上擴大了盈利空間。 人民幣升值將通過兩種途徑影響上市公司業績:一是人民幣升值在短期內改變上市公司的資產、負債、收入、成本等賬面價值,通過外匯折算差異影響其經營業績;二是因人民幣升值所導致的資本成本和收入的提升將在長期內改變我國的經濟結構,重新賦予行業不同的成長速度。對于上海航空(資訊 行情 論壇)等航空股而言,人民幣升值后主要是從第一種途徑中受益,而對于ST通金這樣的中藥企業而言,則主要是通過第二種途徑來增加利潤收入。 亮點聚焦二、國家重點中藥生產基地,進軍保健品市場 公司是國家重點中藥生產基地,主要從事中西原料藥、生物化學制劑的開發和銷售,主營的醫藥產品毛利率最高達86%,產品的平均毛利率也在50%以上,盈利空間相當大。公司地處世界著名的長白山南麓,所在地通化市被列為中國醫藥城,素有“綠色中藥寶庫”之美譽。長白山中藥材種植有著悠久的歷史,制藥業的傳統和區位優勢日趨明顯,這些都為公司的中藥現代化建設提供了得天獨厚的條件。目前,公司擁有按照國際GMP標準新建的廠房和世界先進水平的德國易拉蓋自動洗灌封生產線,其余16條生產線均通過國家GMP認證,可以生產注射劑、片劑等10多個劑型。在廣泛的科研合作中,一批療效確切的新藥即將注入到公司,雪蛙油軟膠囊、蜂膠、蜂王漿、葡萄籽提取等新一代保健品,已經受到消費者的廣泛關注。公司計劃利用幾年的時間,爭取躋身于國內中藥制藥企業前列,為國藥產業騰飛做出新的貢獻。 三、國字頭重組帶來潛在業績暴增 在以承債方式入主的新東家通化市二道江區國有資產經營公司重組之后,承擔了原大股東三利化工的6300萬元欠款。截止2004年12月31日,第一大股東通化市二道江區國有資產經營公司尚欠付公司3890萬,第二大股東通化市特產集團總公司尚欠付公司1789萬元,共計5679萬元。隨著公司重組進程的加快,投資方的5679萬元巨款隨時有可能被高調注入,ST通金業績的暴增僅僅是時間問題。 大股東對ST通金的大手筆重組還不僅如此。今年年初,公司以部分應收賬款、其他應收款與國資公司擁有的總面積為819.5公頃林地資產及4.93萬立方米林木資產進行置換,置換進的林地資源對公司的主營業務有著極大的促進作用。目前中藥企業普遍面臨著中藥材的原料種質不清,種植和加工技術不規范,農藥殘留量嚴重超標,中藥材質量低劣等問題。而此次資產置換,一定程度上解決了原材料基地問題,其在原材料方面的優勢絕對不在東阿阿膠(資訊 行情 論壇)、片仔癀(資訊 行情 論壇)等傳統中醫企業之下。 從走勢上來看,該股近期始終維持在30日均線上方運行,隨著短線量能的放大,顯示出有主力資金正在拉高建倉,后市一旦股指啟穩,則該股將率先反彈,投資者可予以重點關注。 |