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廣州證券 尹飛
4月13日，新華社最新報(bào)道：解決股權(quán)分置試點(diǎn)的條件已經(jīng)成熟。試點(diǎn)股應(yīng)該具備的條件：國有股比例較小、業(yè)績尚可且總股本不大，所處行業(yè)無關(guān)國計(jì)民生，地處偏遠(yuǎn)之地，這樣對市場的沖擊力較小，搞好了試范效應(yīng)卻很大。深市的西安民生(資訊 行情 論壇)率先漲停，南寧百貨(資訊 行情 論壇)(600712)作為滬市潛伏在底的偏遠(yuǎn)地區(qū)商業(yè)股，總股本不
大，且備受外資青睞，值得關(guān)注。
不惜代價(jià)理順股權(quán)結(jié)構(gòu)
椐透露,南寧百貨已被列入南寧方面重組的旗艦,以此拉開一系列廣西區(qū)域內(nèi)的二、三線業(yè)績的上市公司重組計(jì)劃。公司的重組之所以帶有強(qiáng)烈的地方政府色彩,是因?yàn)槌雒媸召?a href='http://whmsebhyy.com/nz/gsfca/index.shtml' class=akey target=_blank>公司法人股的都是帶有南寧市政府背景的企業(yè)。目前公司的第二大股東南寧市高新技術(shù)開發(fā)投資公司是南寧市的一家大型國有企業(yè),主營當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施建設(shè),屬于市政公用服務(wù)類企業(yè),而南寧市自來水公司也是當(dāng)?shù)匦б媪己玫囊患沂姓梅⻊?wù)類企業(yè),收購法人股的價(jià)格均大大超出了上市公司的凈資產(chǎn)值。而原來的大股東華強(qiáng)系旗下的深圳永豐等四家公司在獲取了一筆豐厚的投資收益后,悉數(shù)從南寧百貨撤出。
南寧市政府不惜代價(jià)地收購南寧百貨,當(dāng)然不僅僅是因?yàn)槿A強(qiáng)系控股期間把公司"整"得夠嗆,花了大價(jià)錢當(dāng)然是有進(jìn)一步重組的打算。從其報(bào)表的情況看,2003年度公司集中提取大量的壞帳準(zhǔn)備,雖然讓其財(cái)務(wù)指標(biāo)變得很難看,出現(xiàn)了巨額虧損,但也提升了公司固有資產(chǎn)的質(zhì)量,這就為下一步國際資本的并購做足了準(zhǔn)備工作。當(dāng)然外資并購的概念虛無縹緲,投資者不必對此太過注意,但有一點(diǎn)是肯定的,提了壞帳準(zhǔn)備后,虧損都集中在了2003年,2004全年公司的業(yè)績必然會有一個脫胎換骨的表現(xiàn)。
擺脫債務(wù)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈
南寧百貨是以零售業(yè)為主業(yè)的大型商業(yè)公司,也是廣西區(qū)內(nèi)最大的零售商業(yè)企業(yè),盈利能力一直較強(qiáng),在行業(yè)中處于龍頭地位。但由于大股東的問題,2003年公司的基本面情況發(fā)生了嚴(yán)重惡化,當(dāng)年公司連續(xù)發(fā)生了8起訴訟案件,累計(jì)涉案金額高達(dá)5500萬元,另外還涉及對外擔(dān)保近1億元。在連續(xù)不斷的訴訟糾纏下,公司的經(jīng)營受到了很大影響,2003年公司每股虧損居然高達(dá)074元。由于受到基本面的負(fù)面影響,公司股價(jià)從最高的8.70元一路下挫,到這次漲停前已經(jīng)跌到了最低3.20元,可謂名副其實(shí)的"腰斬"行情。
不過商業(yè)企業(yè)的好處就在這里,只要經(jīng)營對路,加上市場復(fù)蘇,企業(yè)反彈的速度是很快的。擺脫了債務(wù)糾紛后,去年上半年南寧百貨的銷售額大幅上漲,尤其是家電銷售截止到4月底已經(jīng)突破了3億元大關(guān)。公司在一季度迅速實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,每股盈利達(dá)到0.017元,這個數(shù)字顯然還不足以反映公司當(dāng)前的強(qiáng)勁反彈勢頭,公司已經(jīng)預(yù)告2004年業(yè)績將大幅度增長。
腰斬之后積蓄反彈要求
從技術(shù)走勢看,公司股價(jià)由去年一季度8.71元至目前價(jià)位的4元樓下的價(jià)位，腰斬一半之后,已經(jīng)積蓄了相當(dāng)強(qiáng)烈的反彈要求。在下跌過程中,主力在悄悄吸納籌碼,目前控盤程度已經(jīng)相當(dāng)高,周三的漲停中,該股的換手率居然只有1.11%,這樣的強(qiáng)勢漲停實(shí)在罕見。該股后市仍有相當(dāng)?shù)纳仙臻g,投資者可對其密切關(guān)注。
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