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聶芳銘
上周四的大陰線沒有嚇倒市場投資者，周五股指探底后開始回升，最終以小陽線報(bào)收。盡管全日量能有所萎縮，但熱點(diǎn)明顯增加，特別是藍(lán)籌指標(biāo)股的跳水被市場抑制住了。如果不出意外，本周大盤很有可能在30日均線和60日均線的交叉口企穩(wěn)反彈。
一、資金有進(jìn)有出，分歧加大
上千億保險(xiǎn)基金即將入市，其中八家公司已經(jīng)點(diǎn)將上馬。最近保險(xiǎn)入市第一單擺在了投資者面前，市場由此還掀起了一股尋找績優(yōu)藍(lán)籌股的熱潮。然而目前股市資金面支持并不充裕。
首先，銀行大量回籠貨幣，導(dǎo)致短線資金進(jìn)場的熱情減低。春節(jié)過后，央行利用發(fā)行銀行票據(jù)和一期國債、國開行金融債、農(nóng)發(fā)行金融債等三期債券的機(jī)會，近兩周吸收了2000多億資金流回銀行本部。而部分市場熱錢則為了追逐短線利潤而棄股市于不顧，因此盤中游資的身影減少，使得非T類股漲停的面孔也少多了。
其次，擴(kuò)容壓力較大。本周又有一只6000萬盤子的新股面市。由于前三只詢價新股的盈利水平很高，而大盤指標(biāo)股這兩天的走勢一直不好，半年線附近沒有出現(xiàn)想像中的大資金集體運(yùn)作的宏偉場面，由此可以預(yù)測基金等主力資金并沒有退出一級市場。
另外，保險(xiǎn)基金雖然有入市的跡象，但前期通過買入基金而間接持有的股票卻有較大的贖回壓力，也使得部分藍(lán)籌股出現(xiàn)了大幅下跌。而新近入市所下的第一單也并不令市場滿意，中興通訊(資訊 行情 論壇)、萬科(資訊 行情 論壇)A等復(fù)權(quán)后的價位都是百元以上的股票，而鹽田港(資訊 行情 論壇)等股歷史上也都有不小的漲幅，讓人感覺保險(xiǎn)公司是在利用投資者的跟風(fēng)熱情在為老基金出貨而抬轎。不過，目前入市的保險(xiǎn)基金只是九牛一毛，大部隊(duì)還在后面，所以潛在的入市資金還是有很多。總的來說，由于資金面亦喜也亦悲，市場分歧很大，目前對藍(lán)籌股宜謹(jǐn)慎觀望。
二、熱點(diǎn)輪換向少而精發(fā)展
由于資金面原因，多數(shù)個股都出現(xiàn)了回落，只有少部分個股保持了強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢。就近兩日的情況看，走勢相對較好的板塊主要集中在太陽能股，高速公路股、醫(yī)藥股、有色金屬股和科技股身上，這與市場對保險(xiǎn)基金選股的期待有關(guān)。因?yàn)樾禄疬x股比較重業(yè)績和行業(yè)成長性，正好上述板塊個股所處的行業(yè)均屬于朝陽行業(yè)，沒有周期性行業(yè)那種業(yè)績不穩(wěn)定的缺點(diǎn)，所以跟風(fēng)資金對此極為認(rèn)同。
特別是次新股更是活躍，其作為此次行情的領(lǐng)漲主線，隱約透露出機(jī)構(gòu)謀變的意圖。這幾日，中小板股中的思源電氣(資訊 行情 論壇)、大族激光(資訊 行情 論壇)、七喜股份(資訊 行情 論壇)、鑫富股份(資訊 行情 論壇)等輪番上漲，而主板中的小盤股中新藥業(yè)(資訊 行情 論壇)、馬應(yīng)龍(資訊 行情 論壇)、力元新材(資訊 行情 論壇)等個股的走勢也異常強(qiáng)勁。盡管我們現(xiàn)在還無法肯定這是不是新的“一九現(xiàn)象”，但從蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、皖通高速(資訊 行情 論壇)、思源電氣等次新股的屢創(chuàng)新高來看，主力資金似乎在為那些業(yè)績較好的小盤績優(yōu)股打開空間。由此我們完全可以肯定，目前市場的主流熱點(diǎn)已經(jīng)形成。鑒于過去基金對績優(yōu)股的鐘愛程度，從而可以預(yù)測小盤績優(yōu)次新股的投資前景十分廣闊，其將是一座非常大的藏寶庫。有研究表明基金目前持股集中度依然較高，那么投資者在“一九現(xiàn)象”下就更應(yīng)關(guān)注主流資金的行動。
三、股指進(jìn)入上漲鞏固期
短線來看，股指在半年線處確確實(shí)實(shí)遇到了阻力。隨著市場人氣的發(fā)散，兩市成交量始終突破不了2月份股指在此高點(diǎn)時的量。不過，我們還是認(rèn)為這種回落并不能表明什么，只是利好遭遇利空后的短暫休整。大的方向已經(jīng)定了，今年產(chǎn)生一輪中級行情的目標(biāo)非常明確。而目前僅是大盤上沖過程中的一種蓄勢，股指很可能會先圍繞1270—1330點(diǎn)之間震蕩后再尋求向上發(fā)展，三月有望月線收紅。
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