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江蘇天鼎 秦洪
伴隨著大盤(pán)的復(fù)蘇，個(gè)股的熱點(diǎn)迅速火爆起來(lái)，先后涌現(xiàn)出新能源板塊、二線藍(lán)籌股板塊等諸多領(lǐng)漲板塊，可以講是春色滿(mǎn)園關(guān)不住。而從這些熱點(diǎn)來(lái)看，具有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)＋題材預(yù)期的個(gè)股，似乎跑得更快、更持久。那么，如何看待這一信息呢？
低價(jià)題材股受資金關(guān)照
雖然2005年將是牛熊轉(zhuǎn)折年的觀點(diǎn)越來(lái)越為市場(chǎng)所接受，但從近期業(yè)內(nèi)的一些投資策略報(bào)告來(lái)看，仍然較為謹(jǐn)慎，在選股策略中會(huì)反復(fù)強(qiáng)調(diào)兩點(diǎn)，一是當(dāng)前的價(jià)格是否合理，二是是否具備一些合理的題材預(yù)期，如果只具備其中的一條，那么，此類(lèi)個(gè)股的估值引力就很一般，而同時(shí)具備兩個(gè)條件，那么，就會(huì)被視為不可多得的投資品種，會(huì)吸引更多的資金加盟。
之所以如此，是因?yàn)樵诋?dāng)前市場(chǎng)中，存在著一些不確定性的因素，而機(jī)構(gòu)投資者一旦買(mǎi)入并持有某股，是不可能像中小投資者那樣想賣(mài)就可以迅速賣(mài)得掉的，因此，他們?cè)谶x擇個(gè)股時(shí)，不僅僅要考慮未來(lái)的成長(zhǎng)價(jià)格，還要看目前的價(jià)格是否合理，如果是合理的價(jià)格，那么，未來(lái)大盤(pán)震蕩也會(huì)獲得極強(qiáng)的支撐，否則光有未來(lái)的成長(zhǎng)或其他題材預(yù)期，但由于當(dāng)前價(jià)格不太合理，那么，隨時(shí)會(huì)因?yàn)榇蟊P(pán)低迷而出現(xiàn)暴跌。益佰制藥(資訊 行情 論壇)、國(guó)電南瑞(資訊 行情 論壇)等前期暴跌的二線藍(lán)籌股就是如此。當(dāng)然，具備合理的價(jià)格，但由于缺乏題材的溢價(jià)預(yù)期，因此，股價(jià)大多會(huì)缺少活力，走勢(shì)呆滯。
如此特征，在鋼鐵股中體現(xiàn)得尤其明顯，平均不到9倍的動(dòng)態(tài)市盈率賦予了鋼鐵股在國(guó)際估值中的優(yōu)勢(shì)。可以講，股價(jià)走勢(shì)的基礎(chǔ)非常扎實(shí)，但整個(gè)鋼鐵股板塊中，似乎只有鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)、撫順特鋼(資訊 行情 論壇)等個(gè)股走出了長(zhǎng)牛行情，為何？就是因?yàn)樗麄兙哂幸恍╊}材預(yù)期，具有一些虛的想象力的題材在不斷地提升市場(chǎng)對(duì)他們的預(yù)期，鞍鋼新軋是整體上市題材，撫順特鋼則是產(chǎn)業(yè)整合題材，說(shuō)白了就是重組題材。有意思的是，這種特性還體現(xiàn)在ST板塊中，因?yàn)椴糠諷T股由于其產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)存在賦予了他們極強(qiáng)的殼資源預(yù)期，而經(jīng)過(guò)前期暴跌之后，股價(jià)一度跌落至2元以下，總市值僅僅只有2億至3億元，但他們產(chǎn)業(yè)容量則遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止此數(shù)量，這就賦予了他們的重組價(jià)值。因此，ST農(nóng)化(資訊 行情 論壇)、ST三普(資訊 行情 論壇)等個(gè)股相繼獲得了財(cái)政補(bǔ)貼而使股價(jià)的飚升。
題材預(yù)期的兩類(lèi)形式
從上述的一些近期強(qiáng)勢(shì)股的K線圖形以及相應(yīng)的基本面來(lái)看，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)是根基，是個(gè)股能夠成為基金、券商、專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)投資者建倉(cāng)入圍的候選品種，而題材預(yù)期則是此類(lèi)個(gè)股最終成為上述機(jī)構(gòu)投資者最終建倉(cāng)的動(dòng)力。而且在目前盤(pán)面中，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)較好把握，一是看公司的產(chǎn)品是否存在著市場(chǎng)空間，是否屬于某一細(xì)分行業(yè)產(chǎn)品的龍頭品種。二是看公司的財(cái)務(wù)狀況是否存在著穩(wěn)定的現(xiàn)金流，是否存在著一些或有負(fù)債等，這些信息，對(duì)于投資者，均相對(duì)好把握。現(xiàn)在最關(guān)鍵的就是如何把握題材預(yù)期。
