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券商資金面向好重倉(cāng)股迎來(lái)生機(jī)
□民族證券 周俊晨
近兩日大盤表現(xiàn)疲弱，股指連收兩根長(zhǎng)陰，眾多個(gè)股跳水演繹了一幕“倒春寒”行情。然而兩市卻依然有為數(shù)不多的品種十分活躍，其中券商股輪番上陣與其它個(gè)股的“空”軍
主力勇敢對(duì)峙，今日國(guó)海證券重倉(cāng)的茉織華(資訊 行情 論壇)、泰陽(yáng)證券的金果實(shí)業(yè)(資訊 行情 論壇)，北京證券的商業(yè)城(資訊 行情 論壇)、滄州大化(資訊 行情 論壇)以及東北證券的濱州活塞(資訊 行情 論壇)等股放量齊聚漲幅前列，券商股顯然又一次成為弱市中的一道亮麗風(fēng)景。
利好頻傳改善券商現(xiàn)狀
如果說(shuō)三年的熊市行情將股市帶入了寒冬，那么券商股就是一塊越積越厚的堅(jiān)冰。據(jù)悉，2004年券商虧損幅度及面積都較前一年明顯增加，僅目前公布年報(bào)的58家證券公司中就有24家報(bào)虧，虧損比重達(dá)41%，其中8家券商虧損額均過(guò)億元。由此可見(jiàn)，部分企業(yè)的日子早已苦不堪言。分析大多數(shù)虧損券商損失的原因，其主要來(lái)自自營(yíng)和投資理財(cái)業(yè)務(wù)，資金供應(yīng)不繼引發(fā)了股價(jià)下跌的“多米諾骨牌”效應(yīng)，最終形成的死結(jié)讓手中持股難以動(dòng)彈。
眼瞅著不少券商危機(jī)日深，管理層對(duì)此非常著急。因此為救券商同時(shí)也為救市場(chǎng)，最近幾個(gè)月來(lái)國(guó)家出臺(tái)的一系列利好都對(duì)準(zhǔn)了券商行業(yè)。這包括中國(guó)人民銀行發(fā)布了《證券公司短期融資券管理辦法》；財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局自今年1月1日起實(shí)施的對(duì)證券交易所、期貨交易所、證券公司、期貨經(jīng)紀(jì)公司減征營(yíng)業(yè)稅的方案。同時(shí)還有金融創(chuàng)新試點(diǎn)和發(fā)行券商債券等救助方式也一起啟動(dòng)，在此背景下，券商行業(yè)積累的堅(jiān)冰這才在政策暖風(fēng)的吹指下慢慢消融。而最近隨著“國(guó)九條”的落實(shí)，利好更是深入到相關(guān)券商內(nèi)部。如南方證券就已從央行得到了80億再貸款，用以填補(bǔ)保證金缺口；申銀萬(wàn)國(guó)有望展開(kāi)增資擴(kuò)股計(jì)劃；國(guó)泰君安等獲準(zhǔn)進(jìn)行金融創(chuàng)新試點(diǎn)�？偟膩�(lái)說(shuō)，國(guó)家正在著手解決券商資金緊張的問(wèn)題，這顯然給券商重倉(cāng)股松開(kāi)了死結(jié)�！�
券商實(shí)力決定股票表現(xiàn)
盡管政策對(duì)券商呵護(hù)有加，但該行業(yè)依然改變不了重新洗牌的局面。一些出現(xiàn)重大虧損的公司有面臨被別的企業(yè)實(shí)施兼并或被托管的可能，目前南方證券、大鵬證券等多家問(wèn)題券商被查封托管，所屬個(gè)股的出路如何解決尚有很多不確定性。其實(shí)，我國(guó)現(xiàn)有130多家證券公司，不僅企業(yè)間的業(yè)績(jī)差距較大，就是所持個(gè)股的業(yè)績(jī)也分良莠，券商股的表現(xiàn)因而會(huì)有明顯的差異。就眼前來(lái)看，投資者還是多關(guān)注一下券商本身的實(shí)力水平，終歸決定股價(jià)走勢(shì)的是資金，實(shí)力強(qiáng)的公司對(duì)股票的操作能力自然要強(qiáng)一些。從2004年年報(bào)中我們能看到很多公司的自營(yíng)證券差價(jià)收入較高，如經(jīng)營(yíng)規(guī)模并不太大的東方證券就盈利過(guò)億，而且該公司還有可能托管其它券商的股票，操作上顯然有其獨(dú)特的方法。這兩天我們看到該公司的股票頻頻上榜，這說(shuō)明主力實(shí)力對(duì)股價(jià)的支持是很重要的。另外，申銀萬(wàn)國(guó)、紅塔證券、廣發(fā)證券、招商證券等多家券商的自營(yíng)也做得較成功，這些都可供投資者買入券商股時(shí)進(jìn)行參考。不過(guò)有一點(diǎn)要注意，去年某些券商的虧損是因?yàn)榇罅坑?jì)提減值準(zhǔn)備所致，如此才導(dǎo)致其成為虧損大戶。因此，一些虧損程度不嚴(yán)重但有計(jì)提項(xiàng)目的券商，也就有能力完成重倉(cāng)股的自救。
券商股儼然成為新熱點(diǎn)
前幾天基金重倉(cāng)的績(jī)優(yōu)品種無(wú)疑成了兩市的領(lǐng)漲龍頭，這其中券商績(jī)優(yōu)股也跟風(fēng)大漲。如東方證券重倉(cāng)的煙臺(tái)萬(wàn)華(資訊 行情 論壇)、紅塔證券的鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)、西部證券的海油工程(資訊 行情 論壇)、國(guó)泰君安和申銀萬(wàn)國(guó)的雙匯發(fā)展(資訊 行情 論壇)等股最近全都創(chuàng)出了歷史新高。很顯然，券商重倉(cāng)股是有備而來(lái)。目前輪漲節(jié)奏不僅將市場(chǎng)的指揮棒交給了券商，而且在眾多高價(jià)股累積了較大利潤(rùn)之后，券商也將指揮棒暫時(shí)分給了低價(jià)股。一是因?yàn)楦叩蛢r(jià)股的分化拉開(kāi)了個(gè)股之間的價(jià)差，比價(jià)效應(yīng)促使低價(jià)股上揚(yáng)；二是券商中長(zhǎng)線在低價(jià)股中的損失更大，因而也更有自救脫險(xiǎn)的要求；三是行情比較低迷，低價(jià)股容易吸引跟風(fēng)資金注意�？梢哉f(shuō)，短線中低價(jià)券商股應(yīng)值得重點(diǎn)關(guān)注。不過(guò)，由于增量資金遲遲不肯入場(chǎng)，兩市個(gè)股總體呈現(xiàn)的是一種“二八現(xiàn)象”。目前由于不少股票是券商與基金等機(jī)構(gòu)共同持倉(cāng)的，故券商還難以全面展開(kāi)自救行動(dòng)，那么所謂券商股的反彈行情也只是處于試驗(yàn)階段，真正走好還有待于大盤止跌來(lái)實(shí)施配合。后市如果部分短線低價(jià)券商股反彈幅度較大，投資者還是以減倉(cāng)或換股為好。
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