宏源證券(000562)：超跌券商 企穩(wěn)反彈

　　三元顧問 陳林展

　　周四盤中，一些調(diào)整充分的個(gè)股繼續(xù)著較強(qiáng)的反彈，讓我們大致認(rèn)清后市的操作方向。恒生電子(資訊 行情 論壇)雖然業(yè)績下滑，但憑借著技術(shù)上的充分調(diào)整，周四漲停，深市的天宇電氣(資訊 行情 論壇)也是經(jīng)過充分調(diào)整后周四開盤即封漲停。由此可見，目前個(gè)股在充分調(diào)整后的機(jī)會(huì)也十分誘人，后市我們可以適當(dāng)關(guān)注充分調(diào)整后的反彈機(jī)會(huì)。具體的 ，宏源證券(資訊 行情 論壇)就是這樣一只潛力品種。

　　首先，上市券商，受益印花稅下調(diào)。公司是國內(nèi)最先上市的券商概念股之一，其經(jīng)營情況可以說和整個(gè)資本市場的發(fā)展息息相關(guān)。2005年初，國家出臺(tái)了降低證券交易印花稅的政策。對于公司這樣一家著重經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)(代買賣證券手續(xù)費(fèi)收入)的券商來說，手續(xù)費(fèi)收入在公司主業(yè)中占有極高比例，而手續(xù)費(fèi)收入是以成交量為基礎(chǔ)，印花稅的降低，意味著投資者證券交易成本的降低，這在很大程度上將激活整個(gè)市場的交易量。同時(shí)降低印花稅對市場不僅有短期的刺激作用，更是市場的中期利好。畢竟印花稅的下調(diào)將直接導(dǎo)致交易者的交易成本下降，其交易也就來得更容易些。由此可見降低印花稅可激活市場，刺激兩市成交金額的增加，這樣券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將會(huì)顯示出一定的增長。公司希望能通過這一良好的發(fā)展契機(jī)，同時(shí)治理完善其它各方面，最終提高整個(gè)公司的質(zhì)量。

　　其次，適應(yīng)市場變化，積極探索業(yè)務(wù)創(chuàng)新。為了適應(yīng)市場情況的不斷變化，2004年10月，公司董事會(huì)同意公司投資不超過7000萬元，發(fā)起設(shè)立基金管理公司。由于目前證券公司在挖掘內(nèi)部潛力的同時(shí)，已從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在品種、服務(wù)、網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模、資金實(shí)力等表層競爭上升到在戰(zhàn)略資本市場上全方位展開機(jī)構(gòu)博弈的深層次競爭。在這種背景下，控股基金管理公司是一種風(fēng)險(xiǎn)較小、收益穩(wěn)定的盈利模式。發(fā)起設(shè)立基金管理公司將成為公司的主營業(yè)務(wù)之一。公司連續(xù)三年贏利，管理規(guī)范，未受過監(jiān)管機(jī)關(guān)的處罰，已經(jīng)符合作為基金管理公司發(fā)起人的條件。發(fā)起設(shè)立基金管理公司將進(jìn)一步完善公司業(yè)務(wù)功能，培養(yǎng)新的利潤增長點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)迅速發(fā)展的目標(biāo)，成為公司重要的利潤來源之一。

　　再次，獲得基金代銷業(yè)務(wù)，以便獲得新的利潤。2005年初，公司獲得了開辦開放式證券投資基金代銷業(yè)務(wù)資格。目前來說，證券公司代銷開放式證券投資基金已成為開放式基金銷售的一個(gè)重要形式之一，公司有了此資格將在"銷售"這個(gè)大蛋糕上分得一杯羹，也有望獲得新的利潤來源。該業(yè)務(wù)將進(jìn)一步提高公司的綜合實(shí)力。

　　二級市場上，從走勢來看，該股超跌情況十分嚴(yán)重，但在創(chuàng)3.51元的歷史新低后開始回暖反彈。在經(jīng)過一波上行之后該股出現(xiàn)了調(diào)整走勢，但顯然3.51元具有較強(qiáng)的支撐作用，在回落到3.70元的位置后該股再次出現(xiàn)止跌企穩(wěn)態(tài)勢，顯示出短線調(diào)整已較為充分，向下做空力量基本衰竭，后市有望走出調(diào)整后的良好反彈，投資者可逢低適當(dāng)關(guān)注。

　　兩市漲幅前五名點(diǎn)評

　　恒生電子(600570)主營從事證券、銀行、基金等行業(yè)應(yīng)用軟件開發(fā)，其產(chǎn)品應(yīng)用廣泛、科技含量較高；技術(shù)上該股在二浪調(diào)整后，今日首次放量走出第三浪上攻，可持股。

