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□北京首證
五#zhPoint#一長假之后的第一個交易日，滬深兩市再度遭遇“黑色星期一”而出現(xiàn)了寬幅震蕩走勢，其中以中集集團(資訊 行情 論壇)、振華港機(資訊 行情 論壇)、華魯恒升(資訊 行情 論壇)為代表的優(yōu)質藍籌股跌勢洶涌，并成為周一市場的一大做空動力，這些優(yōu)質藍籌股為何會出現(xiàn)寬幅震蕩走勢呢？
部分基金短線兌現(xiàn)浮動利潤
近期大盤的弱勢格局清晰，相應市場也體現(xiàn)出明顯的系統(tǒng)風險，具體表現(xiàn)在市場中就是每天都有大批個股出現(xiàn)寬幅震蕩，惡性跌停的個股幾乎每天都有幾十家，很多個股都創(chuàng)出了新低甚至是歷史新低。但是優(yōu)質藍籌股卻表現(xiàn)出相對的抗跌性能，其中少數(shù)品種還創(chuàng)出了歷史新高，這主要是投資基金抱團取暖操作的結果，在市場操作價值急劇降低的情況下，很多基金只能集中在少數(shù)品種中進行運作，這就是優(yōu)質藍籌股能夠逆勢抗爭的原因。不過基金之間的運作也存在著很強的博弈性質，優(yōu)質藍籌股為投資基金賺取比較豐厚的浮動利潤之后，基金陣營難免會出現(xiàn)分化，一些基金會選擇短線的減持以兌現(xiàn)浮動利潤，進而導致優(yōu)質藍籌股的短線震蕩。
人民幣升值預期短線影響
我們還注意到，在近一年多時間以來，市場關于人民幣升值的預期越來越強烈，各大機構的市場策略報告基本上都提及了人民幣升值的問題，所區(qū)別的只是升值時間及升值幅度的預期。而細心的投資者也注意到，在五一節(jié)前的最后一個交易日，有文章認為，隨著國有銀行股份制改革全面推進，我國推出匯率形成機制變革的條件基本具備。因此該文章的發(fā)表迅速強化了人民幣升值的預期，而市場運作也將根據(jù)升值預期進行調整，在優(yōu)質藍籌股中，有相當一部分公司具有很強的國際競爭力，如中集集團、振華港機等，人民幣一旦升值，則將對這些公司的出口產生很強的負面影響，進而影響到這些公司的未來盈利能力，因此投資基金也對這些藍籌股進行了一定的減持，中集集團的跌停也對其他優(yōu)質藍籌股產生了一定的負面沖擊。
基金：戰(zhàn)術減持還是戰(zhàn)略撤退
股權分置工作已經啟動，對證券市場的中長期良性發(fā)展具有積極意義。但是我們也注意到，在《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》中并未闡述對試點先行的上市公司有明確的利益鼓勵或后行者的懲罰手段，未闡述如何提高上市公司解決股權分置的動力，短期有可能出現(xiàn)“劣幣驅逐良幣”的現(xiàn)象，因為質地優(yōu)良的上市公司非流通股股東減持欲望不強，如果沒有行政干預，在博弈定價中，可能不愿做過多的讓步，因此補償預期的降低也對優(yōu)質藍籌股的短線走勢形成一定負面影響。
我們做進一步分析，從技術走勢來看，中集集團的跌停對其他優(yōu)質藍籌股產生了一定的負面沖擊，因此我們也看到了其他優(yōu)質藍籌股都出現(xiàn)了同步震蕩走勢，中遠航運(資訊 行情 論壇)、振華港機等一批藍籌股都出現(xiàn)破位走勢，由于這些個股是剛形成破位，因此在短期內很難迅速回穩(wěn)，短線藍籌股的震蕩仍將延續(xù)，并將對市場形成進一步的沖擊，大盤繼續(xù)震蕩，滬指再創(chuàng)調整行情新低的可能性還是比較大的，對此投資者也應該有一定的心理預期。
必須提醒投資者，優(yōu)質藍籌股短線震蕩只是投資基金的戰(zhàn)術上減持，并非是戰(zhàn)略上的撤退，并不意味著投資基金將就此放棄藍籌股的運作，相反建立在強大研究力量基礎上的投資基金運作還將以藍籌股作為主要運作方向，此類股短線震蕩后估值水平降低，將重新吸引投資基金的目光，換言之，我們并不就此看淡其未來的發(fā)展。
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