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本報記者 胡冠中 發自上海
昨日(15日)，深滬兩市的航空類股受到國內航空油價將大幅上漲消息的影響而大幅下挫。受航空類股深跌的影響，滬深兩市大盤也均大幅下跌。上證綜合指數(資訊 行情 論壇)下跌1.88%，收于1269.14點；深證成份指數下跌1.57%，至3366.68點。
昨日甫一開盤，航空股便大幅跳水。上海航空(資訊 行情 論壇)(600591.SH)、東方航空(資訊 行情 論壇)(600115.SH)、南方航空(資訊 行情 論壇)(600029.SH)和海南航空(資訊 行情 論壇)(600221.SH)均跳空低開，之后便一路走低，至收盤時未有任何反彈跡象。昨日，上海航空跌幅最深，收盤價5.03元較前日收盤價5.47元下跌了0.44元，跌幅達8.04%。東方航空跌幅次之，但也深跌5.31%。海南航空和南方航空的跌幅均突破3%，分別達到3.65%和3.76%。
航空股A股股價的大幅下挫，也同樣影響到了其H股股價的走低。東方航空(0670.HK)、南方航空(1055.HK)跌幅分別為2.03%和0.92%，另外中國航空(0753.HK)也下挫了2.59%。
對于航空類股的整體下跌，昨日光大證券的一份報告引述來自煉油廠的消息稱，國內航油價格將再次上調430元/噸，至4620元/噸，上漲幅度達到10.3%。因此，航空公司可能受累。但該消息并未得到有關方面證實。有航空類方面分析師稱，如果此消息屬實，估計航空公司盈利因此將減少20%左右。“根據我們的測算，此次航油價格上調對南航、東航和上航EPS(每股收益)的影響分別為0.165元、0.123元和0.123元。綜合考慮目前航油價格上漲以及國內航空市場競爭加劇，航空公司轉嫁成本的能力較弱，此次航油價格上調將使航空業利潤大幅下降。”
光大證券的鄧紅梅則認為，“如果2005年航油價格保持在4620元/噸的水平，包括南航、東航在內的主要航空公司將可能面臨虧損的局面。”
據了解，目前上述航空公司的航油成本占整個公司運營成本的30%左右。
國際原油價格在2004年井噴，中國的航油價格受到國際航油價格一再上揚的壓力。進入2005年以后，國際油價再度攀升，3月14日新加坡航油價格收盤于65.35美元/桶，較2004年初的38.3美元/桶上漲70.6%，較去年8月24日國內調整航油價格時的對應價格53.35美元/桶也已上漲22.5%。而經過兩次上調后，國內航油價格由2004年初3300元/噸上升至4190元/噸，僅上漲27%。
“此次航油價格上漲是國際航油價格持續走高的必然結果。”鄧紅梅說。
湘財證券航空類分析師趙梅表示，按照國內航油價格的調整機制，新加坡、紐約、倫敦三地的加權平均航油價格上漲超過8%，國內就應當啟動上調機制。從過去半年的情況看，發改委一直沒有上調國內成品油價格。中石化、中石油兩大石油巨頭為了緩解下屬煉油企業的經營壓力，曾數次調整汽油和柴油的批發價格。而航油價格由于使用者主要是航空公司，批發價格一直未作調整。
據鄧紅梅分析，按照目前的價格計算，即使不考慮進口環節的各種稅費和批零差價，此次上調航油價格后，新加坡航油離岸價也已超過4334元/噸，較調整前的國內航油價格高出近150元/噸，因此國內航油價格上調亦在預期之中。
與此同時，相關的評級機構亦對航空股進行了重新評級。
瑞士信貸第一波士頓(CSFB)日前大幅調低了航空股的盈利預測。該機構在其研究報告中將南方航空投資評級由“跑贏大市”下調至“中性”，并同時下調了南航、東航和國航今明兩年的盈利預測，這主要是由于該機構調升了對航空燃油的價格預測。
CSFB同時表示，維持對中國航空“中性”的投資評級不變。
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