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本報訊 記者 陳鶯 報道：近期股市大盤連續(xù)走低，而中成藥業(yè)上市公司的股價走勢卻相當(dāng)硬朗，表現(xiàn)出了很強的抗跌性。其中同仁堂(資訊 行情 論壇)(600085)3個月漲幅接近20%，云南白藥(資訊 行情 論壇)(000538)漲幅超過38%。民安證券研究員劉偉稱，中成藥類上市公司之所以能在股市中逆市上揚，主要是許多公司擁有自主定價的能力，如云南白藥的白藥配方是國家絕密品種，片仔癀(資訊 行情 論壇)的配方也是如此。
近來業(yè)內(nèi)人士也在傳誦著東阿阿膠(資訊 行情 論壇)的復(fù)方阿膠也有可能上升到這一層次，這就使得此類產(chǎn)品有點類似于西方的專利技術(shù)，其他企業(yè)難以獲得相關(guān)技術(shù)指標(biāo)。這樣就能夠保證該產(chǎn)品是獨此一家，別無分店。相應(yīng)的逐次提價，消費者都會買單，因為買不到替代產(chǎn)品。擁有這樣的特征，就擁有了自主定價能力。劉偉說，2005年有兩個細分子行業(yè)值得關(guān)注，一個行業(yè)是原料藥行業(yè)中的特色原料藥企業(yè)。這些企業(yè)技術(shù)優(yōu)勢明顯，產(chǎn)品有自己的特色，目前中國一些特色原料藥企業(yè)正在迅速崛起，產(chǎn)品品種與產(chǎn)量迅速放大，并有產(chǎn)業(yè)模式提升的可能，盈利極具爆發(fā)性；而且隨著國際市場中大批藥品的專利即將到期，我國原料業(yè)企業(yè)將面臨很大的發(fā)展機遇。另外，和國際同類企業(yè)相比，我國特色原料藥企業(yè)的市盈率等定價指標(biāo)明顯低于國際水平，頗具投資吸引力。另一個是中藥制造業(yè)中的品牌中藥企業(yè)如同仁堂、天士力(資訊 行情 論壇)。
這些企業(yè)有著很強的自主定價能力，隨著市場的開拓、新產(chǎn)品的推出及適應(yīng)癥的增加，有希望在相當(dāng)長時間內(nèi)保持強勁的增長，因此預(yù)期未來其市盈率等定價指標(biāo)仍可保持目前水平。但由于部分中成藥產(chǎn)品面臨原料短缺的壓力，不僅僅在于原料價格的提升，而且還在于部分產(chǎn)品的原料已處于瀕臨滅絕階段，比如說片仔癀的原料主要是麝香，東阿阿膠的阿膠，從而使得該類公司的原料來源已受到極大的限制，這無疑會限制公司的業(yè)績增長能力。[觀點]
自主定價是競爭法寶
中成藥制造業(yè)在經(jīng)歷了2003年的低迷狀態(tài)，開始步入恢復(fù)性周期，2004年以來銷售收入和利潤總額都保持了良好的增長，毛利率也維持在一個相對較高的水平。而且隨著國家新醫(yī)保目錄對中藥產(chǎn)業(yè)的扶持，和鼓勵使用中藥的政策傾向(新醫(yī)保目錄中藥品種的增幅達到98%)，2005年預(yù)計依然會保持較好的增長勢頭。但隨著能源和原材料緊缺狀況的加劇，我國中藥行業(yè)還將經(jīng)歷一場優(yōu)勝劣汰、適者生存的殘酷競爭，行業(yè)內(nèi)的分化也將會十分嚴重。那些具有品牌價值的中藥企業(yè)將利用自身的自主定價能力，在競爭中保持優(yōu)勢，繼續(xù)保持穩(wěn)定快速的增長。(侯穎／編制)(來源：金羊網(wǎng))
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