市場重現科技浪潮 多個相關熱點正在形成

　　以航天航空為代表的軍工概念股悄然在市場上崛起，同時隨著3G和數字電視在2005年真正啟動，這些最具想象力的品種有望成為游資新的關注對象。

　　本刊記者 林中 何虹

　　作為新機構投資者的保險公司，雖然首次下單基本上與基金新增重倉股相同，沒有 太多新意，但其長線投資、注重績優藍籌、注重回報等理念也將逐步影響市場。

　　而游資熱炒的新能源、有色金屬板塊短線已告一段落，新的熱點板塊正在形成。

　　軍工股風頭正勁

　　兩會期間，《反分裂國家法》提交人大審議。由于《反分裂國家法》是一部專門針對臺獨問題的法律，自然引起市場對臺海局勢的關注，同時也使得市場目光再次投向軍工概念股。3月8日，火箭股份(資訊 行情 論壇)(600879)一飛沖天，漲幅達到6.32%，其他軍工概念股，比如航天動力(資訊 行情 論壇)(600343)，也出現放量突破的跡象。

　　軍工概念股屢屢有所表現，與其獨特的行業特點不無關系。軍工類個股多涉及國防軍事裝備，訂單主要為政府采購。在當前政府對于國防建設高度重視的大背景下，相關公司有望獲得更多的訂單，長期發展有所保障。

　　同時，有偏好國防類個股的投資經理認為，投資軍工概念，事實上等于在投資國家的安全保障，如果國防投入有加大跡象，就有理由買入相關的股票。另外，這類企業相當于有國家信用作為支持和保障，信用級別應該說最高。

　　從國際市場中看，軍工概念股也表現得相當不錯。資料顯示，美國股市在2001年和2002年調整行情中，納斯達克和紐約股市跌幅分別達到52%和15%，網絡、生物醫藥等板塊紛紛下跌，惟有航天航空和國防概念股持續上漲，漲幅分別超過100%和50%，軍工概念股儼然成為弱市避風港！

　　國內市場中，普遍將“航空系”股票歸于軍工概念股。對于航空企業，銀河證券分析師陳健認為，中國的航天企業普遍具有自主知識產權與核心技術，在衛星回收、一箭多星、低溫燃料火箭技術、捆綁火箭技術，以及靜止軌道衛星發射與測控等重要技術領域已躋身世界先進行列，這是我國航空企業的優勢所在。

　　從上市公司來看，航空類個股主要分為兩個派系，一是中國航天科技(資訊 行情 論壇)集團系，包括航天機電(資訊 行情 論壇)(600151)等4家公司；另外一支為中國航天科工集團系，包括航天科技(000901)等6家公司(見表1)。其他還有一些邊緣航空股，比如生產航空零部件的成發科技(資訊 行情 論壇)(600391)。這些航天類個股當中，真正從事航天業務的只有2家，火箭股份和中國衛星(資訊 行情 論壇)(600118)。而其他個股如航天長峰(資訊 行情 論壇)(600855)、航天通信(資訊 行情 論壇)(600677)等多已轉為民用，概念成分居多。

　　軍工概念股雖然有其自身的優勢，但是仍有不盡人意之處。由于軍工概念股普遍具有國防工業色彩，保密級別高。比如火箭股份公司內部相當多的文件都是保密的。

　　雖然這些公司已經屬于公眾公司，但卻是國家重點保密單位，公司信息披露受到國家安全局及國防部的保密監管，信息透明度較其他上市公司要低。

　　軍工概念股由于其獨特的行業背景會有表現機會，但是對于公司全貌無法細致了解又給軍工概念股蒙上一層神秘面紗。然而，無論如何，軍工概念股作為具有特殊概念的個股，值得關注。

　　3G商機逐漸顯現

　　3G(第三代移動通信)是最具想象空間的題材之一，市場對此也反復進行熱炒，但對照我國3G的進程來看大多是概念推動。2005年初，信產部部長王旭東首次明確提出“將適時提出我國發展第三代移動通信的決策建議”，市場預期3G牌照最晚也將在2005年下半年發放，屆時中國的3G將真正啟動。

