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本以為節(jié)后能夠上演開門紅，沒承想“黑色星期一”卻卷土重來(lái)，昨日兩市綜指又一次創(chuàng)出六年來(lái)新低。導(dǎo)致市場(chǎng)跌聲四起的原因主要有兩點(diǎn)：一是股權(quán)分置試點(diǎn)方案正式啟動(dòng)，全流通引來(lái)擴(kuò)容擔(dān)憂；二是人民幣升值呼聲較高，通貨膨脹壓力正逐步凸顯。不過(guò)對(duì)大盤產(chǎn)生負(fù)面作用的消息對(duì)部分個(gè)股卻有正面影響，股權(quán)分置和人民幣升值本來(lái)就都是一把雙刃劍。在此，我們對(duì)受消息刺激最大的兩大板塊作一具體分析。
股權(quán)分置股閃亮登場(chǎng)
醞釀了許久的股權(quán)分置試點(diǎn)方案在節(jié)后第一天突然現(xiàn)身，金牛能源(資訊 行情 論壇)、三一重工(資訊 行情 論壇)、紫江企業(yè)(資訊 行情 論壇)、清華同方(資訊 行情 論壇)四股同時(shí)將大盤帶入全流通時(shí)代。由于全流通意味著市場(chǎng)的擴(kuò)容壓力加大，大盤一時(shí)難以承受而以下跌回應(yīng)。不過(guò)試點(diǎn)個(gè)股卻因?yàn)椴捎脤?duì)價(jià)讓利措施還是激起了市場(chǎng)幾朵做多的浪花。在上述四股暫時(shí)停牌的情況下，一些非流通股占比重較大的股票目前出現(xiàn)了明顯反彈，如清華紫光(資訊 行情 論壇)、浙大海納(資訊 行情 論壇)等就是受清華同方試點(diǎn)的刺激所致。
從目前情況看，全流通試點(diǎn)股可能會(huì)向市凈率高、非流通股比例高、市盈率調(diào)整幅度深的個(gè)股傾斜，因此科技、醫(yī)藥以及一些民營(yíng)小盤股等符合上述條件的品種成為目前市場(chǎng)選擇的目標(biāo)。那么，股權(quán)分置試點(diǎn)股能完全避開大盤的影響而獨(dú)自走強(qiáng)嗎？其實(shí)，對(duì)這個(gè)問(wèn)題應(yīng)該分別來(lái)看。由于目前四公司的補(bǔ)償方案是不一樣的，據(jù)知情人士透露，金牛能源和紫江企業(yè)將采用“10送2”方案，三一重工則是“10送3派8元”，而清華同方可能是“10送10”來(lái)分別讓利于流通股東，其中差別甚大，這可能會(huì)導(dǎo)致個(gè)股的走勢(shì)分化。如金牛能源和紫江企業(yè)的讓利幅度小，它們就顯然不如三一重工和清華同方那樣能滿足市場(chǎng)追求利益最大化的胃口，相應(yīng)個(gè)股的彈升空間也會(huì)小一些。再者，目前某些試點(diǎn)個(gè)股的股價(jià)與業(yè)績(jī)相比有高估之嫌，雖然現(xiàn)在還身居小盤股行業(yè)，但全流通后就是中盤股或大盤股了，今后隨著非流通部分的上市而導(dǎo)致個(gè)股重心下移，所以后市對(duì)那些準(zhǔn)股權(quán)分置試點(diǎn)股和即將要實(shí)施試點(diǎn)方案的個(gè)股不要一味追漲，以免誤入陷阱。
房地產(chǎn)股利空背后現(xiàn)曙光
作為被宏觀調(diào)控推到風(fēng)口浪尖的群體，房地產(chǎn)股最近的走勢(shì)受到了很大的沖擊。從目前情況看，該板塊的利空因素顯然還未消化殆盡。政府對(duì)房地產(chǎn)不斷出臺(tái)降溫政策，特別是上海嚴(yán)查違規(guī)炒買房地產(chǎn)的消息一度嚴(yán)重阻礙了房地產(chǎn)股的反彈，不少投資者擔(dān)心房地產(chǎn)行業(yè)會(huì)像當(dāng)初鋼鐵、水泥、電解鋁等行業(yè)的情況一樣受到宏觀調(diào)控影響，這使得部分房地產(chǎn)股已成為目前市場(chǎng)拋售的對(duì)象。
其實(shí)，經(jīng)過(guò)分析后我們認(rèn)為對(duì)房地產(chǎn)股的過(guò)分擔(dān)憂顯然不太可取，因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)和房地產(chǎn)股是兩個(gè)概念，其行業(yè)火爆的時(shí)候股票卻在一路走低，已經(jīng)提前消化了業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)。另外，目前兩市的房地產(chǎn)股也并非像市場(chǎng)傳言的那樣擁有驕人的業(yè)績(jī)，很多公司的成績(jī)平平甚至虧損，這樣來(lái)看，或許國(guó)家調(diào)控房地產(chǎn)的政策不僅不會(huì)讓這些公司淪落，而且還有起死回生的可能。比如深滬本地房地產(chǎn)股，其整體業(yè)績(jī)水平一直就不大好，與其高速發(fā)展的城市節(jié)奏不相協(xié)調(diào)，由此會(huì)導(dǎo)致地方政府加大這些企業(yè)的重組力度，改變相應(yīng)上市公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，最終使業(yè)績(jī)扭虧為盈或向更好的方向發(fā)展。
二級(jí)市場(chǎng)上，從盤中我們能看到一些資金在悄悄吸納房地產(chǎn)股。如深達(dá)聲(資訊 行情 論壇)、沙河股份(資訊 行情 論壇)昨日的漲幅都很大，并出現(xiàn)了明顯的放量行為。盡管它們還只是少數(shù)成功著陸的個(gè)股之一，但身處弱勢(shì)和利空之中，它們的表現(xiàn)卻讓人十分驚喜。據(jù)了解，目前支撐房地產(chǎn)股走好的原因主要是人民幣升值預(yù)期。下周美國(guó)財(cái)金官員將與中國(guó)人民銀行官員舉行定期會(huì)面激起了市場(chǎng)的想象。如果升值成為現(xiàn)實(shí)，房地產(chǎn)業(yè)無(wú)論是租金還是購(gòu)買力都將上升，這將對(duì)壘政策調(diào)控所產(chǎn)生的利空影響。所以后市對(duì)該板塊可適當(dāng)關(guān)注。
文/民族證券 周俊晨
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