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昨天，在香港上市的中國鋁業宣布將發行不超過15億股A股，籌資不超過80億元，包頭鋁業發布了發行14000萬股A股的招股說明書。消息一出，滬深兩市鋁業股普遍大幅下跌。
從昨日盤面看，中國鋁業旗下的蘭州鋁業(資訊 行情 論壇)和山東鋁業(資訊 行情 論壇)的跌幅分別高達8.26%和7%，其它從事鋁業的公司關鋁股份(資訊 行情 論壇)、云鋁股份(資訊 行情 論壇)、焦作萬方(資訊 行情 論壇)、新疆眾和(資訊 行情 論壇)跌幅也均靠
前。
眾所周知，中國鋁業是國內最大的氧化鋁生產商，從市場份額和定價能力來看，處于絕對壟斷地位。由于氧化鋁是電解鋁產品的原材料，2噸氧化鋁才能生產出1噸電解鋁，因此下游的電解鋁企業的命運幾乎掌握在中國鋁業手中。
2001年12月，中國鋁業首次發行H股。目前其H股的流通市值為150億港元，在H股企業中名列前茅。2004年年報顯示，去年主營收入同比增長39%，凈利潤同比增長75%，每股收益0.56元，每股擬派息0.176元。
上市以來，中國鋁業整體呈現大起大落的走勢。2002年10月，該股從0.70港元附近起步，經過近一年半的牛市行情，最高攀升至7港元，幾乎翻了近9倍。去年4、5月間，隨著H股行情整體退潮，股價也在一個月內從7港元迅速回落至3.7港元，跌幅達47%。之后，中國鋁業基本在3.5港元至5港元的區間內震蕩。昨日，該股報收4.525港元，微跌0.55%。以昨日收盤價計，其市盈率為8.57倍，股息率為3.89%。
不少海外投行對中國鋁業今年的經營前景依然比較樂觀。他們認為，作為國內氧化鋁的壟斷生產商，中國鋁業在國內氧化鋁現貨市場享有唯一的“定價權”。另外，電解鋁行業的調控政策，也有利于中國鋁業進行行業整合。最近，通過股權收購，其已成為蘭州鋁業的第一大股東，而且即將獲得包頭鋁業的控股權。
與中國鋁業相比，鋁業A股上市公司中僅有其旗下的山東鋁業可與之媲美。山東鋁業去年每股收益1.23元，凈利潤同比增長58%，目前市盈率為7.65倍，股息率(含稅)為4.45%。不過，令人心寒的是，山東鋁業今年有意增發A股。
其它電解鋁生產企業則普遍受到原材料漲價、電力供應緊張等因素影響，業績明顯下滑。昨日公布年報的蘭州鋁業、關鋁股份，以及即將發行的包頭鋁業，凈利潤均同比下滑30%以上；云鋁股份的業績雖然比去年有所增長，但主要來自于期貨投資收益。
分析師認為，從實際影響看，中國鋁業“海歸”暫時對電解鋁行業并不造成實質影響，市場作出強烈反應主要出于心理上的因素。
另外，分析人士稱，估計包頭鋁業發行價在4元多，市盈率10余倍，低于目前電解鋁A股公司平均市盈率，昨天這些個股集體跳水不足為奇。
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