就目前來(lái)看，題材預(yù)期主要有這么兩類(lèi)，一是類(lèi)似于天威保變(資訊 行情 論壇)等產(chǎn)業(yè)前景或產(chǎn)品前景突然變化的個(gè)股，回顧最初推薦天威保變?nèi)痰难芯繄?bào)告，我們可以看出，行業(yè)分析師一方面強(qiáng)調(diào)公司現(xiàn)有的輸變電業(yè)務(wù)能夠支撐起當(dāng)時(shí)6元左右的股價(jià)，另一方面則強(qiáng)調(diào)公司的太陽(yáng)能電池業(yè)務(wù)則能夠打開(kāi)該股未來(lái)的股價(jià)空間，也就是說(shuō)，投資者參與其中，即便后者不能達(dá)到獲利的目的，那么，前者也能夠保證投資者的資金相對(duì)安全，正是如此，方才吸引著資金們大舉建倉(cāng)該股，因?yàn)橛型寺罚@可能也是航天機(jī)電(資訊 行情 論壇)、特變電工(資訊 行情 論壇)等隨后也相繼走高的動(dòng)力之所在。
二是類(lèi)似于泰山石油(資訊 行情 論壇)、ST三普、ST農(nóng)化等具有產(chǎn)業(yè)整合預(yù)期的個(gè)股。曾記得業(yè)內(nèi)人士在泰山石油暴跌后就提示投資者注意該股的后續(xù)走勢(shì)，理由很簡(jiǎn)單，就是公司存在著被其控股股東——中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)整合的可能，不僅僅在于中國(guó)石化旗下的湖北興化、中國(guó)鳳凰(資訊 行情 論壇)相繼有重組的動(dòng)作，而且還在于泰山石油的澄清公告中也傳達(dá)出某煤礦存在著重組泰山石油的可能性，如果再?gòu)奶┥绞偷呢?cái)務(wù)狀況、產(chǎn)品銷(xiāo)路等情況來(lái)看，即便沒(méi)有產(chǎn)業(yè)整合的預(yù)期，該股現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)也能夠支撐起一度的3元不到的價(jià)格，如果再有相應(yīng)的題材預(yù)期，那么，股價(jià)自然就會(huì)暴漲。ST三普、ST農(nóng)化等個(gè)股也是如此，在跌至2元下方時(shí)，相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)地位已決定了此類(lèi)個(gè)股不會(huì)退市，殼資源的價(jià)值也就支撐起該股當(dāng)時(shí)2元不到的市價(jià)，因此，一旦市場(chǎng)回暖且配合以相應(yīng)的題材預(yù)期，那么，股價(jià)出現(xiàn)翻番式暴漲也在情理之中。
兩類(lèi)個(gè)股值得關(guān)注
循此思路，我們認(rèn)為這么兩類(lèi)個(gè)股值得重點(diǎn)關(guān)注，一是產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)尚可或者說(shuō)目前的公司基本面能夠支撐起當(dāng)前股價(jià)，但他們的產(chǎn)品所處的產(chǎn)業(yè)政策正處在變化中的個(gè)股，比如說(shuō)雙良股份(資訊 行情 論壇)所處的中央空調(diào)業(yè)務(wù)，由于《公共建筑節(jié)能設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)》極有可能在今年上半年出臺(tái)，這對(duì)雙良股份是一個(gè)極大的發(fā)展契機(jī)，說(shuō)不定就能夠形成公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)的一個(gè)拐點(diǎn)，近期的持續(xù)放量似乎在表明有機(jī)構(gòu)資金在建倉(cāng)。再比如說(shuō)華勝天成(資訊 行情 論壇)、新大陸(資訊 行情 論壇)等3G概念股，目前的產(chǎn)業(yè)盈利能力就能夠支撐起此類(lèi)個(gè)股目前的股價(jià)，而一旦3G在年內(nèi)獲得突破性進(jìn)展的話(huà)，此類(lèi)個(gè)股的股價(jià)可能就會(huì)出現(xiàn)暴漲。再比如說(shuō)五糧液(資訊 行情 論壇)、全興股份(資訊 行情 論壇)、山西汾酒(資訊 行情 論壇)等白酒業(yè)，目前的盈利能力也能夠支撐起他們目前的股價(jià)，但由于白酒消費(fèi)稅政策變化的信息一旦得到確定，那么，他們的盈利能力就會(huì)迅速提升，內(nèi)在估值也會(huì)迅速提升，股價(jià)大漲也在情理之中。
二是公司具備殼資源價(jià)值的個(gè)股，前文提及的泰山石油、ST三普等就是如此，當(dāng)然此類(lèi)個(gè)股的機(jī)會(huì)主要體現(xiàn)在行情處于暴跌階段時(shí)，因?yàn)樾星橐坏┗嘏祟?lèi)個(gè)股的股價(jià)就會(huì)迅速暴漲，這可能也是此類(lèi)個(gè)股在近期成為市場(chǎng)牛股的原因之一。而從目前盤(pán)面來(lái)看，ST屯河(資訊 行情 論壇)、蘭州黃河(資訊 行情 論壇)、重慶啤酒(資訊 行情 論壇)等均具有類(lèi)似特征，ST屯河是我國(guó)知名的番茄醬生產(chǎn)企業(yè)，殼資源價(jià)值能夠支撐起目前2元不到的價(jià)格，而蘭州黃河、重慶啤酒等個(gè)股亦如此，因?yàn)樗麄冊(cè)谀骋粎^(qū)域的啤酒戰(zhàn)略地位賦予了他們的價(jià)值是難以用盈利能力來(lái)衡量的，這可能也是哈爾濱啤酒被“私有化”的動(dòng)力，也是南京中商(資訊 行情 論壇)、南京新百(資訊 行情 論壇)等被產(chǎn)業(yè)資金競(jìng)相舉牌的原因，所以，啤酒、商業(yè)等極具戰(zhàn)略?xún)r(jià)值的個(gè)股也可積極參與。
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