　　前鋒股份(資訊 行情 論壇)(600733)所屬通信行業(yè)，具有數(shù)字電視和第二代身份證讀卡概念；技術(shù)上該股在底部構(gòu)筑大的雙底形態(tài)后，量能首次放大并突破年線強(qiáng)壓，后市上漲潛力較大。

　　蘭生股份(資訊 行情 論壇)(000826)所屬外貿(mào)行業(yè)，其年出口額達(dá)四億美元并具有外資合作概念；技術(shù)上該股在經(jīng)過充分震蕩整理后，底部再次放量突破年線壓力，建議逢高減磅為主。

　　中創(chuàng)信測(資訊 行情 論壇)(600485)公司主要從事網(wǎng)絡(luò)測試和維護(hù)，IPV6概念的興起有望給公司帶來新的商機(jī)；技術(shù)上該股近期下跌但量能卻出現(xiàn)明顯的放大，說明主力底部補(bǔ)倉，反彈可期。

　　*ST珠峰(資訊 行情 論壇)(600338)主營生產(chǎn)、銷售摩托車及零部件，其業(yè)績虧損，后市面臨較大的不確定性；技術(shù)上該股走勢較強(qiáng)，目前處于上升趨勢中運(yùn)行，其漲幅已高，建議出局為主。

　　天宇電氣(000723)隨著美錦能源的入主，目前公司已經(jīng)轉(zhuǎn)型為焦炭生產(chǎn)為主；技術(shù)上該股今日以漲停開盤，顯示主力資金底部護(hù)盤跡象，后市有望在量能的配合下繼續(xù)上攻。

　　*ST光明(資訊 行情 論壇)(000587)主營家具制造及技術(shù)開發(fā)，具有電子商務(wù)概念，其04年業(yè)績已經(jīng)扭虧；業(yè)績的向好體現(xiàn)在二級市場走勢上，目前該股在年線處整理，建議回調(diào)時(shí)再行介入。

　　云南白藥(資訊 行情 論壇)(000538)具有民族品牌的醫(yī)藥類上市公司，其04年業(yè)績增長顯著，成長性良好；技術(shù)上該股處于長期的上升通道中運(yùn)行，其累計(jì)漲幅已高，建議投資者不要追高。

　　中信海直(資訊 行情 論壇)(000099)公司為兩市的唯一的直升機(jī)上市公司，其發(fā)展空間廣闊、成長性良好；技術(shù)上該股處于底部區(qū)域，近期在底部構(gòu)筑完雙底形態(tài)，將有望繼續(xù)延續(xù)反彈。

　　科隆電器(000921)主營開發(fā)、制造電冰箱等家用電器，其大股東實(shí)力雄厚、產(chǎn)品科技領(lǐng)先；二級市場該股長期下跌，近年幾乎沒有象樣的反彈，今日上漲實(shí)屬于反彈而已，堅(jiān)決不碰。

　　換手率前五名點(diǎn)評

　　前鋒股份(600733)首次放量，突破年線強(qiáng)壓。

　　風(fēng)帆股份(資訊 行情 論壇)(600482)放量下跌，尋求底部支撐。

　　中創(chuàng)信測(600485)放量反彈，仍屬空頭排列。

　　宏達(dá)股份(資訊 行情 論壇)(600331)長陰收盤，等待企穩(wěn)介入。

　　黃河股份(600579)巨量長陰，后市仍將整理。

　　思源電氣(資訊 行情 論壇)(002028)下跌中繼，反彈則機(jī)出局。

　　ST盛潤(資訊 行情 論壇)A(000030)寬幅震蕩，有望繼續(xù)上行。

　　甬成功(資訊 行情 論壇) (000517)突破整理，縮量回抽階段。

　　力合股份(資訊 行情 論壇)(000532)趨勢轉(zhuǎn)變，堅(jiān)決離場觀望。

　　國際實(shí)業(yè)(資訊 行情 論壇)(000159)回探年線，暫且觀望等待。

　　成交金額前五名點(diǎn)評

　　武鋼股份(600005)下跌難免，堅(jiān)決出局。

　　中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)(600050)空頭排列，等待反彈。

　　中化國際(資訊 行情 論壇)(600500)上升通道，仍可持股。

　　長江電力(資訊 行情 論壇)(600900)雙頭形態(tài)，出局避險(xiǎn)。

　　東方明珠(資訊 行情 論壇)(600832)大勢制約，很難出彩。

　　萬科(資訊 行情 論壇)A (000002)放量下跌，離場觀望。

　　中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)(000039)漲勢趨緩，不可追高。

　　華僑城(資訊 行情 論壇)A(000069)上升趨勢，緩慢攀升。

　　甬成功 (000517)整理趨勢，密切關(guān)注。

　　海虹控股(資訊 行情 論壇)(000503)危險(xiǎn)邊緣，暫且觀望。