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金元證券
不論股權分置試點的消息對整個大盤的影響如何，其對于相關試點公司而言，極有可能面臨一個股價一飛沖天的投機性炒作機會。作為投資者而言，如何把握試點公司以及潛在試點公司的二級市場炒作機會，是目前操作的關鍵。
“當選”個股短炒：不必太在乎買點
其實，之前市場上也風傳過不少“名單”，但事后證明不過是空穴來風，二級市場上也沒有掀起多大風浪。但此次4家上市公司名單選擇在“五一”長假之后出爐，帶有一定的突發性，也盡可能地降低了因信息不對稱而造成的部分資金不合理的尋租機會。不過從另一個角度理解，既然具有突發性，二級市場上題材的爆發性也會更強，而且中國股市從來都有逢“新”必炒的慣例，市場也絕不會放棄首批股權分置試點股票的炒作機會。因此，對于在這批名單之內的4家上市公司，復牌后上漲幾率非常大，投資者可以考慮積極介入這些個股的短炒機會，不必太過于考慮絕對低位的買點。
不過需要提醒投資者的是，決定這批公司二級市場股價漲升空間的因素，除資金的配合外，更重要的是試點方案能否給這些公司帶來真正變化，實現流通股東與非流通股股東的雙贏，因為從客觀上講，試點方案能否迅速產生預期效果還是未知數。因此，對于首批名單個股的投機性炒作，投資者還是應該把握好“度”，做到適可而止，要知道市場對進入首批名單的上市公司股價炒作，還包含了更多的預期，有非理性的溢價成分在內。建議對首批名單的炒作以短炒為主，不宜過分戀戰，見好就收。
“第二梯隊”挖掘：吹盡黃沙始見金
相比之下，更需要挖掘的是潛在試點上市公司的投資機會，由于市場對首批名單的炒作可能是投機性較強的逼空式操作手法，不少投資者很難有合適的切入機會，因此對于該類潛在試點公司的挖掘，成為了掘取“第二桶金”的唯一手段。從基本形成共識的選擇試點公司的標準來看，有兩點尤其值得注意：一是最近3年必須盈利的上市公司，實際就是回避了績差公司，此標尺將從客觀上加劇績優股與績差股的分化；二是要求不含有H股和B股，這一條其實也是很好回避了國際與國內估值體系矛盾的尷尬，同時也可以避免因為解決股權分置問題而牽連到H股和B股的波動，盡量減少資金在更多資本市場上的尋租空間。
從以上兩條出發，雖然我們可以摒棄掉不少ST股和含H股或B股的上市公司，但我們面對的仍然是一個數量龐大的群體。一是盡量尋找股權結構簡單的上市公司，比如一些總股本偏大、流通股本偏小的上市公司。股權結構越簡單，涉及的利益主體越少，越有利于股權分置試點的推進。
二是尋找每股凈資產與市價相近的上市公司。這意味著非流通股股東和流通股股東之間的利益反差會相對較小，容易達成談判協議，因此投資者不妨關注一些市凈率偏低的上市公司。
猜想：誰有幸第二批試點？
結合對首批試點公司的分析，根據以往市場的“炒新”潮流，我們認為，股權分置改革試點公司停牌以后，其相關公司和板塊將受到市場短線資金的向往和追捧，成為5月市場的一道風景線。具體來看，一是科技板塊。對比清華同方(資訊 行情 論壇)，我們發現以下個股可能會成為市場熱點，如東軟股份(資訊 行情 論壇)、清華紫光(資訊 行情 論壇)和億陽信通(資訊 行情 論壇)等；二是煤炭板塊。在煤電油運處于“瓶頸”的狀態下，煤炭類上市公司經營業績突出，持續增長動力強勁，其所屬股票都比較符合試點公司類型，如西山煤電(資訊 行情 論壇)、兗州煤業(資訊 行情 論壇)和神火股份(資訊 行情 論壇)等；三是民營板塊。三一重工(資訊 行情 論壇)屬于境內法人控股、國家參股的上市企業，紫江企業(資訊 行情 論壇)更是沒有國家股、完全被社會法人控股的上市公司。在滬深兩市中，符合這種情況的上市公司主要有雅戈爾(資訊 行情 論壇)、紅豆股份(資訊 行情 論壇)和新希望(資訊 行情 論壇)等。
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