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近日國家發(fā)改委公布了新的電價管理辦法，雖然也提到了競價上網(wǎng)，但在目前電力供應(yīng)緊張的情況下，根本不需要競價，電力不愁銷路。同時，也規(guī)定電價跟隨燃料價格聯(lián)動。自去年9月份以來，煤炭價格又有很大的漲幅，電價已經(jīng)具備了上調(diào)的基礎(chǔ)，如四川等地已經(jīng)上調(diào)了電價。火電公司今年的毛利率應(yīng)能保持穩(wěn)定或略有提升。
2004年火電公司發(fā)電量普遍大幅上升，但凈利潤并沒有同步上漲，有的甚至出現(xiàn)負(fù)
增長。主要原因是煤炭價格大幅上漲，運(yùn)價大幅上升，燃煤成本占了火電公司總成本的60%，而電價受國家管制，火電公司沒有定價權(quán)，因此盈利能力大幅下滑。新辦法將使這種情況得到改觀，煤電聯(lián)動可以抵消70%以上的燃煤成本的增加，毛利率能否增加，關(guān)鍵看火電公司的議價能力、機(jī)組效率等。對于規(guī)模大的火電公司，煤炭供應(yīng)有保證，價格上也有優(yōu)勢，可以保持毛利率穩(wěn)定或略有提升，在發(fā)電量大幅增長的情況下，業(yè)績可望保持同步增長。
重點(diǎn)關(guān)注煤炭成本相對低、機(jī)組規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張的火電公司，如國投電力(資訊 行情 論壇)(600886)。
廣州萬隆
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