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華泰廣州
在持續增長的需求推動下，食品飲料2004行業年保持了業績的穩步增長。整個食品飲料行業2004年收入比去年同期增長14.49%，主營業務利潤同期增長18.41%，稅后利潤增長率則高達33.56%。2005年第一季度，食品飲料行業利潤總額303686億元，同比增長30.31%。2004年年報和2005年一季度季報也顯示出，食品飲料行業上市公司的整體業績增長十分顯著
，龍其是飲料制造上市公司凈利潤增幅達到240%(2004年)和25.8%(2005年一季度)。
目前，我國正處于“投資型經濟”向“消費型經濟”的轉變過程中，消費正在逐步被視為拉動國民經濟持續發展的真正的潛在動力。根據國際貨幣基金組織<<國際金融統計>>，最終消費支出占GDP的比例：發達國家平均80%左右，發展中國家平均約74%，而我國目前這個數字約為57%，消費增長的空間巨大。因此，我們認為食品飲料行業仍將保持長期穩定的增長趨勢。
隨著人們生活水平的提高，酒類消費向中高檔轉移趨勢明顯。業內企業普遍加大了產品結構調整力度，紛紛推出中高檔品牌產品，這種現象在前期受消費稅重壓的白酒企業中體現最為突出。毛利率較高的中高檔產品銷售比重的增加，客觀上提高行業抗風險能力。同時，產品提價效應明顯，隨著糧食等農產品(資訊 行情 論壇)價格的上漲，白酒行業掀起一股提價熱潮。提價直接提高了白酒企業的盈利水平。
考慮到國內食品飲料行業所處的民展階段以及未來產業發展前景與產業結構變遷的走勢，國內龍頭企業的發展空間與成長潛力值得重點關注，龍頭企業增長速度無疑會較行業更快。目前白酒行業已經完成洗牌，行業格局基本確立，行業利潤也將流向幾家龍頭公司。因此，我們建議投資者關注全興股份(資訊 行情 論壇)(600779)。
公司酒業產銷量均居全國同行業前茅，名優品牌商譽突出，主導產品均多次榮獲“國家質量金獎”，其中“全興”品牌榮獲中國馳名商標，“全興大曲”多次獲得“中國名酒”稱號。更主要的是，公司的水井街酒坊遺址被列為全國重點文物保護單位；“水井坊”酒榮獲國家質量監督檢驗檢疫總局頌布的“國家原產地域保護產品”稱號,成為我國首個受此保護從而獲得“國際身份證”的濃香型白酒類產品。目前"水井坊"已成為國酒一線品牌,其售價并不亞于五糧液(資訊 行情 論壇)和茅臺。
第一季度報告顯示，公司一方面強化酒業生產質量管理，確保成品質量的零缺陷；另一方面結合水井坊品牌市場價格及供需結構等因素，把握均衡供貨節奏，保證了市場健康有序發展。同時，公司還完成了全興品牌在新模式下整合的啟動工作，為下一步的發展奠定了基礎。報告期內，公司酒業完成銷售收入1.75億元，同比增長50%；實現凈利潤2756萬元，同比增長2.9倍。
該股近期在5元附近平臺整理，現在已進入三角形整理的末期，等待突破方向，考慮到該股日益向好的基本面，后市有望逐步震蕩上行。
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