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□江蘇天鼎 秦洪
伴隨著時間的推移，一年一度的“五一黃金周”又要到來了，而近年來，A股市場一直都有在“黃金周”來臨之前炒作“黃金周”概念股的傳統，比如說去年“十一黃金周”的峨眉山(資訊 行情 論壇)就借此形成了股價拐點，那么，今年會不會重復著這樣的故事呢？
“黃金周”概念效應逐漸遞減
伴隨著行情的發展，“黃金周”概念給市場短期個股的激情開始有所淡化，比如說在去年“十一黃金周”，除了峨眉山、黃山旅游(資訊 行情 論壇)等旅游股借助于9.14行情的余威以及獨特的壟斷資源優勢走出了一波力度較大的行情，其余的酒店、商貿等黃金周的受益板塊并沒有較大的行情，之所以有如此特征，主要是因為價值理念的估值體系的束縛，因為黃金周雖然給受益公司帶來集中的凈利潤釋放效應，但畢竟不可能給公司中長期的估值帶來直接的提升效應，再加上近兩年黃金周概念股短炒之后回落所帶來的負面效應在一定程度削弱了投資者追漲的興趣。
“黃金周”概念股面臨重新估值
不過，這并不代表“黃金周”概念股不具備長期價值投資，相反，伴隨著經濟的增長，“黃金周”概念股面臨著重新估值的優勢，這可分為兩類：
一為商貿酒店股，他們的估值優勢主要在于經濟增長賦予了他們行業復蘇的增長趨勢，尤其是品牌消費的興起，使得品牌商業股、品牌酒店股的盈利能力迅速提升，以上海為例，錦江酒店(資訊 行情 論壇)的入住率已經達到了70%以上，這就意味著此類個股的盈利能力已經到了高速增長的拐點。而且，不可否認的是，此類商貿酒店上市公司的物業資產也在近年來的地皮價值迅速盤升的背景下獲得了大規模的增值，如果進行成本重置的話，那么，目前上市公司的市價凈資產值遠遠高于帳面凈值，比如說有研究報告稱錦江酒店的重置每股凈資產值將達到9元以上，而目前股價也不過只有7.75元，如此數據就折射出相關上市公司的內在價值。
二是旅游板塊，這主要指的是景點旅游股，尤其是黃山旅游、峨眉山、桂林旅游(資訊 行情 論壇)等具有全國知名景點的上市公司更是如此，因為他們擁有不可復制的美景，這賦予了他們獨特的核心定價能力，黃山旅游最為典型，幾乎每隔三至五年就會提價一次，而且提價幅度遠遠超過物價上漲幅度，在此次門票價格調整從原來的130元調整至200元，幅度達到了53.85%，這就保證了公司的內在價值并不會因為物價水平的提升而受到貶值。而且由于游客人數的剛性增長，相應的每股收益能夠保證股東權益的不斷增長，所以，近期此類個股成為基金的重倉股，也成為近期的市場熱門股。
操作思路：買入并持有
由此可見，“黃金周概念股”在“黃金周”前后波動幅度的降低并不是“黃金周概念股”沒有什么投資價值了，更不是此類個股對“黃金周”反應弱化了，而是因為“黃金周概念股”的表現周期更長了，可以講，對于中長線投資者來說，持有“黃金周概念股”等于月月有“黃金周”，也就是說，此類個股的操作思路相應簡單：買入并持有。
當然，由于黃山旅游、峨眉山等景點旅游股受到前期門票漲價效應的影響，股價已大幅走高，已在一定程度上透支了未來一至兩年內的業績增長預期，可以講，他們的目前股價較合理估值區域相近，難以有大的上漲空間。但對于錦江酒店、華聯超市(資訊 行情 論壇)等一批商貿酒店類股來說，未來的行情依然值得期待，他們的內在價值尚需要市場充分挖掘，此類個股值得重點跟蹤。另外，對張家界(資訊 行情 論壇)、中青旅(資訊 行情 論壇)等一些前期因某些因素而暴跌的個股也可以予以關注，畢竟利空出盡也就意味著利好的來臨，可以逢低關注，說不定，他們能夠成為本輪“黃金周概念股”的主角呢。
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