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該股是節(jié)前剛剛實施增發(fā)的鋼鐵股、上證紅利指數(shù)樣本股之一，去年前三季度每股收益0.83元，目前動態(tài)市盈率不到7倍。公司于2002年投資建設的100萬噸級寬中厚專用板(卷)生產(chǎn)線，是國內(nèi)第一條、世界第三條卷軋中厚板生產(chǎn)線。100萬噸寬中厚板卷項目的投產(chǎn)后將使公司成為我國重要的專用板生產(chǎn)基地，該項目的投產(chǎn)勢必將進一步增強公司的核心競爭力，助推公司的持續(xù)成長。
產(chǎn)能持續(xù)快速擴張
中厚板是南鋼的特色產(chǎn)品，目前，在國內(nèi)主要中厚板生產(chǎn)廠商中，南鋼的中厚板產(chǎn)量規(guī)模位居前三，由于中厚板材需求穩(wěn)定增長，供需缺口較大，新增產(chǎn)能和產(chǎn)能釋放能力有限，中厚板材供求狀況將好于鋼鐵行業(yè)一般水平，總體上看中厚板材價格穩(wěn)定、堅挺，將逐步攀升。特別是專用中厚板附加值高，可以在相當長一段時期內(nèi)取得高于市場平均盈利水平的投資回報。同時，公司中厚板卷生產(chǎn)線的建成投產(chǎn)，2005年中厚板產(chǎn)能大幅增長，并在2006年保持穩(wěn)定增長。
鋼鐵霸主業(yè)績提升
預計2005年公司將新增中厚板80萬噸，2006年新增中厚板30萬噸。如果按照目前中厚板價格測算，南鋼項目投產(chǎn)后除增加鋼材產(chǎn)量外，還將提高公司產(chǎn)品結構中的板材產(chǎn)品的比重，增加產(chǎn)品的附加價值。預計中厚板項目達產(chǎn)后，公司的板材所占公司產(chǎn)品總比例從目前的40%提高到60%以上，中厚板業(yè)務收入比例將提高到70%左右。由于中厚板毛利率將保持在全行業(yè)綜合鋼材品種毛利率水平之上，公司主營業(yè)務結構的進一步改善將為其打開更大的盈利空間。
初步測算，公司項目完全達產(chǎn)后，2006年公司的銷售額將超過160億元，凈利潤將超過7億元，公司的盈利能力、市場綜合競爭能力和可持續(xù)發(fā)展能力將進一步提高。
操作提示：
二級市場上，該股在歷次的鋼鐵股行情中都是領漲品種，股性一直比較活躍，主力機構操盤的手法非常兇悍。由于前期基本面較好的增發(fā)股都走出了獨立于大盤的持續(xù)上揚行情，該股由于具有低市盈率、機構重倉，目前股價整體漲幅較小，后市有望持續(xù)上揚。
大連寶鼎
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