中化國際(600500)：延續長牛行情

　　杭州新希望

　　公司作為國內化工品貿易的龍頭企業，是世界500強企業中國中化集團公司旗下唯一上市公司。在其經營的焦炭、橡膠及制品、石蠟等商品目前繼續保持國內的領先優勢。尤其是焦炭等資源性商品受國際經濟逐漸復蘇的影響，國際市場需求旺盛。2004年公司已成為中國第一大焦炭出口商，在這輪價格增長中受益明顯。和其他一些國有控股公司相比，中化國 際(資訊 行情 論壇)的顯著特點是它在發展戰略上有著清晰的定位，在信息披露上透明度高。

　　PTMEG投產提升盈利

　　投資近2億元的項目已于11月6日投產，它將是公司今后幾年內新的利潤增長點。

　　中化國際生產的PTMEG主要為氨綸制造服務。氨綸纖維是一種高彈性的纖維，應用于高檔內衣、泳裝、牛仔服及醫用繃帶制造等，一般是和其他纖維復合使用。

　　有券商分析師根據PTMEG及BDO價格走勢推算，公司每噸PTMEG盈利應當在2000-2500元左右，那么達產后的利潤貢獻將是4000-5000萬元。

　　除了PTMEG，太倉港化工物流園區內還有一個精細化工品項目ABS(ABS樹脂)，一期投資2-3個億，規模為6萬噸，預計2006年投產。據公司介紹，ABS主要用于生產冰箱內膽等環保、高端的塑料制品，與國內PTMEG十幾萬噸的有限需求量相比，ABS市場規模非常樂觀，國內進口缺口就達到200萬噸。

　　土地、港口具戰略價值

　　太倉港化工物流、石化產業園區是上述投資者考察活動的目的地。根據參與實地考察的長江證券田世欣分析師的表述，它是由中化國際與蘇州市政府共同開發建設的，包括17.5平方公里的土地開發權及3.175公里的沿長江岸線和碼頭的經營權。公司在該園區內的自建項目除了PTMEG和ABS外，2005年還預備投資建設一個化工品公用泊位，年設計吞吐量為500萬噸。如果進展順利，預計碼頭可于2005年二季度開工，建設期1年，總投資3億元左右，將由中化國際控股，并選擇帶貨量較大的其他化工企業共同投資。

　　另外，中化國際的母公司中化集團有可能成為國內企業標的最大的一樁國際收購案的主角，它計劃收購的韓國仁川煉化是韓國第五大煉油企業。假如收購成功，公司主要將為芳烴產品提供物流服務和國內產品分銷。苯、甲苯、二甲苯等芳烴產品國內需求十分緊張，中化國際獲得這塊稀缺性的上游原料分銷權后，"解決了貨源問題"，公司化工品營銷業務乃至下游精細化工品生產都將獲得巨大支持。

　　牛市行情依然確立

　　該股形成長牛趨勢，基金大量持股，使得盤面控制較好，近幾天該股調整洗盤，股價接近60日、120日均線，短線基本調整到位，有望展開反彈，重拾升勢。