揚子石化(000866)：簽署醋酸合資項目

　　公告：公司與英國BP化工投資有限公司簽署合資建設醋酸項目合資經營合同，雙方擬在南京建設年產50萬噸世界級醋酸工廠。

　　點評：公司是國內最大的乙烯和精對苯二甲酸(PTA)生產商之一，業務涵蓋石化加工上下游，產品結構合理，在石化周期復蘇過程中受益最為明顯。考慮石化產品價格堅挺、尤其是國內乙烯缺口超過50%的情況下，公司盈利能力頗強。公司仍然繼續堅持做大主業，其 140萬噸芳烴今年改造將投產，2006年將新建成45萬噸PTA生產裝置，醋酸作為重要的化工中間產品，市場需求旺盛，隨著此次醋酸項目合同的簽署，將進入實施階段，有望成為新利潤增長點。該股質地優良，雖然短期進一步向上拓展空間有壓力，但中線可密切關注。