|
2004年業績：山東藥玻(資訊 行情 論壇)(600529)凈利潤7565.81萬元，每股收益0.41元，每股凈資產4.24元，凈資產收益率9.62%，擬每10股轉增2派1元(含稅)。
點評：在報告期內出現煤炭、純堿等原材料及運輸費用價格上漲的情況下，公司充分發揮技術和規模優勢，通過加強內部深度挖潛，最終取得了主營業務收入同比增長19.7%，凈利潤同比增長7.78%的成績。但不可否認的是，公司凈利潤的增長已有所放緩，這一方面
是來自財務費用、營業費用、管理費用等三項費用的上升，另一方面則是由于國家相關政策的變化：從2005年1月1日起，停止使用普通天然膠塞作為藥品包裝，但隨后國家又出臺政策稱注射用青霉素、基礎輸液類藥品使用普通天然橡膠包裝的截止期限延長至2005年6月30日，對其余大容量注射劑類藥品該包裝的截止期限延至今年底。
由于山東藥玻首次募資最重要的一個項目就是投向天然橡膠塞的替代產品———丁基膠塞，受政策變化影響，丁基膠塞產品設備不能滿負荷運轉，該項目2004年虧損200萬元。但是隨著眾多募資項目的陸續達產，特別是丁基膠塞生產線于2005年1月投產以及天然膠塞逐漸淘汰，公司將面臨難得的發展機遇。
綜上所述，受多項新增產品收入驅動，公司業績增長將明顯提速。因此，建議操作上積極持有。
深圳智多盈 余凱
| 
