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寶鋼股份恢復上市是周三市場的焦點所在。其股價只比跌停板的價格高出一分錢開盤，但很快便被大批賣單砸向了跌停。剛開始時，跌停還被反復打開，但市場買單迅速退縮，股價最終被完全定格在了跌停板上。寶鋼全天最高反彈到5.5元，只比開盤價高出0.07元，市場對其跌停顯然沒有感到意外。
寶鋼以5.12元／股的增發價，向流通股東1：1增發，就簡單用增發18.77億流通股計
算，以寶鋼停牌前6.02元的價格計算，增發繳款后市場的成本是5.57元，投資者必須要在這個價格之上才能保證不賠錢。但是交了錢的那些股票暫時不能上市流通，因此投資者必然會先拋出手上持有的原有的寶鋼股份(資訊 行情 論壇)，以應對流通股上市當日更大的下跌沖擊。還有另一層原因，周三雖然大跌，但是5.4元左右的價格相對于5.12元的增發價格還是有獲利空間的，投資者可以先行拋售原來的股票，收到這部分利潤，不過原有股票的更大虧損卻已是無法顧及的，結果導致股價大跌。面對這種狀況，市場總是會一直拋售，直到利潤絕對收窄。所以，即便寶鋼增發沒有除權，市場行為將促使股價自然除權，甚至跌向更低的位置。
在增發實施之前，因為要保質保量地完成來之不易的增發，寶鋼盤中明顯有主力護盤。其目的很明確，就是讓寶鋼增發前30日的均價保持在最理想的狀態。而在此期間，滬深兩市股指出現了暴跌行情。很多分析認為寶鋼的增發是股指大跌的罪魁禍首，事實也許不完全是這樣，但是寶鋼自身股價拒絕調整，在技術上為寶鋼的補跌留下極大了隱患。寶鋼股價與股指走勢出現背離，本身就需要寶鋼的主要持有者要付出大量的資金來維護股價。但資金量必然是有限的，當增發已成功實施后，主力已沒有理由或者沒有力氣繼續護盤了，寶鋼的下跌便成為必然。
需要注意的是，作為指標股，寶鋼的表現必然影響兩市股指的走勢，影響了其他指標股及整個鋼鐵板塊的表現。
招商證券 常錦
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