|
□上海證券研發中心 彭蘊亮
近期國際原油價格再次飆升，紐約商品交易所(NYMEX)5月原油創出至58.28美元的歷史新高。在國際油價的推動下，石化板塊出現明顯異動，海油工程(資訊 行情 論壇)已創出歷史新高，而天發石油(資訊 行情 論壇)、石油龍昌(資訊 行情 論壇)還一度出現“脈沖性”漲停。油價創新高能否為石化板塊帶來投資機遇？投資者應如何操作？
在大盤長期低迷的情況下，石化板塊的估值區間也創出新低，在油價創新高的情況下，投資價值已經凸顯出來。如中國石化(資訊 行情 論壇)最低跌到4.15元一線，目前其市盈率僅為11倍。而經過了長期低迷之后，上海石化(資訊 行情 論壇)從9.83元一路跌到4.97元，股價只有當初的一半，市盈率下降到8倍，已經嚴重偏離了其本身的投資價值，有望產生價值回歸行情。同時，目前我國經濟正在經歷重化工業的中段，各行業都處在高速發展期，石化需求的增長將會持續20年以上，因此，部分石化股目前的低估值區間有望向國際油價的上升趨勢回歸，其中線投資價值較大。
從產業鏈的角度看，有兩類個股值得投資者關注。一是石油產業鏈的上游企業，包括了開采石油的公司如中原油氣(資訊 行情 論壇)、石油大明(資訊 行情 論壇)、遼河油田(資訊 行情 論壇)等，以及為開采石油服務的公司如海油工程。而油價上漲能使得產業鏈上游的上市公司收入明顯增加，個股現金流充裕，對石油天然氣開采類的上市公司最為有利。如中原油氣的原油產量在國內名列前茅，天然氣產量名列石油系統前3位，資源儲備十分充足，可開發年限也較長，確保了公司業績的穩定增長，在油價上漲后投資價值較大。
第二類是包含完整產業鏈的大型一體化石化公司，如中國石化。公司主要從事石油、天然氣、化纖及其他化工產品的生產和銷售等業務，是我國最大的上下游一體化石化企業，其原油產量居國內第二位。公司也是是化工業務領域是國內最強者，化工產品產量占國內市場份額的50%以上。目前公司4大業務均保持良好的發展態勢，而上下游一體化經營模式將進一步提高公司在各個領域競爭力和業績增長的持續性和穩定性，未來發展空間相當大，價值投資較高。
| 
