首放掘金：熊尾巴還有多長 怎樣割掉它

　　北京首放

　　在毫無懸念中，1162點(diǎn)被無聲擊穿，大盤創(chuàng)出六年新低。到目前為止，已經(jīng)有700多只股票創(chuàng)出歷史新低，兩市更有超過80%的股票跌破了99年5.19行情啟動(dòng)的低點(diǎn)。最近幾個(gè)交易日每天都有大量的股票撞擊跌停板，其中不乏業(yè)績不錯(cuò)的藍(lán)籌品種，在大盤再新低之際，市場(chǎng)出現(xiàn)多殺多的慘烈局面。非常明顯，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)行了惡性循環(huán)當(dāng)中，依靠自身的力量 已經(jīng)無法扭轉(zhuǎn)敗局，必須要有外力來改變這一現(xiàn)狀。

　　“熊尾巴”還有多長

　　三年前要是說大盤能夠有效跌破1300也許會(huì)被人為是神經(jīng)不正常，而現(xiàn)在要說大盤會(huì)跌破1000點(diǎn)恐怕不會(huì)有太多的人反對(duì)，為何，多年的調(diào)整使投資者普遍有了熊市思維。這無可厚非，關(guān)鍵問題是要認(rèn)清目前大盤所處的階段，以采取相應(yīng)的操作策略。以上證綜指為例，從歷史最高點(diǎn)調(diào)整以來，股指幾乎被攔腰斬?cái)啵�調(diào)整時(shí)間也長達(dá)4年。深證綜指(資訊 行情 論壇)已經(jīng)跌破了5.19行情啟動(dòng)低點(diǎn)，兩市平均股價(jià)、市盈率等綜合指標(biāo)都已經(jīng)降低到了歷史最低點(diǎn)，因此，目前市場(chǎng)已經(jīng)處于大熊市的末期。

　　問題的關(guān)鍵是熊市何時(shí)結(jié)束，這個(gè)“熊尾巴”有多長？從最近頻繁變化的消息面來看，管理層的確已經(jīng)深刻的認(rèn)識(shí)到問題的嚴(yán)重性，并開始采取措施給予積極干預(yù)。不過從政策實(shí)施的效率來看似乎還不盡如人意，潛在利好無法抵消實(shí)質(zhì)利空。而從大盤運(yùn)行的點(diǎn)位空間來看，這個(gè)“熊尾巴”似乎并不很長，上證綜指周一最低探至1146點(diǎn)，距離歷史牛熊分水嶺千點(diǎn)大關(guān)也不過150點(diǎn)的空間。這樣看來，大盤指數(shù)的中期調(diào)整空間似乎已經(jīng)不大了。

　　不過投資者投資股票最終還是要落實(shí)到個(gè)股上，從最近大量股票撞擊跌停板的現(xiàn)象來看，很多股票的熊市也許還遠(yuǎn)沒有結(jié)束，甚至連“熊尾巴”還沒有摸到，也許剛剛運(yùn)行到“熊腰”的位置。因此，這個(gè)“熊尾巴”行情并不好過。

　　怎樣割掉“熊尾巴”

　　毫無疑問，“熊尾巴”行情早日結(jié)束是所有投資者共同的期待，然而這一天卻來之不易。在如此低迷的市場(chǎng)環(huán)境中，新股發(fā)行、增發(fā)、配股等再融資依然無休止，保護(hù)中小投資者利益似乎只是看上去很美。因此，要想早日割掉“熊尾巴”，讓廣大投資者早日結(jié)束大熊市的噩夢(mèng)，管理層就必須拿出大智慧，采取果斷的政策，從根源上提升股票市場(chǎng)的吸引力，早日止住大盤一去不回頭的趨勢(shì)。

　　首先，目前急需管理層下猛藥，對(duì)股權(quán)分置問題早日給出解決方案或明確的預(yù)期。

　　股權(quán)分置已經(jīng)成為股票市場(chǎng)健康發(fā)展的攔路虎，也是壓制大盤不斷走低的一座大山。雖然前期管理層一度公開表示推出試點(diǎn)時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，但此后就沒了下文，讓充滿利好預(yù)期的投資者如墜霧中，進(jìn)退兩難。對(duì)于這種關(guān)乎證券市場(chǎng)中長期發(fā)展以及廣大投資者切身利益的重大問題管理層不應(yīng)該繼續(xù)回避，而應(yīng)早日拿出解決問題的方案，至少也要給投資者一個(gè)明確的預(yù)期，比如方案的大體構(gòu)架，試點(diǎn)公司的基本條件等等，不要讓投資者一直蒙在鼓里。

　　其次，停止菏澤而漁，減輕擴(kuò)容壓力，并采取有力措施引導(dǎo)增量資金進(jìn)場(chǎng)。

　　在寶鋼股份和浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)巨額增發(fā)再融資順利獲得通過之后，本周二證監(jiān)會(huì)發(fā)審委將于審核兩家公司的首發(fā)申請(qǐng)，被擱置近9個(gè)月后，IPO項(xiàng)目審核首次被重新提上日程，新股發(fā)行重新啟動(dòng)，新一輪擴(kuò)容風(fēng)暴有望掀起。雖然不知道這個(gè)擴(kuò)容風(fēng)暴破壞力有多強(qiáng)，但在目前極度低迷的市道中接二連三的進(jìn)行股票擴(kuò)容，對(duì)市場(chǎng)打擊之巨大是不難想象的。

　　所以，當(dāng)務(wù)之急要立刻停止一切不合理的融資再融資方案，減輕擴(kuò)容壓力，讓市場(chǎng)有一個(gè)喘息的機(jī)會(huì)。同時(shí)，有關(guān)部門還應(yīng)該采取有力措施，創(chuàng)造良好的環(huán)境以引導(dǎo)增量資金進(jìn)場(chǎng)，改善市場(chǎng)供求關(guān)系。

　　第三，從根源上提高上市公司質(zhì)量，鞏固股票市場(chǎng)基石，給投資者以真正的回報(bào)。

　　現(xiàn)在的股票市場(chǎng)之所以對(duì)場(chǎng)外資金沒有吸引力，根本原因并非在于股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，而是在于值得投資的公司太少，并且好股票都已經(jīng)被基金牢牢掌控，增量資金即便是進(jìn)場(chǎng)也難以找到好的投資對(duì)象。大量的上市公司只顧圈錢，不講回報(bào)，把股票市場(chǎng)當(dāng)成提款機(jī)，這才是多年大熊市的“罪惡根源”。這種現(xiàn)象急需改變，市場(chǎng)迫切需要管理層和有關(guān)部門盡快完善相關(guān)法律法規(guī)，從根源上提高上市公司質(zhì)量，給投資者以真正的投資回報(bào)。

　　所以，若繼續(xù)不顧投資者的切身利益，只股圈錢融資，遲遲不對(duì)重大問題給出明確的解決方案的話，“熊尾巴”估計(jì)短期之內(nèi)還無法割掉，廣大投資者恐怕還要在漫無天日的痛苦中倍受煎熬。而若能真正做到上述三點(diǎn)，割掉“熊尾巴”指日可待，在目前點(diǎn)位產(chǎn)生跨年度牛市行情也不是癡人說夢(mèng)。