|
博星投資
面對股權分置試點利好隨時都有可能公布的利好預期，以及年報、季報進入最后集中公布階段所導致的績差股恐慌性下跌走勢，回避風險應該是擺在投資者面前的首要任務。不管怎樣，大盤要想展開一波反彈，沒有鋼鐵、石化等一線藍籌股支撐不行，沒有科技股的連續爆發向上也不行，一線藍籌股中成長性較好的金融股，由于對指數的影響較大，目前都
在低位，是防守反擊的首選品種。以招商銀行(資訊 行情 論壇)、中信證券(資訊 行情 論壇)、宏源證券(資訊 行情 論壇)等為代表的金融股成為4月初大盤反彈的主要領漲品種，本周在大盤持續大幅下跌的過程中該類個股也頻繁逆市上揚，繼續成為市場的主導品種。由于金融股的持續增長能力較強，并不受經濟周期的影響，特別是在混業經營的預期下該類個股將面臨較好的機會，為該類個股帶來較大的想象空間。從本周公布的基金第一季度報告可以看出，基金普遍表達了對金融股繼續增持的意愿，該類個股短線震蕩蓄勢充分，后市有望繼續上行，投資者可中短線重點關注招商銀行(600036)。
公司2004年凈利潤增長41%，每股收益0.46元，2004年年未資本充足率9.55%，不良貸款率2.87%、，在發行65億可轉債、35億次級定期債后，將大大增強公司的抗風險能力。不良資產增長仍是已公布年報的三家銀行中最低的。逾期增長8%，同口徑增長11.57%，略高于前三季增長率10.63%。次級以下貸款增長11.32%，主要是次級貸款增加(占增加額的123%)，考慮核銷可比口徑增14.45%。其次級以下貸款仍高于逾期以上貸款，差額由2003年的9億3升至13億多,顯示謹慎程度更強。重組貸款(扣逾期后)還下降13%。非應計貸款僅增長3%。待處理抵債凈資產持續大幅降低。專項撥備與次級以下貸款占比為65.62%。次級以下貸款全額應計撥備與次級以下貸款之比為61.23%。總準備與不良之比為101%,總準備與總貸款為2.9%。從2004年銀行橫向比較情況看，招商銀行資產質量依然保持較高水平。英國《銀行家》雜志按照2002年底的數據,招商銀行以18.82億美元的核心資本位列全球1000家大銀行第187位；以449億美元的總資產排在世界第157位。如果按排名上升幅度來看,招商銀行是排名上升最快的銀行：按照核心資本排名,2001年招行的排名僅為273位,2002年上升了86位；公司已連續4次被《AsiaFinance》《亞洲金融》評為“中國本土?
二級市場上，該股從去年二月份先于大盤下跌以來，調整相對比較充分，去6月底反彈以來，成交量持續放大，顯示出有機構在低位回補的跡象，前期在先于大盤回調后又先于大盤展開反彈，中短線回調已經比較充分，由于該股在銀行股中比較突出，后市仍有較大的上行空間，投資者可中短線逢低關注。
| 
