達爾曼退市拉響警報 ST狀況惡化投機應注意風險

　　本報記者 萬鵬

　　因未能依法披露2004年半年報，*ST達曼(資訊 行情 論壇)將從今日起終止上市，從而成為2005年首只退市個股。與往年相比，今年的退市警報顯然要來得更早一些，這也提醒投資者應時刻留意ST板塊中隱藏的風險。

　　14家公司或將暫停上市

　　一般來說，上市公司在終止上市之前都會經過暫停上市的過程，因此，提前預測并掌握暫停上市公司的名單，往往能夠充分回避買到退市個股的風險。

　　公開信息顯示，除已暫停上市的*ST信聯(資訊 行情 論壇)外，還有*ST龍科(資訊 行情 論壇)、*ST數碼(資訊 行情 論壇)、*ST龍滌、*ST猴王(資訊 行情 論壇)、*ST聯華(資訊 行情 論壇)、*ST英教(資訊 行情 論壇)、*ST大菲(資訊 行情 論壇)、*ST長興(資訊 行情 論壇)、*ST湖科(資訊 行情 論壇)、*ST太光(資訊 行情 論壇)、*ST中川、*ST哈慈(資訊 行情 論壇)、*ST大盈(資訊 行情 論壇)、*ST吉紙(資訊 行情 論壇)和*ST長風(資訊 行情 論壇)等14家公司都面臨暫停上市的風險。這14家公司最新的業績預測均表示，其2004年全年度累計凈利潤仍有可能出現虧損。

　　此外，從事海運行業的*ST天海(資訊 行情 論壇)，盡管前三季度仍為盈利，但由于關聯公司應收款項計提壞賬準備金的數額還需要經過審計機構確認，而公司2002年度和2003年度已連續兩年虧損，因此，公司股票仍有可能被暫停上市。

　　按照我國《公司法》有關規定，有重大違法行為、最近三年連續虧損或不按規定公開其財務狀況、對財務會計報告作虛假記載，以及股本總額、股權分布等發生變化不再具備上市條件的公司將被予以暫停上市。不過，從以往的執行情況來看，除*ST達曼之外，其余公司均是因連續三年虧損而被暫停上市的。

　　經營狀況普遍惡化

　　從可能暫停上市的*ST個股的基本面來看，其經營業績普遍惡化，主營業務盈利能力較差，甚至已經基本停滯，失去了作為一個企業最起碼的持續經營的能力。

　　典型的如*ST吉紙，公司自2003年2月28日暫停生產以來，至今尚未恢復生產。作為一家總股本達4個億的大型造紙企業，*ST吉紙2004年前三季度實現主營業務收入只有137.48萬元，主營業務利潤為-42.09萬元，虧損額高達1.28億元。

　　又如*ST龍科，這家曾經在證券市場上叱咤風云的重組黑馬、網絡龍頭，2004年前三季度主營業務收入只有97萬元。如此的經營狀況，年報虧損也將成為必然。

　　此外，部分公司由于巨額資金被關聯方占用、對外擔保負擔沉重等因素，被迫進行數額巨大的壞賬計提，加重了虧損程度。

　　投機勿忘風險

　　值得注意的是，由*ST達曼所拉響的退市警報并未引起市場的足夠重視。昨日，上述14家準暫停上市個股幾乎全線上漲，其中有9只以漲停報收。對此，業內人士表示，這主要表現為市場低迷并缺乏熱點時，場內游資乘機興風作浪的一種投機行為。

　　有跡象顯示，ST板塊與績優藍籌股具有明顯的蹺蹺板效應。昨日，前期持續走強的藍籌股普遍大幅調整，大盤也險些創出新低，而ST板塊則借機活躍，其中，*ST吉紙已連續4個漲停。

　　客觀地說，上述14家公司中不排除一些公司即使暫停上市，仍有望通過資產重組，在2005年半年報公布后成功扭虧從而恢復上市。如已經引入煤炭行業的大股東，并公布資產置換方案的*ST長風，其2005年上半年扭虧的可能性極大。但對于大部分經營狀況嚴重惡化、重組進展緩慢的*ST公司來說，擺脫困境仍有相當長的路要走。

　　昨日，代辦轉讓系統中由主板轉板的21家A股公司平均股價僅有0.48元，除中浩A3外的20家公司股價都低于1元，而深滬股市股價最低的*ST猴王仍有0.74元，一旦轉板仍有較大下跌空間。