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□懷新投資 陳長遠(yuǎn)
風(fēng)神股份(資訊 行情 論壇)(600469)的主要產(chǎn)品包括全鋼載重子午線輪胎和斜交輪胎兩大系列產(chǎn)品，斜交輪胎包括工程機(jī)械輪胎、載重汽車輪胎、特種輪胎和農(nóng)業(yè)輪胎。年報顯示，業(yè)績達(dá)到0.30元/股，動態(tài)市盈率22倍，低于市場平均水平。
輪胎行業(yè)屬于資金、技術(shù)和勞動密集型的產(chǎn)業(yè)，規(guī)模效益特征明顯。盡管我國輪胎總產(chǎn)量僅次于美國和日本，居世界第三位，但我國大多數(shù)輪胎生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性矛盾突出，斜交胎生產(chǎn)能力過剩、產(chǎn)品供過于求，而科技含量高、經(jīng)濟(jì)效益好的子午胎比例較低；從綜合能力看，國內(nèi)企業(yè)在技術(shù)、品牌、規(guī)模、品種等方面與國外大公司相比仍有較大差距，近年國內(nèi)輪胎公司的集中度有所提升。風(fēng)神股份新項目投產(chǎn)后，子午胎的收入在全部輪胎收入中的比重將超過60%。年報披露，公司募集資金項目30萬套載重子午胎生產(chǎn)線及80萬套載重子午胎生產(chǎn)線主廠房去年實(shí)現(xiàn)凈利潤4538萬元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過當(dāng)初預(yù)計的盈利。另外，非募集資金項目120萬套全鋼載重及輕卡子午胎項目全線貫通，開始批量生產(chǎn)；15萬套工程胎二期工程項目截至去年底，公司已累計投入14，038萬元人民幣，二期工程剩余18個硫化罐2005年一季度投產(chǎn)。綜合各類因素考察，風(fēng)神股份的子午胎比重的增加以及2005 年新增生產(chǎn)能力的迅速增長，注定公司在該行業(yè)中將表現(xiàn)突出。
二級市場上，9.14行情時放量沖高后創(chuàng)出歷史新低，機(jī)構(gòu)加倉迅速，籌碼集中度穩(wěn)步提高，股價自見底以來換手率達(dá)到100%，具備挑戰(zhàn)9.14高點(diǎn)的條件。
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