天山紡織披星戴帽 管理運營效率低是虧損主因

　　□實習記者荊寶潔本報記者 董硯龍

　　面對內憂外患ST之路更艱辛

　　從12日開始，天山紡織(資訊 行情 論壇)(000813.SZ)由于被實行退市風險警示處理而“披星戴帽”，而未來一段時間里其所面對的仍將是“內憂外患”。

　　盈利空間收縮

　　資料表明，天山紡織去年長期投資虧損1.2358億元，凈利潤虧損1.79億元。由于其2003年和2004年連續兩個會計年度經審計的凈利潤為負值，根據有關規定，公司股票交易將在4月12日起實施退市風險警示處理，股票簡稱變更為“*ST天紡”。

　　事實上，從去年以來，毛紡織行業所面臨生存的環境十分嚴峻。國內銷售自2001年以來一直在產能過剩、消費者購買力下降、廠家壓庫打價格戰的夾縫中謀求生路，市場競爭激烈。受國內市場庫存積壓嚴重的影響，天山紡織2004年的銷售收入從2003年度的37916萬元降至2004年度的33862萬元。

　　而據記者了解，天山紡織的深加工、高附加值產品在市場競爭中呈現逐步敗退狀況。該公司羊絨衫和羊毛衫銷售量持續萎縮，行業毛利率比上年同期減少19.40%。

　　業內人士則指出，在競爭激烈紡織行業中，天山紡織低效率的管理運營水平是造成連年虧損的主因。

　　該公司旗下8個控股公司中，除深圳新天豪針織品有限公司與新疆天力祥商貿有限責任公司分別實現利潤322.53萬元、2.06萬元，其它六家全部虧損，虧損總額達1327萬元。而該公司的主要募集資金投資項目———海天毛紡織股份有限公司，2004年更是虧損1195萬元。

　　該公司董事會也承認，其在管理上的費用與同行業其他企業相比一直徘徊在較高的水平上。同時，公司還存在違規擔保問題。年報中，天山紡織對外擔保余額為24600萬元，占本報告期末凈資產的90%，其中，違規擔保有1億元。

　　投資失敗雪上加霜

　　有分析師指出，生產經營狀況的不理想，促使了天山紡織向其它領域拓展的欲望。在繼2001年虧損后，2002年第一季度又繼續虧損的情況下，天山紡織開始投資在金融領域一擲千金。

　　2003年，該公司投資6500萬元入股德隆控股的金新信托，同年，該公司又投資巨資入股了新疆證券和烏魯木齊商業銀行。另外，從2003年起到4月23日天山紡織2003年報出爐，其公布的短期投資在不到5個月時間內增加了2165萬元，增加比例達63.40%。

　　天山紡織在2004年年報說明，由于2004年國內證券行業的低迷和對違規行為打擊力度的加大，公司所投資的新疆金新信托與新疆證券有限責任公司存在著巨大風險，公司在2004年對這兩家公司計提了11977萬元的長期投資減值準備。

　　其中新疆金新信托投資股份有限公司屬德隆系企業，因其違規操作嚴重，目前經營陷入困境，故公司決議對其全額計提減值準備6500萬元。新疆證券有限責任公司2004年度審計報告顯示其巨額虧損，故公司決議對其全額計提減值準備5476.84萬元。

　　此外，2003年公司委托新疆證券，投資3000萬元購買多品種有價證券。而截至審計報告日，僅收回本金1500萬元及收益292萬元。

　　后配額時代“幽靈”舞動

　　在被“披星戴帽”后，天山紡織所面對的不僅要處理好企業內部問題，更要面對后配額時代中整個紡織行業不確定的預期。因此，對于天山紡織來說，下一步內部資源的重新整合將顯得猶為重要。

　　就在4月4日，美國政府決定對中國的棉制針織襯衫及上衣、棉制褲子、棉制及人造纖維內衣褲啟動特別限制措施程序。6日，歐盟委員會也公布了對中國紡織品的特別限制措施行動指南，明確了歐盟啟動紡織品特別限制措施的必要條件、相關程序和相應措施。而從今年7月1日起，歐盟將會把自中國進口的紡織品關稅調高兩個百分點，由9%上調至11%。中國紡織品企業的出口成本將因此會大大增加。

　　業內人士指出，本來今年配額取消后，整個貿易環境看好。但歐盟和美國相繼出臺有關限制措施，將使下半年的出口形勢不明朗，一些海外客戶將持單觀望。

　　該公司報告期內的數據也表明，其外銷收入15033.86萬元，占了主營業務收入將近一半，出口主要目的地正是美國、歐洲等地區。如果因出口低迷而引發國內紡織業庫存的進一步增加與競爭的激化，紡織產品的利潤率下降也將不可避免。