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金通證券 陳泳潮
大盤在連收四陰后，本周一終于收出技術性的止跌小陽，短期殺空動能有所衰竭。盤面看，宏達股份(資訊 行情 論壇)等一批前期活躍的資源類股票走勢強勁，帶領大盤強勢翻紅。資源類個股，尤其是具有壟斷優勢的品種，在近期行情中一騎絕塵，基金、社保等大資金重倉介入，中長線積極看好。在此背景下，投資者后期仍應堅持對具有壟斷優勢的資源
類股票進行逢低的關注，這里我們不妨把目光聚集在600078澄星股份(資訊 行情 論壇)這只低價資源黑馬身上：公司在云南擁有自己的磷礦山，是國內最大的磷化工生產企業，行業地位突出，04年公司實現0.25元的每股收益，業績增長勢頭不減。國聯安德盛基金也是連續加倉該股，看好其成長性不言而喻，投資者可重點關注。
看點一，磷化工產品的全球供應商
公司主要生產磷酸、磷酸氫鈣和三聚磷酸鈉三大類產品，是全國精細磷化工行業的龍頭企業，生產能力及各項指標均列行業前列。由于公司在國內精細磷化工技術方面優勢突出，其三大主導產品的質量性能達到國際標準，目前已成為高露潔、寶潔、可口可樂等跨國公司的原料供應商，在國際上已逐步形成一定的競爭實力，占有一定的市場份額。此次投巨資建設年產24萬噸特種磷酸項目，及年產5萬噸特種磷酸鹽技改項目，明顯有利于進一步形成規模優勢，從而產生規模效益，并進一步鞏固行業的龍頭地位和競爭優勢。由此看來，該股除質地較好外，其全球供應商的角色也是一種特殊的消費升級題材，有著較大的成長想象空間，中線看高一線。
看點二，打造完整產業鏈 業績大增
作為全國磷化工的龍頭企業，公司在不斷完善發展產品本身外，近年來也積極往上下游進一步拓展，欲打造出一個完成的產業鏈，進一步增強競爭力。澄星股份在云南地區的擁有自身的磷礦，這使得公司較一般企業競爭力更顯突出。公司新近公布的04年年報披露，今年將進一步加快推進磷化工產業鏈組合步伐，形成從“礦山(磷礦、煤礦)-電力-黃磷-精細磷化工系列產品-磷化工產品物流配送”的產業鏈：第一是，是在上游加快原料基地建設，宣威磷電公司年產6萬噸黃磷的礦、電、磷一體化工程和彌勒磷電公司年產3萬噸黃磷技改擴建工程力爭一期工程各二套黃磷爐在2005年6月建成投產，有望在今年形成新的利潤增長點；第二，加快下游新產品的開發和產業化生產規模，在高純度特種磷酸、新型保鮮劑等高新產品的產業化和市場開發上有大的突破。如此看，在產業鏈進一步完善，礦產資源發揮壟斷優勢的背景下，后期成長性進一步看好。
值得一提的是，04年度公司各主要產品價格均大幅上漲，各項主營業務持續較大幅度增長。實現主營業務收入135728.89萬元，主營業務利潤22148.39萬元，分別比上一年度增加了30.13%、27.19%，實現每股收益0.25元，基本消化了原料大幅上漲等不利因素，體現出龍頭企業的優勢。在相關項目不斷投產，產業鏈進一步完善的背景下，公司今年業績有望更上一層樓。以目前5.76元的市價看，低估明顯。
低價蓄勢 反攻在即
二級市場上看，該股去年來走勢一直強于同期大盤，大資金運作跡象明顯。10月底，該股見低4.55元，提前大盤啟穩，強勢特征明顯。近期，該股一直運行在上升通道里，并在近四個交易日完成對90日中期均線的回抽確認，本周一的放量陽線預示著新一輪升勢已然來臨，后市可重點關注。
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