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金通證券 陳泳潮
市場繼續下挫，人氣較為低迷，但在國際油價高走，焦碳價格爆漲的背景下，能源板塊活躍異常。焦碳龍頭之一的安泰集團(資訊 行情 論壇)更是漲勢強勁，吸引了市場極大的關注。我們認為，大盤要走出目前低迷境地，必然啟動漲價環境支持，具有極高成長性，并且能提供低位進場的焦碳板塊，兩市焦碳大王000968煤氣化(資訊 行情 論壇)無疑將是大
資金狙擊的首選：該股近期因市場嚴重誤讀其年報，出現連續大跌，對比其今年每股0.8元的預期收益，無疑給大資金提供了絕好的低吸機會，后市有望報復性反攻，投資者不妨密切關注。
焦碳價格爆漲！ 凈利潤大增134%！
近期澳大利亞鐵礦公司突然將鐵礦石價格提升70%以上，引發全球有色金屬價格大幅走高，同時也刺激了煉鐵最重要的能源焦炭價格大幅走高。目前，焦炭突然提價，幅度高達90%，因此焦炭類上市公司再度成為萬眾矚目的焦點。000968煤氣化作為兩市焦碳生產的龍頭企業，04年實現焦碳主營收入10億元之巨，同比大幅增80%以上，如此巨量級的焦碳之王，后期受到大資金關注或只是早晚的事情了。尤其是近期公司報表受市場誤會極深，短期超跌之后，更為大資金提供了運作空間。同時，該股中線成長潛力佳，實是個攻守兼備的好品種。
我們注意到，公司去年前三季度實現0.428元的每股收益，凈利潤16938萬元，表現不俗。到了年底，公司卻公布出0.41元的每股收益，凈利潤則是16360萬元。表面上一看，煤氣化四季度確實無所作為。但，我們注意到，05年2月21日，公司公告稱：預計公司2004年4-12月份累計生產原煤192萬噸，煤炭生產安全費用計提標準提高后預計增提1619萬元，包括原已按噸煤5元、8元和10元提取的此項費用，預計2004年公司煤炭生產安全費用的提取總額為2882萬元。很明顯，其全年凈利潤受此影響較大。加上此項的話，其四季度凈利潤仍是增長的，全年業績更是大副增長。市場僅看表面，誤讀其報表不言而喻，作為煤炭板塊龍頭之一，其后期必然收復失地。
產能充分釋放 今年業績更可期！
煤氣化幾大項目的投產擴建保證了未來業績的持續向上，成長性也因此豐富。首先，公司的太原城市煤氣工程氣源廠已于04 年9 月基本完工，同時取得試生產的許可并達到生產能力。截止報告期末，生產焦炭20.20 萬噸，生產煤氣40577 千立方米。在今年，其產能將得到進一步釋放，創造更大的業績空間。第二，公司擴建的離石煤礦：該項目前期投產規模為60 萬噸/年生產能力，最終規模120萬噸/年環節系統能力。在04年11月9日竣工。目前，一期工程按期完工，礦井已形成60 萬噸/年生產能力，生產原煤7.57萬噸。此外，東河煤礦：項目的投產規模為90萬噸/年生產能力，也在04年8月26日竣工。如此看，以上三大項目今年的產能釋放，將為公司帶來業績的成倍上漲。分析指出，2005年國內外焦煤價格仍有上漲空間，將提升煤氣化等上市公司的業績，2005年預計每股收益0.80元。作為周期性防御資產，具有資源優勢的公司仍具有很好的投資價值。
打壓帶來機遇 絕對反攻在即
二級市場上看，該股短線連續大挫，跌幅高達20%以上。目前，該股7元左右的價格已回到03年波段低點，對比其不到10倍的市盈率，低吸機會悄然而至。后市，在煤炭板塊整體調整到位，焦碳個股群起活躍的背景下，該股良好的成長性料將迎接來一波不俗的漲幅，可密切關注。
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