　　市場企盼3G是因為它蘊涵著巨大的市場空間。有測算顯示，建設一個3G網絡需要1000億元至2000億元的投資，而3G總體大約可以帶動上下游上萬億的產值，這無疑將對相關的行業和上市公司帶來巨大的機會。

　　在3G這個產業鏈中，主要包括通信設備制造商、電信運營商、終端設備制造商、系統應用軟件商和內容服務提供商幾個方面，但它們在3G進程中獲利的程度和先后順序則有不小的差別。

　　雖然最終發放幾張牌照還沒定論，但一旦3G牌照發放后，各移動電信運營商將分別在全國投巨資建設3G網絡，所以通信設備制造商是3G產業鏈中最先也是最終獲益最大者。

　　中興、華為是國內廠商中最重要的獲益者。中興通訊(資訊 行情 論壇)(000063)在CDMA2000和WCDMA上具備非常強的實力，將會成為行業上市公司在3G上的領軍人物，而大唐電信(資訊 行情 論壇)(600198)也會因集團公司擁有國家支持自主知識產權的TD-SCDMA標準而間接獲益。

　　由于有近六成軟件公司的業務與通信有關，所以3G的啟動將為電信網絡提供運營支撐的企業獲得巨大的市場機會，同時以通信行業增值業務為目標的軟件和系統集成類企業將因此獲得廣闊的增長空間。相關的公司如億陽信通(資訊 行情 論壇)(600289)、華勝天成(資訊 行情 論壇)(600410)將從中受益。

　　國內手機廠商2004年以來利潤率逐步下滑進入低谷，而隨著3G時代的到來，技術含量要求更高的3G手機將為終端設備制造商帶來新的契機。雖然2005年手機牌照的放開將使這個行業競爭更加激烈，面臨重新洗牌，像波導股份(資訊 行情 論壇)(600130)、夏新電子(資訊 行情 論壇)(600057)、TCL集團(資訊 行情 論壇)(000100)等主要手機廠商能否借機突破非常值得期待。

　　另外，3G有著更加豐富的增值平臺，將會促成一批內容服務商的出現，甚至有的預計內容服務的規模可能最終超過硬件，這對海虹控股(資訊 行情 論壇)(000503)等網絡公司提供了非常大的機遇，同時可以預計很多上市公司今后將要參與其中。對于電信運營商來說，盈利還需要時間。中國聯通(資訊 行情 論壇)(600050)網絡相對投資會少一些，3G啟動后最初的兩三年會具有用戶的優勢。

　　數字電視前景誘人

　　市場的另一個的熱點便是數字電視(DTV)，這同樣是一塊具有上萬億產值的大蛋糕。

　　數字電視正逐漸成為中國電子信息產業新的增長點和居民消費升級的代表產品。廣電總局規劃中提到，到2005年有線數字電視用戶達3000萬戶，2015年停止模擬電視的播出，全部采用收費的數字電視。

　　據專家預測，數字電視行業發展涉及設備生產、有線網絡的改造、節目的制作發行等方面，蘊藏的投資價值在15000億元左右。

　　隨著全國幾十套付費數字電視節目的推出，特別是市場預期由清華和上海交大研發的地面傳輸標準將在2005年盡快確定，中國數字電視產業也將進入加快發展的時期。

　　數字電視的產業鏈可以分為內容提供、網絡運營和設備制造3個核心部分。其中有線網絡運營商是最直接的受益者，能夠分得收視費市場增量的一半。目前全國的付費數字電視用戶與預期目標還有很大的差距，但這也為網絡運營商提供了極大的長期增長的空間，像歌華有線(資訊 行情 論壇)(600037)、東方明珠(資訊 行情 論壇)(600832)，這些具備自然壟斷定價優勢的公司也不斷得到市場資金的關注。

　　而涉及節目制作等方面的內容提供商將是增長最快的受益者。雖然國內近幾年可能市場容量有限，但未來增長空間很大，電廣傳媒(資訊 行情 論壇)(000917)、中視傳媒(資訊 行情 論壇)(600088)等相關上市公司應有表現。值得留意的是，作為數字電視新龍頭的博聞科技(資訊 行情 論壇)(600883)受到了市場熱烈的追捧。