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昨日，滬深股市再度出現大幅下挫，其直接誘因就是擴容壓力的再度增大。在浦發銀行(資訊 行情 論壇)推出增發預案之后，銀行股的再融資浪潮重新開閘。與此同時，銀行治理風險也再度暴露，還有交行上市的沖擊。三大“寒流”的空襲，最終導致銀行股的全線走軟。
融資令市場汗顏
盡管銀行業在近兩年一直保持高速的增長，但通過貸款擴張的粗放式經營模式，使銀行業在發展速度加快的同時，對資本金的需求也越來越強烈。浦發銀行昨日發布公告稱，將增發不超過7億股A股的申請已獲證監會發審委通過。當日，該股的跌幅超過4%，顯示目前市場對巨額融資行為的極度反感，投資者只得用“腳”投票。
銀行治理風險巨大
銀行是與風險打交道的行業，內部風險控制是其健康發展的最基本條件。但國內銀行類上市公司的治理顯然遠遠沒有達到市場期望的要求。“周正毅事件”后，銀行股一直下跌至今，這顯然不是巧合。而昨日深發展(資訊 行情 論壇)的公告稱，某系列企業幾筆3年期15億元貸款的發放，有不合內部管理程序和借款人使用貸款違規的嫌疑。根據審慎的原則，深發展已對這幾筆貸款做了適當的分類，并將在2004年年度報告中計提約1.5億元的損失準備。與之相較，深發展2004年前三季度的凈利潤也不過1.21億元而已，經營風險之大可見一斑。
交行沖擊有待消化
交行一旦上市，就將成為國內上市銀行股價定位的新坐標，而交行可能采取的“A＋H”發行模式，更會引發A股股價向H股靠攏的趨勢。因此，在交行發行價格未明確前，機構主力顯然不會對目前的銀行股投入多少熱情。
受到上述種種壓力的影響，銀行股的走勢只能是無奈下行，部分個股甚至還有創新低的可能，投資者最好的選擇就是回避。
國金投資 劉振賢
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