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渤海投資研究所 周延
“我們正在進一步研究匯率改革的方案，使匯率對于市場更富有彈性。”溫總理語出驚人！并且他強調“匯率升值可能是一個出其不意的事情”，這更是進一步加大了人民幣在短期內升值的預期！因此提醒投資者重點關注岳陽紙業(資訊 行情 論壇)(600963)：新聞紙行業新龍頭，人民幣升值的最大贏家，價值嚴重低估井噴行情一觸即發！
亮點聚焦一、誰是人民幣升值的最大贏家？
天下攘攘皆為利來，一旦本幣匯率有變，熱錢必將洶涌而來。那熱錢將投向哪里呢？原材料35%來自國外，本幣升值大規模節約成本的造紙行業，當然是投機熱錢狙擊的重點目標！據統計，04年截至三季度造紙業用匯達27億美元，比去年同期增長39.7%，按此水平計算，如果人民幣升值5%，可直接節約成本11億元人民幣，若考慮增值稅等因素，成本降低接近14億元。數以億計的成本節約當然是巨大的誘惑，但本幣升值對不同企業的影響程度又有所不同，生產低檔產品的企業原來以國內產草漿為主，而高檔次產品如銅(資訊 論壇)板紙、高級新聞紙、高檔包裝紙等產品生產對進口木漿依賴程度高，生產此類產品的企業當屬人民幣升值的最大贏家，比如高檔新聞紙生產的新龍頭岳陽紙業(600963)。
亮點聚焦二、新聞紙新龍頭，產品價格暴漲
岳陽紙業是新聞紙行業的龍頭企業，不但本幣升值將對其產生深遠影響，其主導產品價格的持續暴漲更是值得投資者重點關注。根據國家發改委價格監測中心統計數據，進入2005年后，新聞紙價格漲勢明顯加強。近期國產新聞紙從123.14元/令漲至126.83元/令(1令約等于23.63千克)，漲幅分別為2.53%、3.00%，同比分別上漲6.37%、7.12%。以木漿為原材料的高端用紙，比如文化辦公用紙、銅版紙、生活用紙，價格漲勢較明顯。根據新聞紙行業預測，2005年國內新聞紙消費量將大幅增長。而國際市場今年亞洲市場新聞紙需求量也將會上升3.9%。另一方面受國內反傾銷等因素的影響，國內進口新聞紙卻是價漲量減。國家發改委價格監測中心的專家認為，后市紙張價格漲勢仍將延續。
岳陽紙業生產低定量涂布紙、新聞紙、顏料整飾膠版紙等多個高檔品種，已經成為行業龍頭企業，而且產品附加值極高。公司通過科技創新率先開發出低定量新聞紙、精制高白彩印新聞紙和顏料整飾膠版紙,填補國內空白，“意大利楊APMP新工藝制漿及其應用”項目榮獲2003年國家科技進步二等獎，是全國唯一獲此殊榮的造紙企業。公司生產的“岳陽樓”牌文化用紙曾榮獲“國家質量金獎”。
亮點聚焦三、次新黑馬價值低估，送轉潛力值得關注。
更加難得和值得投資者重點關注的是，岳陽紙業股價正處于嚴重低估狀態。該股發行價6.99元，而目前市價僅6元出頭，已跌破發行價多時，而其每股凈資產高達5.21元，公積金為3.327元，每股未分配利潤0.64元，理論上具備10送轉10的潛力。目前正處于年報公布期，含權個股的搶權行情如火如荼，家底豐厚的岳陽紙業送股預期十分強烈，一旦推出送轉方案股價必將坐上火箭一飛沖天，值得投資者重點關注。
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