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江蘇天鼎 秦洪
自從蓋茨基金獲得1億美元的QFII投資資格之后，市場就一直在猜測，作為世界首富的比爾.蓋茨到底會將繡球拋向哪些A股？而伴隨著年報的相繼披露，答案也開始一個接一個地揭曉：截至本周五，南海發展(資訊 行情 論壇)、瑞貝卡(資訊 行情 論壇)、金鷹股份(資訊 行情 論壇)這3只股票被“繡球”砸中。那么，我們該如何看待這一信息呢？
眾所周知，蓋茨的創業之路頗具神奇色彩，但簡而言之，蓋茨走上世界首富寶座的臺階是由一個又一個微軟視窗墊起來的，可以說是一個科技創業神話。由此可見，如果從蓋茨的創業史這個角度來看，蓋茨基金會在獲得QFII資格之后，理論上會將重點放在科技型產業中，至少會在中小企業板塊這樣的具有濃厚創業色彩的企業中選擇心儀的個股。
但想不到的是，無論是南海發展還是瑞貝卡抑或金鷹股份，似乎并沒有與科技產業搭上邊，而且上述3家公司似乎均過了創業期，因為無論從產業框架還是公司治理結構看，均可算得上是相對成熟的企業，這似乎與蓋茨的創業經歷、投資偏好有些不對口，從而引起了業內人士的興趣，相關猜測也由此產生：蓋茨精于科技產業，他對A股市場科技類上市公司的核心競爭力了如指掌，所以，蓋茨要想投資A股市場的科技產業股，恐怕還不如買自己的微軟股票呢！再比如說，蓋茨的長處是軟件，蓋茨基金會進入A股市場后，是否也會開發出一個炒股軟件，然后按照軟件的提示選擇個股呢？
這明顯是不可能的，甚至還帶有點說笑的意味，因為獲得QFII資格是蓋茨基金會而非蓋茨，這實際上是兩個概念；蓋茨也不會像目前某些民營企業家們那樣事必躬親，會全程跟蹤蓋茨基金會的投資運作。既如此，蓋茨基金會選擇的南海發展、瑞貝卡與金鷹股份，很大程度上可能并不是蓋茨指定買入的，也不是創造炒股軟件之后根據軟件提示買入的，而是由基金會的投資經理們根據目前A股市場的特色、通過基本面分析而作出的理性選擇，比如說城市供用水業務的盈利穩定特性，賦予了南海發展的安全性，擁有新建水廠將產生效益的特性則賦予了其高速成長的潛力，既如此，南海發展能夠入得蓋茨基金會的法眼也實屬正常。
也就是說，上述3股之所以能成為蓋茨基金會的投資對象，是因為其各有優勢，并且是基本面方面的優勢而非技術走勢方面的優勢，而基本面方面的優勢明顯是不能夠通過軟件來分析得出的。而且由于蓋茨基金會與蓋茨之間的區別，上述個股成為蓋茨基金會的投資對象，也并不意味著蓋茨本人認同上述個股的成長性。在這樣背景下，上述3股充其量可以稱為蓋茨概念股，又怎么能夠沾上蓋茨創業神話的“仙氣”呢？再說得明白一點，上述個股入選蓋茨基金會的建倉“股票池”，并不會因此而“升天”，上市公司的基本面該怎么發展還是怎么發展，并不會來了蓋茨基金會就會脫胎換骨，使公司的內在估值發生根本性的變化。
更何況，即便是蓋茨本人親自點股，未必也能夠點“股”成金，畢竟蓋茨的優勢在于創造了微軟，而不是創造了某些炒股軟件，并以此作為選股依據。因此，我們與其關注上述3股會否成為神話，或者說被蓋茨點中之后為何沒有成為神話，還不如從上述3股的基本面優勢中，挖掘出作為QFII一員的蓋茨基金會的選股思路，并以此為思路，尋找下一個可能被蓋茨基金會或其他QFII相中的投資品種。而這一思路無非有兩點：一是動態市盈率低于行業平均市盈率；二是具有我國獨特的優勢產業。因為無論是金鷹股份的紡織還是瑞貝卡的假發制造，均具有勞動力成本優勢且具有國際同行的競爭優勢。把握了這兩點，我們也可以從中尋找出一些潛在QFII投資品種，比如說澄星股份(資訊 行情 論壇)、紫江企業(資訊 行情 論壇)等。
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